Мосбирже предлагают ночные смены
Что думают участники рынка о круглосуточной работе торговой площадки
Центробанк спросил у инвесторов, должна ли Мосбиржа работать круглосуточно и без выходных. Опрос о необходимом для рынка графике регулятор запустил на своем сайте. ЦБ пишет, что в России появилась новая тенденция: брокеры проводят сделки самостоятельно, не используя организованные торги. Поэтому регулятор, будучи владельцем Мосбиржи, изучает необходимость расширения границ торговых сессий. Прежде “Ъ” сообщал, что площадка интересуется покупкой собственной брокерской компании. Впрочем, регулятор выступил против.
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
В чем интерес биржи? И как к этому относятся на рынке? “Ъ FM” обсудил это с президентом инвестиционного холдинга «Финам» Владиславом Кочетковым: «Один из мотивов, который двигал биржей, это то, что брокеры какую-то часть сделок "схлопывают" внутри, а на биржу не выводят. Если брокеры по факту работают как биржи, то почему бы бирже не работать с населением напрямую и не стать в какой-то степени брокером? Дальше расследование показало, что вот эта самая большая часть сделок, которая происходит внутри брокеров, совершается в выходные дни у Т-Банка.
Дальше возникли вопросы по риск-менеджменту: не возникнет ли мargin сall, будет ли достаточная ликвидность, насколько вырастут затраты и самой биржи, и брокеров? Вопрос не набрал очевидного большинства голосов. Поэтому ЦБ решил спросить у самих инвесторов: "Вам это нужно или нет?"
Думаю, инвесторы ответят, что нужно. В итоге Московская биржа запустит новый режим. Брокеры сначала будут относиться к нему скептически, но подключатся. Потому что если на этом рынке есть один брокер, то и все остальные должны дать аналогичную услугу, чтобы не потерять клиентов. И со временем это будет достаточно живой рынок.
Другое дело, что запустится он небыстро, там требуется большой объем решения технических вопросов. В том числе и вопросов по персоналу и у биржи, и у брокеров. И на площадку ложится финансовая нагрузка. Например, мы и так работаем по субботам и будем в том же самом режиме работать по воскресенье несколько более широким составом. Радикально это на затратах не отразится, скорее всего, то у биржи затраты могут быть достаточно большие. Но тем не менее к торгам по выходным мы придем. Насчет круглосуточной торговли не уверен, это уже выглядит и избыточным. Даже рынок Forex не работает в режиме 24/7».
Сейчас основная сессия на рынке акций на Мосбирже стартует в 10:00 и заканчивается в 18:50. Вечерняя проходит с 19:00 часов до 23:50. В опросе Банк России уточняет, к какому типу инвесторов относится респондент, его опыт, объем портфеля и активность на бирже.
Председатель ассоциации «Национальный союз трейдеров» Илья Коровин полагает, что режим торгов на площадке все же будет расширен, но это вредное для рынка решение: «На какую группу участников рынка ориентирована круглосуточная торговля? Это незначительная часть трейдеров с очень небольшими деньгами. Ликвидность нашего рынка мала. Когда мы размазываем время торгов, мы, соответственно, размазываем еще и ликвидность по этому времени.
Стаканы становятся разреженными, цены могут колебаться намного сильнее, чем в концентрированном рынке. Частое совершение операций внутри дня нужно тем, кто работает с кредитными плечами, а для них ликвидность критична.
В общем, мы получим огромное количество проблем. Мы видели уже, когда биржа запускала утреннюю сессию, и на ней очень часто случались так называемые ценовые прострелы на неликвидном рынке. Это регулярно приводило к потерям как раз этих мелких игроков, которые постоянно совершают операции. Если мы обратимся к опыту крупных бирж, Чикагской биржи той же самой, то там как раз торги сконцентрированы. Для розницы доступно не очень большое количество времени, и это очень правильно.
Я настроен пессимистично. Если уж эти опросы проводятся, несмотря на всю эту аргументацию, которую часто высказывают, диалог не затихает, биржа постоянно к этому возвращается. Поскольку биржа у нас — монополист, скорее всего, рано или поздно они это сделают».
В апреле опрос о необходимости круглосуточных торгов провела и Нью-Йоркская фондовая биржа. Financial Times сообщила, что аналитики площадки обнаружили растущий интерес к торгам акциями в ночное время. Но идея до сих пор не была реализована.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".