«В ближайшей перспективе нас ожидает замедление темпов роста кредитования»
Генеральный директор компании «БизнесДром» Павел Самиев — в программе «Деньги и биржи»
После повышения Центробанком ключевой ставки до 21% на российском фондовом рынке снижалась стоимость акций и облигаций. Подобные колебания отражаются и на банковском секторе. Банки и растут вместе с рынком, и снижаются вместе с ним. На этом фоне вышла интересная отчетность ВТБ за девять месяцев. Чем примечательны результаты, представленные банком? Об этом экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов побеседовал с генеральным директором компании «БизнесДром», председателем комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павлом Самиевым.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
— При неблагоприятном тренде по ставкам, по темпам кредитования банк показывает неплохие результаты. Дело в перегреве экономики, о котором в Центробанке говорят, или все-таки это заслуга менеджмента ВТБ?
— В первом полугодии 2024-го рынок кредитования в целом показывал более высокую динамику, чем прогнозировалось исходя из стоимости кредитов и того, как вообще ведут себя ставки. Конечно, мы предполагали, что будет более заметное торможение по всем линиям кредитования, но этого не произошло, везде был достаточно высокий прирост. ВТБ где-то показывал динамику даже выше рынка. А в третьем квартале уже все-таки отмечалось некоторое торможение. Здесь может быть много объяснений. Заемщики ожидали, что ставки будут еще расти, плюс начали сворачивать льготные программы — все это подстегивало спрос на кредиты. При этом качество обслуживания оставалось достаточно хорошим. У ВТБ это тоже заметно по кредитному портфелю, там очень неплохо все с точки зрения его качества, просрочки, и это поддерживало аппетит к риску у банков. Поэтому спрос на кредиты был достаточно высокий, несмотря на то, что ставки вроде бы уже выросли, и банки тоже были готовы кредитовать. Все вышеперечисленные факторы привели к более высокой динамике за девять месяцев, чем ожидали и аналитики, и даже регулятор.
— Несмотря на все эти проблемы, которые есть в экономике, в том числе высокие ставки, рентабельность ВТБ остается достаточно высокой. Можно ли говорить о том, что такой результат у банка будет перманентно?
— В этом плане достаточно непростым будет следующий год. Сейчас мы наблюдали высокую активность по кредитам, но в ближайшей перспективе, конечно же, нас ожидает замедление темпов роста и где-то, может быть, стагнация кредитования или даже снижение. Это, в свою очередь, будет сказываться на финансовом результате банков, потому что просто сужает доходную базу в этой части. То есть это определенный вызов банковскому сектору, и ВТБ здесь не исключение. Добавим сюда достаточно высокую стоимость пассивов, а сейчас депозиты под такие ставки достаточно тяжело отбивать за счет кредитов. Вопрос даже не в том, что нет заемщиков, которые готовы были бы под такую ставку брать кредиты, просто их становится меньше, и риски все-таки повышаются.
Еще один аспект — это комиссионные доходы и другие источники. За девять месяцев этого года многие банки достаточно хорошо заработали на комиссионных, и у ВТБ рост комиссионных доходов выше прогнозов самого банка, а это существенная прибавка в общую копилку финансового результата наравне с другими источниками доходов. Но ожидать, что в следующем году ситуация будет проще или такая же, как в этом, с точки зрения финансового результата, наверное, не стоит. Будет посложнее немного, тем более если будет сохраняться высокая ставка, высокая стоимость фондирования и меньшая кредитная активность, чем в этом году.
— Это при сценарии стабильной ставки или растущей? Потому что в Центральном банке допускают и такую возможность — дальнейшего повышения ставки. Как будут вести себя банки в случае рецессии, как можно здесь позиционировать доходности и основные показатели банка ВТБ?
— Сценарий повышения ставки не очень позитивный для всего банковского сектора и экономики в целом. Оставив за скобками вопрос необходимости данных решений, если мы говорим именно про влияние на банковский сектор, то повышение ставки создаст определенную проблему — фондирование, возможно, будет еще более дорогим, чем сейчас. Мы уже видим, что у банков резко выросла стоимость пассивов, и этот рост может продолжиться вместе с повышением ключевой ставки. Но я все-таки думаю, что более вероятный сценарий — сохранение текущего уровня ставки до определенного момента и дальнейшее ее снижение. Об этом свидетельствуют и прогнозы и банков, и Центральный банк тоже об этом говорит. Если мы увидим начало цикла снижения ставки в следующем году, для банков это будет позитивный момент — будет снова размораживаться кредитование, соответственно, стоимость фондирования начнет снижаться, что позволит получать более высокие процентные доходы.