Декларация о намерениях

Новый основной собственник корпорации «ВСМПО-Ависма» — ФГУП «Рособоронэкспорт» не намерено отказываться от планов по размещению акций компании на западном фондовом рынке и готово разместить часть своего пакета в 2007 году. Эксперты считают, что участие госсобственника в управлении компанией инвесторов не отпугнет и IPO будет успешным благодаря высоким ценам на титан, производимый «ВСМПО-Ависмой».

Вчера Сергей Чемезов, гендиректор ФГУП «Рособоронэкспорт», завершившего недавно сделку по покупке 66% акций ОАО «Корпорация „ВСМПО-Ависма“», заявил, что планы по выводу части бумаг компании на западный рынок «остаются в силе». Привлечь таким образом средства на развитие компании ее прежние основные владельцы Владислав Тетюхин и Вячеслав Брешт собирались давно. В качестве примерных сроков называлось начало 2007 года. Однако в конце 2005 года, когда «Рособоронэкспорт» заявил о своем намерении получить контроль над титановой компанией, о подготовке к международному размещению акций забыли.

По словам господина Чемезова, планы не изменились, «Рособоронэкспорт» собирается активно заняться этим вопросом как раз в 2007 году. Накануне IPO владелец корпорации намерен ввести в состав ее совета директоров одного независимого директора и провести переоценку капитализации компании. По словам гендиректора «ВСМПО-Ависмы» Владислава Тетюхина, сейчас она составляет порядка $1,5 млрд. Сергей Чемезов отказался вчера назвать количество акций, которые предполагается продать в рамках IPO. Однако не исключено, что в публичное обращение может быть выставлен пакет акций в 15%. Ранее господин Чемезов говорил, что «госкомпании было бы достаточно и 51% акций («ВСМПО-Ависма». — „Ъ“)». Владислав Тетюхин заявил вчера „Ъ“, что он оставшиеся у него 4% акций компании продавать не собирается.

Точные сроки и площадки размещения не называются. Между тем аналитики полагают, что наличие госорганов в уставном капитале компании не отпугнет инвесторов. В частности, аналитик UBS Алексей Морозов сравнил «ВСМПО-Ависму» с «Газпромом» и РАО ЕЭС. «Цены на титан находятся на пике, спрос на него со стороны авиастроителей растет», — сказал он. По его расчетам, справедливая оценка ВСМПО — $265 за акцию, таким образом, вся компания оценивается в $3,05 млрд. Аналитик ИК «Метрополь» Денис Нуштаев дает еще более высокую оценку: $396 за акцию, или около $4 млрд, — стоимость всей компании. Таким образом, от размещения 15% компания привлечет минимум $300 млн. Негативным фактором могут стать санкции госдепартамента США в отношении «Рособоронэкспорта».

Алексей Морозов считает, что размещение может проводиться не ради денег — инвестпрограмму вполне реально финансировать за счет текущих средств и банковских кредитов, — а для того, чтобы в дальнейшем использовать бумаги в сделках по приобретению новых активов. У «ВСМПО-Ависмы» действительно есть такие планы. «Мы хотели бы присоединить к „ВСМПО-Ависме“ целый ряд компаний, которые связаны с созданием титановых и молибденовых сплавов, не только российские, но и украинские, и казахстанские. Сейчас мы ведем с ними переговоры», — заявил вчера Сергей Чемезов. По всей видимости, пояснили „Ъ“ на предприятии, речь идет о Вольногорском и Ильшанском ГОКах (Украина), поставляющих ильменгитовый концентрат для производства титановой губки. В качестве потенциальных активов могут рассматриваться Запорожский и Усть-Каменогорский титановые комбинаты, единственные предприятия в странах СНГ, помимо «ВСМПО-Ависмы» производящие титановую губку.
Мария Черкасова, Москва
Вера Степанова, Екатеринбург