Т-Банк поделится прибылью
Как выплата дивидендов скажется на инвестиционной привлекательности компании
Т-Банк может вернуться к выплате дивидендов, этого не было с 2021 года. Отчисления за девять месяцев на одну акцию могут составить 92,5 руб., такую сумму рекомендовал совет директоров «ТКС Холдинга». Таким образом, дивидендная доходность составит примерно 3,5%. Реестр дивидендов закроется 25 ноября.
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Что об этом говорят на рынке? Старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Александр Бартенев считает, что, несмотря на низкую доходность, для бумаг компании это позитивный стимул: «Котировки Т-Банка могут смотреться лучше в ближайшие 6-12 месяцев на фоне конкурентов. Банк не выплачивал дивиденды, поскольку в качестве стратегии была интеграция с Росбанком.
Сейчас, после проведения самой интеграции, такое событие расценивается рынком как исключительно позитивное. Тем более акции компании скорректировались. Если посмотреть, сколько они стоили год назад, это порядка 3,5 тыс. руб. за акцию, сейчас бумаги торгуются по 2,45 тыс. руб. за акцию. Это произошло в основном на фоне переезда в Россию и, можно сказать, непонимания рынком сути этой процедуры, которая дала Т-Банку значительные активы в виде капитала.
У нас есть инвестиционная привычка смотреть на Т-Банк как на организацию с высоким уровнем рентабельности активов, есть мнение, что после объединения с Росбанком рентабельность активов несколько снизится, снизятся сами темпы и динамика роста. Но в абсолюте банк выходит на новые уровни по объему капитала: в ближайшее время есть потенциал роста не менее 30%. С точки зрения оценки, банк дороговат, но в основном за счет того, что у него рентабельность капитала выше 30%, рынок платит за это, скажем так, премии».
Утвержденная летом 2024-го дивидендная политика предписывает Т-Банку направлять инвесторам 30% чистой прибыли за год. В прошлом году, например, этот показатель вырос в четыре раза, до 81 млрд руб. Выплаты планируют сделать ежеквартальными. Аналитик «Финама» Игорь Додонов считает, что есть и другие привлекательные предложения: «На самом деле, по российским меркам, дивидендная доходность будет небольшой, примерно 3,6%. Но тот факт, что менеджмент выполнил свое обещание и возобновил дивидендные выплаты, будет оказывать определенную поддержку по крайней мере в ближайшие несколько недель.
Из крупных банков конкурент Т-Банка — это ВТБ. Он стоит весьма дешево по мультипликаторам, но у него есть определенные проблемы. Именно поэтому, в частности, пока дивидендная перспектива у ВТБ очень неопределенная, и это оказывает давление на его акции, которые так и не могут осуществить какую-то значимую переоценку. Другой крупный представитель сектора, например, Банк "Санкт-Петербург", на данный момент он торгуется примерно на своем справедливом уровне. Ну, и "Сбер", на мой взгляд, интересен для инвестиций».
Окончательное решение по выплате дивидендов акционеры примут на собрании, которое пройдет 14 ноября.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".