Финансовый прогноз

       
Удачный момент
Резкое снижение цен на нефть в минувшую пятницу заставило инвесторов побросать акции нефтегазовых компаний и взять взамен бумаги электроэнергетических и телекоммуникационных предприятий. После открытия торгов в пятницу акции компаний нефтегазового сектора — ЛУКОЙЛа, "Сургутнефтегаза", "Транснефти" — потеряли в цене 2-3%, зато бумаги РАО "ЕЭС России" выросли почти на 1%, около 0,5% прибавили в цене бумаги "Ростелекома". Снижение цен на акции предприятий нефтяной промышленности было вызвано комментариями экспертов о том, что страны — члены нефтяного картеля ОПЕК не выполняют обязательства по сокращению добычи нефти. В конечном счете индекс РТС к концу недели опустился до отметки 1688,97 пункта, что почти на 1% ниже, чем в начале недели.
       Впрочем, опрошенные Ъ аналитики полагают, что говорить о смене тренда на рынке акций пока преждевременно, скорее всего рост рынка в ближайшее время продолжится, несмотря на снижение цен на нефть. "В ближайшее время мы ожидаем роста индекса РТС. Среди причин роста можно выделить позитивную динамику мировых фондовых рынков, а также благоприятный внутренний фон, — объясняет ситуацию финансовый консультант ООО "АВК-ЦБ" Юлия Максименко. — В то же время напряженность на сырьевых рынках сохраняется, в связи с чем возможны непродолжительные снижения по бумагам. Спады мы рекомендуем использовать как удобный момент для покупок".
       "В последнее время в центре внимания находились публикации финансовой отчетности эмитентов по российским стандартам бюджетного учета за девять месяцев текущего года. В целом можно отметить, что российские компании оправдывают ожидания инвесторов относительно показателей прибыли, а значит, рост котировок акций сохраняет фундаментальную поддержку", — рассуждает начальник аналитического управления ОАО "УК 'Арсагера'" Артем Абалов. По его мнению, краткосрочными интригами можно считать решения относительно дальнейшей судьбы привилегированных акций РАО "ЕЭС России" и Сбербанка РФ, информация о скорой конвертации которых уже давно будоражит умы участников рынка.
Энерготарифы подрастут
       По мнению госпожи Максименко, среди глобальных внутренних событий, способных существенно повлиять на рынок акций, можно отметить встречу президента России Владимира Путина с представителями РАО "ЕЭС России" и ОАО "Газпром". "В ближайшее время власти должны определиться с тарифами на энергоносители, что может положительно повлиять на динамику соответствующих бумаг, так как тарифы наверняка будут повышены", — поясняет аналитик ИК "Нева-Инвест" Вадим Дворянинов. По мнению директора департамента ценных бумаг ЗАО "Планета Капитал" Павла Биленко, наиболее привлекательно в среднесрочной перспективе смотрятся акции "Газпрома" и "Роснефти": они имеют наибольший потенциал роста среди ликвидных бумаг. "Возможно продолжение 'ралли' в акциях Сбербанка, продолжающих отыгрывать новости о дополнительной эмиссии", — полагает госпожа Максименко. А вот переоцененными аналитики считают акции телекоммуникационных компаний, в частности "Уралсвязьинформа" и МТС.
Оптимизм иссяк
       Прошедшая неделя сюрпризов долговому рынку России не преподнесла. На денежном рынке по-прежнему сохранялась нехватка средств. Остатки на корсчетах в Банке России снижались, ставки на рынке межбанковских кредитов оставались на высоком уровне. На текущей неделе ситуация вряд ли изменится к лучшему, поскольку начинается очередной период налоговых платежей. "Объем запланированных первичных размещений на текущей неделе (исходя из объявленных дат аукционов по состоянию на вечер пятницы) составит всего 5,2 млрд рублей. Но даже такая относительно небольшая величина может оказаться существенной по объему при сложившихся условиях", — отмечает господин Биленко. Эмитентов, ожидающих размещений, по мнению господина Дворянинова, нельзя причислить к первому эшелону, так что доходность по их бумагам, вполне возможно, будет достаточно высокой.
       "Инвесторам стоит обратить внимание на бумаги холдинга 'Парнас-М', так как этот эмитент уже известен рынку и имеет положительную кредитную историю, — говорит господин Биленко. — Ориентировочная ставка купона, по предварительным прогнозам, составит 10,5-10,8 процента и кажется довольно привлекательной". При этом специалист отмечает, что в сложившейся ситуации открытие длинных позиций при первичных размещениях (с последующей фактической "заморозкой" средств) неэффективно, лучше покупать бумаги на вторичном рынке или приобретать форвардные контракты на бумаги первичного рынка.
       "Ситуация на долговом рынке на данный момент далека от стабильности, так что активных покупок лучше не совершать. Между тем на следующей неделе состоится большое количество выплат купонов, так что инвесторы, которые владеют облигациями соответствующих эмитентов, могут произвести рефинансирование полученных от погашений средств", — советует господин Дворянинов. По мнению аналитика ОАО "УК 'Арсагера'" Андрея Саенко, самыми интересными для вложения среди ликвидных облигаций являются бумаги "Пятерочки", "Вимм-Билль-Данна" и "Копейки". "Доходность вложений в эти бумаги на годовом окне составит 9-11 процентов. Во втором эшелоне можно отметить бумаги 'М-Индустрии', 'Дикси', 'ОГО-Агро' и 'Аркады'. Доходность вложений в эти бумаги на годовом окне составит около 15 процентов", — прогнозирует господин Саенко.
АЛЕКСАНДР СОЛОГУБ