Минфин сокращает покупку валюты
Ежедневный объем операций составит примерно 3 млрд руб.
Минфин сократит покупку валюты в 2,5 раза. В ближайший месяц ежедневный объем операций составит примерно 3 млрд руб. В сентябре Минфин тратил на покупки валюты более 8 млрд руб. в день. Ведомство совершает операции в рамках бюджетного правила — валюта покупается на дополнительные доходы, полученные от продажи нефти и газа. Деньги расходуются из Фонда национального благосостояния, но все трансакции зеркалирует Центробанк и продает валюту на 8,5 млрд в день.
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ
О чем говорит снижение расходов Минфина? И как это повлияет на экономику? На эти вопросы “Ъ FM” ответила главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец: «На покупку направляется ровно столько, сколько было заработано дополнительных нефтегазовых доходов по цене отсечения $60. Хорошая новость, что Минфин ожидает получить больше базовых доходов. Несмотря на волатильность нефтяных цен, которую мы увидели в сентябре, кажется, что они будут поворачивать в сторону устойчивого роста, возвращаясь к уровням лета.
Собственно, это происходит и с объемом операций. Оговоримся, что в предыдущие месяцы эти операции вообще были околонулевые, то есть дополнительной ликвидности с этой стороны на рынок совсем не поступало. Сейчас мы смотрим все-таки на то, что они небольшие, это, по крайней мере, будут продажи. И это уже лучше, чем околонулевые операции в сентябре.
Как оценить эффект от таких действий Минфина? Рубль находится в такой зоне, где, можно сказать, что он все-таки уже свалился в недооцененность. Текущая нефть и прочие факторы, которые можно назвать фундаментальными, дают нам представление о том, что рубль должен ослабнуть до 92-93 руб. за доллар, но уход выше — уже зона недооцененности. И то, что мы возвращаемся к операциям по продаже валюты со стороны Банка России — это один из факторов, который должен эту недооцененность как-то корректировать.
Он повышает шансы, что мы будем возвращаться в течение месяца в коридор 92-93 руб., конечно, при важной оговорке, что ничего негативного на внешних рынках для России не успеет случиться».
С учетом операций Центробанка, реальные продажи юаней в сентябре составляли примерно 200 млн руб. в день. Курс китайской валюты на этом фоне достиг максимальных значений за год. Теперь объем продаж должен вырасти в 25 раз. Но едва ли это окажет серьезное влияние на валютный рынок, говорит главный экономист консалтинговой компании «ПФ-Капитал» Евгений Надоршин: «Возможность покупки уже давно расширена за счет золота, то есть это вообще не означает, что вот в прошлом месяце 172 млрд юаней было куплено в ФНБ, а в этом будет куплено 72 млрд. Золото спокойно может там оказаться.
На что это может повлиять, если по сравнению с объемом ежедневных покупок экспорта и импорта это просто совсем другие величины? Давление направленно в ту же самую сторону, просто оно стало меньше. Может быть, это как-то влияет на скорость удешевления рубля. Мы видим, что национальная валюта пока довольно однонаправленно движется, в основном в сторону удешевления. Вот Минфин чуть сильнее играл за более дешевый рубль, если вообще играл, мы не знаем пропорцию покупок в этой структуре, сейчас, может быть, чуть меньше. У нас не столь существенная разница между экспортом и импортом, но тем не менее экспортно-импортные потоки сейчас на курс влияют гораздо больше».
Минфин ожидает, что дополнительные нефтегазовые доходы в октябре составят 110 млрд руб. В сентябре бюджет, напротив, недополучил почти 39 млрд руб.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".