Курс доллара. Прогноз на 16–20 сентября
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
К концу минувшей недели волатильность на внебиржевом валютном рынке заметно выросла. Если по итогам торгов четверга внебиржевой курс доллара упал на 2,32 руб., до 89,20 руб./$, то уже в пятницу вернулся выше уровня 91 руб./$. По итогам недели курс составил 90 руб./$., что на 35 коп. ниже значений конца предшествующей недели. Официальный курс доллара, рассчитываемый Банком России по сделкам, совершенным на внебиржевом рынке до 13:40, вырос в отчетный период на 1,11 руб., до отметки 90,93 руб./$.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 90.00-92.00 |
| Банк Русский Стандарт | 90.00-92.00 |
| ПСБ | 91.00-92.00 |
| Банк Зенит | 91.50 |
| «Цифра банк» | 94.00 |
| Консенсус-прогноз * | 91.80 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Рубль может тестировать отметку 94 руб. за доллар США
Банк России ухудшил свою оценку по сальдо счета текущих операций за июль до минус $1,6 млрд с минус $0,5 млрд ранее. При этом предварительные данные за август также умеренно негативны — сальдо счета текущих операций составило всего $2,5 млрд. Это связано, с одной стороны, с более заметным сокращением экспорта, но в большей степени с оттоком капитала из России — в августе чистое принятие обязательств составило минус $10,1 млрд. Таким образом, показатель за январь—август 2024 года составляет минус $16,6 млрд по сравнению с минус $2,3 млрд в аналогичном периоде прошлого года. Ухудшение показателей платежного баланса — экономический фактор против крепкого рубля. На этом фоне мы ожидаем, что рубль может выйти вверх за пределы сложившегося диапазона и тестировать отметку 94 руб. за доллар США.
Более жесткая риторика регулятора позитивна для российской валюты
Рубль слабо отреагировал на итоги сентябрьского заседания ЦБ РФ. Более жесткая риторика регулятора позитивна для российской валюты, однако пока рост размера ключевой ставки синхронизирован с увеличением инфляционных ожиданий населения и бизнеса, ожидать существенного влияния на рубль нельзя. Среди позитивных моментов стоит выделить коррекционное движение нефтяного рынка вверх, которое приближает рублевую стоимость нефти к комфортным для бюджета РФ уровням.
Определяющим фактором для курса рубля выступает экспортно-импортный баланс
Решение российского регулятора поднять ставку до 19% на фоне роста инфляции в августе было ожидаемо большинством участников рынка. В целом рост ставки приводит к увеличению сбережений, о чем свидетельствует свежая статистика. Это выступает фактором поддержки рубля. Однако резких движений курса ожидать не стоит, поскольку новая ставка так или иначе заложена в курс национальной валюты. Определяющим же фактором для курса рубля выступает экспортно-импортный баланс. При этом с учетом геополитических факторов рубль до конца года может быть подвержен повышенной волатильности. Американский доллар тем временем находится под давлением от ожидания решения Федрезерва по тому, насколько заметно будет снижение ставки, столь необходимое для защиты рынка труда в США от продолжения ослабления.
Важным для поведения доллара событием станет решение ФРС
Прогноз по биржевому курсу юаня на предстоящую неделю — 12,5–12,9 руб.; доллар, исходя из динамики фьючерсных контрактов, может сохранить движение в области 90–92. Решение ЦБ повысить ключевую ставку на 100 б. п., до 19%, положительно для нацвалюты, однако, на наш взгляд, оно поможет лишь сдерживать рублевое ослабление, темпы которого могут увеличиваться по мере сокращения профицита платежного баланса в свете сокращающегося объема экспортной выручки и одновременно восстанавливающегося импорта. Цены на нефть между тем перешли к восстановлению, ближайшая техническая цель по Brent — $74,5 за баррель. Важным для поведения доллара событием станет решение ФРС по ставкам 18-го числа. Мы ожидаем, что Федрезерв смягчит свою денежно-кредитную политику.