Абсолютное страхование с маркетплейсом
Сделка по продаже страховой компании выросла в цене в два раза
Сделка по покупке компании «Абсолют Страхование» может оказаться крупнейшей с 2017 года. Ее оценивают в 10 млрд руб., при этом осталось только два претендента. Ранее ряд покупателей вышел из сделки, посчитав ее слишком дорогой. При этом, помимо самой компании, в периметр сделки может быть включен страховой маркетплейс.
Фото: Алексей Зотов, Коммерсантъ
Фото: Алексей Зотов, Коммерсантъ
Во вторник 24 сентября агентство «Интерфакс» со ссылкой на собственный источник сообщило, что «Совкомбанк Страхование» (входит в группу Совкомбанка) завершает переговоры о приобретении страховой компании «Абсолют Страхование». По данным агентства, «объем сделки оценивается аналитиками примерно в 10 млрд руб.». Вместе с тем летом оценка была скромнее — «Абсолют Страхование» было выставлено на продажу по цене более 5 млрд руб. (см. “Ъ” от 26 июня). Таким образом, сделка по продаже «Абсолют Страхования» может стать рекордной по величине за последние семь лет. По данным агентства AK&M, в конце 2017 года банк «ФК Открытие» приобрел мажоритарный пакет акций «Росгосстраха» за 85 млрд руб.
Капитал «Абсолют Страхования» составлял 14 млрд руб. по РСБУ к концу первого полугодия 2024 года. По совокупному объему страховых премий в рейтинге «Эксперт РА» компания находится на 28-м месте по итогам первого полугодия (5,2 млрд руб.), «Совкомбанк Страхование» — на 22-м месте (11,7 млрд руб.).
При этом несколько собеседников “Ъ” на финансовом рынке отмечают, что количество претендентов сократилось до двух. Один из источников “Ъ” уточняет, что в настоящее время собственник «Абсолют Страхования» ведет переговоры с двумя претендентами, подававшими ходатайство в ФАС, однако переговоры еще не финализированы. При этом двое собеседников “Ъ” указывают на возможный интерес к активу, помимо Совкомбанка, и со стороны группы МТС. В частности, в конце мая 2024 года председатель правления МТС-банка Илья Филатов сообщал, что банк сохраняет интерес к сделкам M&A и продолжает изучать активы для покупки, в том числе не исключал интерес к приобретению страховых компаний. В Совкомбанке и МТС-банке отказались от комментариев. Однако по словам собеседника “Ъ”, знакомого с планами МТС-банка, он был одним из интересантов, но отказался от этой идеи пару месяцев назад. Другой собеседник “Ъ” называет основной проблемой слишком высокую цену.
В связи с чем произошел такой рост стоимости, собеседники “Ъ” затрудняются ответить. Согласно оценке “Ъ”, основанной на данных AK&M о сделках по покупке страховых компаний, в 2020–2024 годах отношение цены сделок к собранной премии за предшествующий год варьировалось в диапазоне 0,1–0,6.
Исходя из собранных премий «Абсолют Страхования» за 2023 год (по данным «Эксперт РА» — 9,8 млрд руб.) сумма сделки могла бы составить 5 млрд руб.
Поэтому собеседники “Ъ” считают, что в озвученную стоимость входит еще один актив. Два источника “Ъ” на финрынке называют страховой маркетплейс Mafin, который принадлежит компании «Абсолют Страхование» и также был выставлен на продажу. На сайте компании отмечается, что «Абсолют Страхование» выступило первым стратегическим партнером сервиса. «С помощью Mafin клиенты "Абсолют Страхования" и других страховых компаний могут сделать все онлайн — от покупки полисов каско и ОСАГО до урегулирования страховых случаев»,— говорится на сайте.
Сделки по покупке страховых компаний в 2022–2024 годах
|
СК — страховая компания, СГ — страховая группа, ГК — группа компаний, ИГ — инвестиционная группа.
Сделки ранжированы по дате.
Источник: данные AK&M.
Впрочем, по оценке собеседника “Ъ”, сам по себе сервис Mafin не является привлекательным активом, находясь в убытке, продать его отдельно от страховой компании вряд ли представляется возможным. В частности, чистый убыток за 2023 год компании «Эл Си Системс» (юридическое название сервиса) составил 2,4 млн руб., увеличившись за год в 11,8 раза, а по его итогам капитал стал отрицательным. Хуже результат компании был в 2019 году, когда чистый убыток превысил 3,1 млн руб.
В свою очередь, указывает собеседник “Ъ” на страховом рынке, страховая компания является интересным активом, ее финансовые показатели растут.
По отчетности РСБУ, чистая прибыль первого полугодия 2024 года составила 661 млн руб. против 256,4 млн руб. годом ранее. С точки зрения ценообразования повысить стоимость актива может ряд факторов, в том числе высокая рентабельность, хорошее положение на рынке, сильные рыночные позиции, успешные финансовые результаты и др. Агентство «Эксперт РА» в последнем рейтинговом пресс-релизе отмечало, что у компании «Абсолют Страхование» умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (11,9% на конец 2023 года), что сдерживало рейтинговую оценку компании.
В Mafin (страховой маркетплейс, агрегирует предложения страховых компаний) на запрос оперативно не ответили. На запрос “Ъ”, состоявший из семи вопросов, компания «Абсолют Страхование», не конкретизируя, ответила, что «не подтверждает информацию».