Российские шины укатят в Германию

Крупнейший отечественный шинный холдинг Amtel-Vredestein ведет переговоры с немецким концерном Continental AG о продаже контрольного пакета акций. Сделка может быть завершена до весны следующего года. Она даст акционерам Amtel возможность решить финансовые проблемы компании, а концерну Continental, который интересуют три шинных завода холдинга, в том числе ОАО «Амтел-Черноземье» (Воронеж), – стать крупнейшим поставщиком нового автозавода Volkswagen в России.

Как сообщил источник, близкий к Amtel-Vredestein, руководство компании ведет переговоры о продаже контрольного пакета акций немецкому шинному концерну Continental. В диалоге участвуют как менеджмент Amtel-Vredestein, так и представители «Альфа-групп», которые действуют от лица крупнейших акционеров шинного холдинга (основателя компании Судхира Гупты, Альфа-банка и инвестфонда Temasek). По данным источника, переговоры уже вошли в завершающую стадию: в конце октября-начале ноября делегация Continental осмотрела производственные мощности Amtel-Vredestein в России, и стороны приступили к обсуждению деталей сделки.

Гендиректор Amtel-Vredestein Алексей Гурин вчера не подтвердил, но и не опроверг факт переговоров с Continental. По данным „Ъ“, Continental может приобрести контрольный пакет Amtel-Vredestein в марте следующего года, после публикации неаудированных финансовых показателей компании за 2006 год. Предметом сделки должны стать только шинные заводы Amtel-Vredestein в Голландии и России и права на брэнды компании. Ее розничный бизнес (AV-TO, управляющее сетями по продаже шин и автокомпонентов) и «Амтел-Кузбасс» (производитель химволокна) Continental не интересуют. В ходе сделки оба актива будут выведены из Amtel-Vredestein. На прошлой неделе Amtel-Vredestein уже объявила о намерении продать «Амтел-Кузбасс», что можно считать косвенным подтверждением планов по продаже шинной компании немцам.

Крупнейшими акционерами голландской Amtel-Vredestein являются ее основатель Судхир Гупта (порядка 30%), Alfa Capital Holdings (около 25%) и инвестфонд Temasek (не более 10%). Компании принадлежат шинные заводы Vredestein Banden (Голландия), «Амтел-Поволжье» (Киров), «Амтел-Черноземье» (Воронеж), а также сеть по продаже шин AV-TO. В 2005 году продала около 15 млн шин. Выручка по МСФО за январь-сентябрь нынешнего года составила $548 млн, а чистый убыток – $7 млн. Как отмечает аналитик МДМ-банка Михаил Галкин, финансовое положение Amtel-Vredestein сейчас является «достаточно сложным». К примеру, в очередной раз отложен запуск проекта «Воронеж-II-Гринфилд», который ожидается только к четвертому кварталу следующего года; проект заключается в строительстве нового шинного производства мощностью 3 млн шин Vredestein в год на «Амтел-Черноземье». «Показатели долговой нагрузки компании ($592 млн. – „Ъ“) стали высокими, практически вся операционная прибыль Amtel-Vredestein направляется на обслуживание долга, – пояснил ситуацию аналитик. – Фактически компания попала в долговую яму». Таким образом, для Альфа-банка и фонда Temasek, являющимися в первую очередь финансовыми инвесторами Amtel, нет смысла дальше держать акции компании. В конце сентября начальник управления активами, старший вице-президент Альфа-банка Ваган Абгарян уже говорил, что банк «готов рассматривать предложения» о продаже своей доли.

Основатель компании Судхир Гупта тоже не заинтересован в сохранении своих акций, поскольку имеющийся у него пакет не дает ему контроля над холдингом. Как пояснили в одной из шинных компаний, ключевую роль в управлении Amtel-Vredestein «давно играет менеджмент во главе с гендиректором Алексеем Гуриным, который и инициировал переговоры с Continental». По словам источника, в результате сделки с концерном господин Гурин и другие топ-менеджеры Amtel-Vredestein могут нарастить свои доли в компании (сейчас Алексею Гурину принадлежит 1% акций Amtel-Vredestein).

Учитывая долговые проблемы Amtel-Vredestein, немцы могут рассчитывать на скидку. По мнению источников на рынке, контрольный пакет акций Amtel-Vredestein может быть продан с дисконтом 20-30% к его рыночной стоимости и с рассрочкой платежа. По данным на вчерашний день капитализация Amtel-Vredestein на Лондонской фондовой бирже составляет $270 млн, то есть сумма сделки может составить $96-110 млн.

Желание Continental выйти на отечественный рынок не выглядит неожиданным: концерн был первым иностранным производителем шин, пытавшимся открыть производство в России. В 2003 году Continental создал СП с Московским шинным заводом (сейчас управляется Amtel-Vredestein), передав в него оборудование для выпуска шин (стоимость СП оценивалась в $40 млн). Но проект провалился. Continental так и не нашел других путей выхода на рынок России, тогда как французская Michelin и финская Nokian открыли в стране заводы. Однако весной немецкий Volkswagen объявил о запуске самого амбициозного сборочного проекта в России (115 тыс. машин в год, вложения – 370 млн евро). Автоконцерн неоднократно упоминал, что будет приводить за собой поставщиков. Как отметил независимый эксперт авторынка Валерий Тараканов, крупнейшим поставщиком Volkswagen как раз и является немецкий концерн Continental.

Дмитрий Беликов