Рынок оттолкнулся от ставки
Российские акции снова растут в цене
Индекс Московской биржи впервые более чем за месяц поднялся выше уровня 2800 пунктов. По мнению экспертов, это связано с тем, что доходность по многим дивидендным бумагам приблизилась к значениям ключевой ставки. Кроме того, свою роль играет рост цен на нефть. На фоне восстановления на рынке эмитенты даже возобновили размещение акций (IPO и SPO), однако, по словам участников рынка, активность в этом сегменте пока низкая. Поддержку рынку в ближайшие месяцы будет оказывать позитивная отчетность компаний, а также ожидания выплат промежуточных дивидендов до конца года.
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
В понедельник, 23 сентября, индекс Московской биржи впервые за месяц закрепился выше уровня 2800 пунктов. В ходе торгов он достигал отметки 2832,22 пункта, максимума с 16 августа. По итогам торговой сессии он закрылся на отметке 2819,87 пункта, на 1,35% выше закрытия предыдущего дня. С начала сентября, когда был достигнут локальный минимум, индекс MOEX прибавил почти 12%.
Восстановление рынка происходит после длительного негативного тренда. Так, с середины мая к началу сентября индекс Московской биржи снизился с 3500 до 2500 пунктов. Отчасти восстановление интереса к рынку акций на фоне высоких ставок связано с новым дивидендным сезоном (см. “Ъ” от 2 сентября). Только в сентябре—октябре почти три десятка эмитентов анонсировали выплаты акционерам (причем часть из них уже утвердили) на общую сумму 650 млрд руб. При этом за лето цены на акции значительно упали. Поэтому, когда доходность по многим дивидендным бумагам приблизилась к значениям ключевой ставки, инвесторам это показалось интересным и они стали перекладываться в акции, отмечает аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Иван Ефанов.
Кроме того, в последние дни наметилось и восстановление рынка нефти. По данным Investing.com, стоимость Brent в последние дни превышает $73 за баррель, хотя в начале месяца опускалась до $68,5 за баррель (см. “Ъ” от 11 сентября). Впрочем, большую часть лета цены превышали $80 за баррель, то есть о глобальном восстановлении говорить пока рано. Коррекция на рынке нефти в последние дни связана с достижением договоренности ОПЕК+ об отсрочке увеличения добычи нефти на два месяца, поясняет господин Ефанов.
Показательно, что на фоне восстановления фондового рынка ряд эмитентов вышли с размещением акций.
До конца недели может быть объявлено IPO «Аренадаты» (подробные параметры не объявлены), кроме того, начались два SPO — «Софтлайна» (оценочно на 10–11 млрд руб.) и ТГК-14 (около 3 млрд руб.). Последнее IPO состоялось в конце июля (компания «Апри»), а планируемое в августе IPO компании «Кифа» было перенесено. Впрочем, пока особого ажиотажа в IPO/SPO не наблюдается. «Рынку нужен первый позитивный кейс IPO после паузы, как это было с "Астрой" (см. “Ъ” от 12 октября 2023 года). Если компания даст дисконт к справедливым оценкам и покажет хорошую динамику в первые дни или недели торгов, тогда инвесторы снова будут смотреть на размещения более позитивно»,— считает директор по работе с клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Петров.
При этом участники рынка рассчитывают на его дальнейшее восстановление даже при высоких ставках. «Мы видим здоровый экономический рост и довольно высокие корпоративные прибыли компаний индекса Московской биржи, что предотвращает массовый исход из акций»,— отмечают аналитики «Финама». По их оценкам, суммарная прибыль по итогам 2024 года может вырасти на 27%, до 10,5 трлн руб. (в основном за счет восстановления прибыли «Газпрома»), в 2025 году — до 11 трлн руб. Впрочем, многое будет зависеть от валютных курсов из-за высокой доли экспортных компаний в индексе.
«Против прибыли будет играть ряд факторов — увеличение налогов, рост расходов на долг, обход вторичных санкций и удлинение логистики»,— отмечают в «Финаме».
В целом при прогнозе роста ВВП и умеренного ослабления рубля прогнозы сейчас выглядят неплохо, что будет удерживать инвесторов в акциях, отмечают эксперты. Точкой роста, по мнению аналитиков «Финама», может стать и выплата промежуточных дивидендов до конца года, а также отчеты по прибыли за третий квартал 2024 года.