Курс рубля выровнялся к сырьевым ценам
Мониторинг конъюнктуры
В сентябре рубль ослаб на 1,7% к доллару и на 9,9% к юаню, фиксируют аналитики Центра экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка. Такая динамика сложилась на фоне заметного укрепления юаня к доллару после принятия властями Китая новых мер поддержки экономики.
Индекс цен российского сырьевого экспорта в сентябре находился на минимальных с начала года уровнях (см. график). «Мировые цены на сырьевые товары находятся под давлением слабого спроса. Сентябрьское ослабление курса рубля было ожидаемым и привело в соответствие ценовую конъюнктуру внешнего рынка и обменный курс российской валюты»,— полагают аналитики ЦЭП. Они отмечают, что снижение процентных ставок мировыми центробанками, меры поддержки экономики Китая и сохранение геополитической напряженности привели к росту ожиданий в отношении цен на сырье — этот фактор будет сдерживать ослабление рубля в ближайшие месяцы.
Дмитрий Полевой из «Астра УА» считает, что сентябрьское ослабление рубля могло быть связано с ухудшением доступности «дружественных» валют на рынке и усилением дефицита «недружественных». Доля продажи валюты в 31% в объеме выручки экспортеров, поступающей на рынок с лагом два-три месяца, могла оказаться минимальной с августа 2023 года из-за санкций, полагает он. «Сложности с расчетами не только у импортеров, но уже и экспортеров (судя по комментариям в СМИ) могут объяснять большую слабость рубля в последние недели, чем многие ожидали»,— заключает эксперт.
Довольно сильное ослабление рубля, полагают в Райффайзенбанке, могло стать результатом неполного замещения сократившихся продаж валюты — как из-за возможного снижения экспорта в сентябре, так и из-за уменьшения доли продаж валюты в выручке экспортеров. По данным ЦБ, в июле она составляла 83% (требование по доле репатриации выручки снижено правительством до 40% с конца июля). «В сентябре компании могли снизить объемы репатриации валютной выручки и оставлять большую ее часть на зарубежных счетах (срок возврата с момента продажи товара на экспорт составляет четыре месяца) — например, с целью оплаты импортных товаров за рубежом»,— полагают аналитики банка, ожидая, что в октябре поддержку рублю окажут рост продаж валюты ЦБ и благоприятная конъюнктура на нефтяном рынке.