Совет директоров ОАО «Территориальная генерирующая компания № 5» (ТГК-5) утвердил организатора допэмиссии акций компании. По итогам дополнительного выпуска ценных бумаг ТГК-5 контроль над компанией планирует получить ее крупнейший миноритарный акционер, ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС) Виктора Вексельберга, вложив в это около $300 млн. Аналитики полагают, что КЭСу удастся получить желаемое, так как объем эмиссии акций ТГК-5 РАО ЕЭС согласует с КЭС-холдингом.
В конце прошлой недели совет директоров ОАО «Территориальная генерирующая компания № 5» (ТГК-5) утвердил консорциум Morgan Stаnley&Co и инвестиционного банка «КИТ-Финанс» в качестве организатора допэмиссии акций компании. Morgan Stanley&Co и ИБ «КИТ-Финанс» будут консультировать ТГК-5 по сделкам, непосредственно связанным с привлечением средств в форме публичных заимствований. Контракт с организаторами выпуска ценных бумаг ТГК-5 планирует заключить до конца октября 2006 года.
Ъ ОАО «Территориальная генерирующая компания № 5» (ТГК-5) зарегистрировано 22 марта 2005 года как 100%-ная «дочка» ОАО РАО «ЕЭС России» на базе генерирующих мощностей Кировской области, республик Удмуртия, Чувашия и Марий Эл. Суммарная установленная электрическая мощность — 2467 МВт. Суммарная установленная тепловая мощность — 9255 Гкал/ч. Уставный капитал ТГК-5 составляет 9 млрд 5 млн 196 тыс. 280 руб. 26 коп. Доля РАО ЕЭС в уставном капитале компании — 64,83%. Выручка ТГК-5 за первое полугодие 2006 года составила 6,408 млрд руб., прибыль от продаж — 363,4 млн руб., чистая прибыль — 240,3 млн руб. ТГК-5 оценивает свою потребность в инвестициях примерно в 18 млрд руб.Допэмиссия акций ТГК-5 и еще десяти генерирующих компаний в числе «второй очереди» проектов по размещению допэмиссий акций оптовых и территориальных генкомпаний была одобрена советом директоров РАО «ЕЭС России» в конце сентября. Окончательно объем, способы, а также площадки размещения акций могут быть утверждены до конца 2006 года. Размещение может начаться летом 2007 года и продолжится в 2008 году (допэмиссии «пилотных» компаний ОГК-3, ОГК-4, ОГК-5, ТГК-3 и ТГК-9 могут пройти до середины 2007 года). Предполагается, что после IPO доля РАО ЕЭС в ТГК-5 снизится до 47,45%.Сейчас 19% акций ТГК-5 владеет стратегический партнер РАО ЕЭС по энергобизнесу — ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС, также имеет 33% акций ТГК-9 и 11% акций ТГК-6) Виктора Вексельберга. В дальнейшем КЭС намерен увеличивать принадлежащие ему пакеты в ТГК-5, так же как и в ТГК-6, и в ТГК-9, до контрольных.В получение контроля над ТГК-5 КЭС готов вложить около $300 млн в ходе публичного размещения акций этой генкомпании, а в большую по капитализации ТГК-9 — $350 млн. Эксперты отмечают, что КЭСу в любом случае удастся получить контроль над ТГК-5. Аналитик ИК «Финам» Семен Бирг полагает, что объем эмиссии акций ТГК-5 РАО согласует с КЭС-холдингом для того, чтобы весь объем отошел КЭСу: «В случае, если ТГК-5 решит провести допэмиссию в размере 37% от уставного капитала, тогда КЭС может консолидировать пакет в ТГК-5, близкий к контрольному, выкупив весь выпуск». Аналитики считают, что КЭСу хватит заявленных $300 млн на покупку допэмиссии акций ТГК-5, если после выпуска бумаг доля РАО сократится до 47,45%. По словам аналитика ИК «Брокеркредитсервис» Ирины Филатовой, в этом случае размер допэмиссии составит 329,8 млрд акций: «Из расчетов текущей рыночной цены акций ТГК-5 КЭСу надо потратить на весь объем около $260 млн».В случае если КЭСу всё же не хватит всего объема эмиссии для получения контроля над ТГК-5, холдингу придется купить часть акций, оставшихся у РАО ЕЭС. В целом аналитик ИБ «КИТ-Финанс» Алла Петрова замечает, что акции ТГК в ближайшей перспективе будут более интересны инвесторам по сравнению с активами оптовых генерирующих компаний: «ТГК производят не только электроэнергию, но и тепло, а комбинированная выработка снижает стоимость самой электроэнергии».
МАРИЯ КУЗНЕЦОВА
