Сочинский аэропорт высоко взлетел

Сочинский аэропорт высоко взлетел

НА СВОЕМ ПОЛЕ

На прошлой неделе компания "Стратегия-Юг" Олега Дерипаски стала владельцем ОАО "Международный аэропорт Сочи". На аукционе по продаже 100% госакций она победила структуры Виктора Вексельберга и аэропорта Внуково, выложив более 5,5 млрд руб. Участники рынка называют цену завышенной, а чиновники — ориентиром для оценки других аэропортов.

       Приватизация аэропорта прошла в рекордно короткие сроки. Подготовка к ней началась весной, когда президент Путин в преддверии участия Сочи в конкурсе на проведение зимней Олимпиады 2014 года подписал указ об исключении ФГУП "Аэропорт Сочи" из перечня стратегических предприятий. Аэропорт был оценен в 3,503 млрд руб. и выставлен на аукцион. Торг развернулся между краснодарским ООО "Стратегия-Юг" и Авиационно-нефтяной компанией (АНК), представлявшей интересы частных акционеров аэропорта Внуково (табличку поднимал первый замгендиректора ОАО "Аэропорт Внуково" Виталий Ванцев). "Русавиа холдинг", представлявший, по неофициальным данным, интересы "Реновы" Виктора Вексельберга, торговаться не стал. На отметке 5,503 млрд руб. Виталий Ванцев сдался.
       АНК работает в аэропорту Сочи с 1995 года. Подконтрольное ей ЗАО "Сочи-Авиа-Инвест" имеет действующий до 2009 года договор аренды центральной заправочной системы аэропорта и монопольно поставляет авиакеросин для заправки самолетов на 1 млрд руб. в год.
       Продажа аэропорта Сочи стала крупнейшей сделкой в отрасли по объему вырученных государством средств. Однако участники рынка считают, что Олег Дерипаска переплатил. Цена акций аэропорта оказалась в 14,5 раза выше выручки аэропорта, составившей по РСБУ в 2005 году 377,9 млн руб. За 5,5 млрд руб. структуры Олега Дерипаски приобрели аэропорт не только с ежегодным пассажиропотоком более 1 млн человек, но и с аэродромной инфраструктурой, требующей реконструкции. Плюс к тому придется достраивать аэровокзал. 20 октября между Минэкономразвития, Росавиацией, Минтрансом и аэропортом было подписано соглашение о взаимных обязательствах по реализации этих проектов. И если 2,8 млрд руб. на аэродром готово потратить государство, то выложить $100 млн на аэровокзал предстоит новому собственнику. Между тем Росавиация уже пригрозила разорвать контракт генподряда на реконструкцию аэропорта с сербской Putevi, срывающей сроки, и если дело дойдет до повторного конкурса по выбору генподрядчика, то структуры Олега Дерипаски могут претендовать там на победу.
СЕРГЕЙ РЫЖКИН
       

ТОВАРИЩЕСКИЙ МАТЧ

Evraz Group объявила на прошлой неделе о намерении купить Oregon Steel Mills, лидера по производству рельсов и труб в США. Российский инвестор готов заплатить $2,3 млрд, из которых $1,8 млрд намерен взять у банков.

       Покупателем Oregon Steel Mills выступает недавно созданная дочерняя компания группы Evraz Oscar Acquisition Merger Sub. Inc. Цена предложения — $63,25 за акцию. Премия — 22,3% к трехмесячной средней рыночной цене компании или 30,3% — к годовой. Оферту сделают с 27 ноября, она будет действовать от трех до четырех недель. Совет директоров Oregon Steel Mills уже единогласно рекомендовал акционерам одобрить сделку. Эксперты считают, что Evraz переплачивает. "Основываясь на цене сделки Oregon Steel Mills, отношение стоимости компании к EBITDA (EV/EBITDA) равно 6,5, а отношение цены акции к чистой прибыли на одну акцию (P/E) — 13,4",— говорится в исследовании МДМ-банка. Хотя, сравнивая со стоимостью трубных компаний, цена невысока. Аналитик Альфа-банка Владимир Жуков считает, что Evraz покупает одну из самых дорогих сталелитейных компаний Америки. По его словам, исходя из суммы сделки Oregon оценен на 50% дороже самой Evraz по показателю EV/EBITDA. Это, по словам экспертов, приведет к размыванию акционерной стоимости владельцев Evraz, чей доход по EBITDA сократится. В самой Evraz Group говорят, что сделка отвечает уровню возврата на вложенный капитал в пределах 20% годовых.
       Покупка американской Oregon Steel Mills позволит Evraz выйти на принципиально новый рынок листовой стали и труб в США и Канаде. Заметим в связи с этим, что в Америке сейчас реализуются проекты по увеличению добычи нефти в Мексиканском заливе и на Аляске.
МАРИЯ ЧЕРКАСОВА
       

С ЦЕНТРА ПОЛЯ

Шинный холдинг Amtel-Vredestein ведет переговоры с немецким концерном Continental AG о продаже контрольного пакета своих акций. Сделка поможет Continental стать крупнейшим поставщиком шин для Volkswagen (VW) в России, где тот намерен организовать автосборочное производство.

       Как сообщил "Деньгам" источник, близкий к Amtel-Vredestein, компания с лета ведет переговоры о продаже контрольного пакета акций немецкому концерну Continental. Осенью делегация Continental осмотрела заводы Amtel-Vredestein в России, после чего стороны приступили к обсуждению деталей сделки. Сделка может быть закрыта весной 2007 года, в ней должны участвовать акции основателя Amtel-Vredestein Судхира Гупты, Альфа-банка и инвестфонда Temasek (всего более 51% акций). Continental интересуют только шинные заводы Amtel-Vredestein в Голландии и России.
       Как сообщили в самой Amtel-Vredestein, она провела "ряд консультаций с Continental". Альфа-банку и Temasek действительно нет смысла более держать акции компании. По словам аналитика МДМ-банка Михаила Галкина, финансовое положение Amtel-Vredestein является "сложным, так как практически вся прибыль идет на обслуживание долга ($592 млн.— 'Деньги')". Основатель компании Судхир Гупта тоже не заинтересован в сохранении своих акций, так как имеющийся у него пакет (не более 40%) не дает ему контроля над компанией. Для Continental же покупка Amtel-Vredestein — возможность стать поставщиком российского завода VW. Летом VW объявил о запуске самого амбициозного автосборочного проекта в России стоимостью €370 млн — мощность производства должна составить 115 тыс. машин в год.
ДМИТРИЙ БЕЛИКОВ
       

ФИНАЛЬНЫЙ СВИСТОК

На прошлой неделе власти Ханты-Мансийского автономного округа (ХМАО) заявили, что готовы впустить иностранных страховщиков в капитал принадлежащей ХМАО страховой компании "Югория". Таким образом, "Югория" станет последним крупным государственным страховщиком, выставленным на продажу.

       На прошлой неделе зампред правительства ХМАО по вопросам экономики, член совета директоров "Югории" Виктор Бец заявил, что власти ХМАО рассчитывают получить предложения от иностранных страховщиков по участию в капитале "Югории", которая сейчас полностью принадлежит правительству ХМАО. По словам Анатолия Корнеева, пресс-секретаря губернатора ХМАО, "речь идет о возможной продаже пакета акций для того, чтобы увеличить капитализацию 'Югории'". Сроки сделки и размер выставляемого на продажу пакета акций "Югории" власти ХМАО не называют. "Югория" — последний крупный страховщик, находящийся в собственности государства. Последний раз государство продавало страховщика в 2003 году, тогда "Тройка Диалог" консолидировала 75% акций "Росгосстраха" примерно за $60 млн. Если пользоваться консервативной оценкой страховщиков, принятой на Западе (годовые сборы, умноженные на коэффициент 0,6), цена "Югории" составит порядка $87 млн по итогам сборов в 2005 году (3,8 млрд руб.).
       Страховщики уверены, что покупателя на "Югорию" найти будет нетрудно. По словам главы НСГ Юрия Решетняка, в связи с выходом из капитала компании регионального правительства ее бизнес вряд ли сильно пострадает, поскольку компания активно развивает розницу. А гендиректор российской "дочки" немецкого Allianz AG компании "Альянс" Михаэль Хергезелль считает, что покупателей заинтересует сеть "Югории", которая насчитывает порядка 50 филиалов.
ТАТЬЯНА ГРИШИНА
       

ИГРА НА ВЫЕЗДЕ

Один из крупнейших европейских производителей лекарств исландская Actavis Group выходит на российский рынок. Компания приобрела за $60 млн контрольный пакет акций предприятия "ЗиО-Здоровье", расположенного в Подольске. Участники рынка ждали чего-то подобного давно — Actavis уже два года пытается приобрести какой-нибудь крупный российский фармзавод.

       Actavis приобрела 51% акций ЗАО "ЗиО-Здоровье", которое специализируется на производстве дженериков. Сумма сделки составила $60 млн. 49% акций останутся у прежних владельцев и учредителей завода, среди которых машиностроительная компания "ЗиО-Подольск" и ООО "Оптимальное здоровье", которое на 100% принадлежит фонду "Здоровье", главой попечительского совета которого является бывший министр здравоохранения и член генсовета партии "Единая Россия" Татьяна Дмитриева.
       Одним из условий продажи "ЗиО-Здоровье" было расширение производства подмосковного завода. В начале 2007 года компания планирует приступить к строительству второй очереди предприятия. Площадь завода должна увеличиться с 7 тыс. кв. м до 10,5 тыс. кв. м, а мощность — с 2 млрд до 4 млрд таблеток и капсул в год. Инвестиции составят порядка $30 млн.
       Actavis давно присматривалась к российскому рынку. Еще в 2004 году она вела переговоры о покупке "Нижфарма", который в итоге достался немецкой Stada, а в 2005-м нацеливалась на "Верофарм". Топ-менеджер одной из фармацевтических компаний отмечает, что этой осенью Actavis претендовала на покупку хорватской Pliva, однако проиграла другому претенденту — американской Barr, перебившей предложение исландцев: "Actavis уже успела собрать на покупку Pliva $2,4 млрд, эти деньги надо было куда-то потратить. Вот компания и решилась вложиться в российский фармрынок, который прибавляет около 30% в год".
ДМИТРИЙ КРЯЖЕВ
       

КУБОК ВЫЗОВА

Российская платежная система "Сберкарт", принадлежащая Сбербанку РФ, объявила о начале работы в межбанковском режиме. С помощью низких тарифов и программы по выпуску социальных карт "дочка" Сбербанка намерена за три года подмять под себя половину российского рынка платежных карт, потеснив Visa и MasterCard.

       О выходе "Сберкарт" на межбанковский рынок заявил гендиректор ЗАО "Сберкарта" Юрий Демидович. С января 2007 года к платежной системе будут подключены 70 российских банков. Все они получат права на эмиссию и обслуживание карт. Планируется, что с помощью привлеченных банков "Сберкарт" через три года займет 50% российского рынка платежных карт, который сейчас поделен между платежными системами Visa и MasterCard. Конкурировать с крупнейшими игроками рынка "Сберкарт" намерена с помощью низких тарифов — сумма вступительного взноса составит порядка 650 тыс. руб. ($25 тыс.), что, по оценкам участников рынка, почти втрое меньше аналогичного взноса, установленного Visa и MasterCard. Кроме этого, "Сберкарт" намерена использовать административный ресурс — в октябре текущего года система выиграла тендер Федерального агентства по информационным технологиям на выпуск социальных карт в рамках целевой программы "Электронная Россия". Карты будут эмитировать региональные органы власти, однако банки--участники "Сберкарт" смогут подключиться к этой программе с начала 2007 года, получив таким образом право обслуживать 16,4 млн льготников. Более того, Агентство по информационным технологиям предложило платежной системе выпустить карты для участников накопительной пенсионной системы, а это еще 37 млн человек. Участники рынка считают, что только эти проекты обеспечат "Сберкарт" порядка 50% рынка пластиковых карт.
АННА ИНОЗЕМЦЕВА
       

АМБУЛАТОРНАЯ КАРТА

       Температура бизнеса не изменилась. Тенденции в экономике весьма благоприятные: в октябре рекордно выросли инвестиции, похоже, что рост ВВП по итогам года будет выше прогнозного. С другой стороны, рост зарплат и снижение безработицы могут говорить о перегреве и потере конкурентоспособности. Да и отношения с властью вошли в зону неопределенности: "охота на коррупционеров" в правительстве (аресты в ФОМСе, проверки в других ведомствах) может надолго парализовать его деятельность и лишить экономполитику предсказуемости.
       

СЛОВО ДЛЯ ПЕЧАТИ В журнале "Деньги" #44 от 6 ноября 2006 года на тематических страницах "Паевые инвестиционные фонды" допущена ошибка: в таблице 3 "Рейтинг паевых фондов облигаций" по техническим причинам приведена информация по состоянию на 30 декабря 2005 года. Таблица с данными по состоянию на 30 сентября 2006 года размещена на сайте журнала www.kommersant.ru/k-money. Редакция приносит свои извинения.