Citigroup — РАО "ЕЭС России"
Аналитики Citigroup повысили рейтинг акций РАО "ЕЭС России". В результате рекомендуемая цена была повышена с $0,73 до $0,9, также была повышена рекомендация с продавать до держать. В обзоре отмечается, что рекомендация повышена вслед за переоценкой подконтрольных РАО сетевых и распределительных активов. Аналитики Citigroup считают, что распределительные компании и ФСК в большей степени выиграют от утвержденной правительством инвестпрограммы и их тарифы будут приведены к уровням, на которых компании смогут получать справедливый возврат на вложенный в строительство новых мощностей капитал.
По словам аналитика ИК "Олма" Ивана Рубинова (покупать, $1,01),"в РАО факторы, общие для всей отрасли,— это в первую очередь либерализация рынка оптовой энергетики. На данный момент запланировано, что будет либерализовано ежегодно от 5 до 15% рынка. На 2007 год это значение установлено на 5%". Аналитик считает, что либерализация рынка очень позитивна, ведь в этом случае цена на электроэнергию станет рыночной. Сейчас же она определяется договоренностью между Федеральной службой по тарифам и РАО. "При новых условиях компания сможет часть электроэнергии покупать по рыночной цене — это сделает их более прозрачными, они смогут раскрывать настоящую цену. Сейчас она зависит от того, как договорились с надзорной службой",— подчеркивает аналитик.
Аналитик ФК "Уралсиб" Матвей Тайц (покупать, $0,86) согласен, что основным фактором, который повлияет на привлекательность компании, является либерализация рынка электроэнергии. "В этом случае компании смогут получать адекватные деньги, которые получаются в результате рыночного ценообразования",— отметил он. При этом, по оценке Матвея Тайца, сектор недооценен по сравнению с зарубежными аналогами и "этот разрыв будет сокращаться по мере того, как будет осуществляться программа реструктуризации отрасли". Однако очень важен вопрос организации финансирования программы, "так как в случае привлечения средств через допэмиссии появляется риск размытия долей акционеров, а это не может нравиться всем", добавил аналитик.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.