Высокая ставка сыграет на понижение

Правительство Нижегородской области прогнозирует снижение темпов роста экономики региона в ближайшие три года до 3–3,3% с 3,8–3,9% в 2024 году. Основной причиной является рост ключевой ставки ЦБ и последующее сокращение объемов кредитования. Банкиры пока не наблюдают заметного сокращения корпоративного кредитования, однако промышленники и предприниматели отмечают, что бизнес оказался на грани рентабельности из-за обслуживания дорогих займов. Они сомневаются в эффективности политики Центробанка по таргетированию инфляции. Регулятор полагает, что резкое снижение ключевой ставки не удешевит кредиты из-за инфляции и стимулирование спроса может повлечь гиперинфляцию.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

В 2025–2027 годах валовой региональный продукт Нижегородской области будет расти на 3–3,3% ежегодно, сообщил заместитель губернатора Егор Поляков на пленарной сессии VII форума «Финансовые инструменты для бизнеса». В конце 2024 года показатель роста ВРП, по прогнозам властей, составит 3,8–3,9%. Далее региональная экономика после рекордного прошлогоднего роста на 11,2% продолжит охлаждаться из-за повышения ключевой ставки Центробанка, которое приведет к сокращению кредитования. Егор Поляков отметил, что наряду с удорожанием кредитов на федеральном и региональном уровнях ожидается сокращение объемов господдержки бизнеса с льготными займами.

Комментируя политику повышения ключевой ставки для снижения инфляции, он отметил, что темпы роста экономики сегодня не «драматически высокие», как считает регулятор: в 2000–2008 годах инфляция достигала 15%, и прогнозируемой сейчас гиперинфляции не случилось.

Экономику нулевых годов Егор Поляков привел в качестве примера советнику председателя Центробанка Кириллу Тремасову, говорившему о рисках гиперинфляции.

Последние опросы Центробанка о средних инфляционных ожиданиях по стране показали в среднем 13,4% роста против таргета ЦБ в 4%, подчеркнул господин Тремасов.

Причинами роста инфляции советник Эльвиры Набиуллиной назвал высокие темпы корпоративного кредитования с господдержкой (+20% в год) и льготную ипотеку. «В последние пару месяцев текущие темпы роста цен установились в диапазоне 8–10% с тенденцией дальнейшего повышения. Инфляция демонстрирует признаки ускорения. Темпы роста цен очень высокие», — отметил Кирилл Тремасов. Другим решающим фактором для повышения ключевой ставки он назвал жесткий дефицит кадров на рынке труда с аномально низким уровнем безработицы в 2,4%. Он привел к высоким темпам роста зарплат (10% в реальном годовом выражении), а также высокой загруженности производств. На решение ЦБ также повлияли увеличение расходов бюджета на 1,5 трлн руб., повышение утилизационного сбора на 70–85% и индексация роста тарифов ЖКХ на 11,9% в 2025 году.

«Пока экономика остается в состоянии перегрева. В какой-то степени она уперлась в свои производственные возможности. Если в этих условиях продолжать стимулировать спрос, мы получим гиперинфляцию, и все закончится жестким кризисом»,  — предупредил Кирилл Тремасов.

Высокая ключевая ставка ЦБ уже обвалила производство сельхозтехники на 16–17% в первом полугодии, парировал руководитель Нижегородской ассоциации промышленников и предпринимателей (НАПП) Александр Аносов.

Если загрузка производства ниже 80%, то предприятие оказывается на грани рентабельности, а загрузка ниже 70% грозит сворачиванием деятельности. «Главное для ЦБ — сдерживание инфляции любой ценой, а не развитие экономики. У нас за развитие экономики отвечает Минэкономразвития, за ключевую ставку  — ЦБ, Минфин думает о деньгах. Когда эти органы примут консолидированное решение и найдут компромисс, тогда и будет выхлоп. В нынешних условиях уже все инвестпрограммы встали, а новые производства открываются вопреки многим факторам», — добавил гендиректор НАПП.

В условиях высокой ключевой ставки и прогнозах ее дальнейшего повышения предприниматели не могут ничего планировать, добавил бизнес-омбудсмен Павел Солодкий. «Многие сельхозпредприятия регулируются ФАС: никто не позволит им поднять цены на свою продукцию. Бизнес вынужден постоянно кредитоваться, в отсутствие прибыли выплачивать зарплаты и налоги. Ко мне приходят предприниматели и говорят, что никогда не думали, что с имеющейся рентабельностью 15–19% они будут вынуждены платить 25–30% по кредиту. Между Центробанком и бизнесом нужен переводчик»,  — посетовал господин Солодкий.

Вице-президент Торгово-промышленной палаты РФ Елена Дыбова сообщила, что первой реакцией малого и среднего бизнеса стало: «Будем закрывать бизнес и переводить деньги на депозит».

«По данным опроса 20 тыс. предпринимателей, резервы сегодня имеют лишь 34% субъектов МСБ, еще 58% респондентов нечем оплачивать проценты по кредитам (8% опрошенных еще не успели сориентироваться и затруднились с ответом)», — рассказала она.

В Центробанке считают, что снижение ключевой ставки не снизит стоимость кредитов из-за высокой инфляции. На форуме представители регулятора пообещали, что в декабре возможно новое повышение ключевой ставки.

Роман Рыскаль