Бензин подготовился к холодам

Российский топливный рынок постепенно остывает в преддверии зимы. На стоимость бензина давят растущее предложение и сезонно снижающийся спрос. Котировки дизтоплива ограничивают опасения производителей потерять выплаты по демпферу, которые в октябре составили около 107 млрд руб. Но, полагают участники рынка, с учетом предстоящих изменений расчета акцизов на бензин и снижения компенсации нефтяникам с 2025 года это может оказаться затишьем перед бурей.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Объем нефтепереработки на российских заводах по итогам 2024 года, по прогнозу правительства, снизится максимум на 1–2% или останется на уровне прошлого года, когда этот показатель составил 275 млн т (рост на 1,1%). Производство бензина в прошлом году увеличилось почти на 2,8%, до 43,8 млн т, дизельного топлива — на 3,4%, до 88 млн т.

Риски падения переработки возникли из-за многочисленных внеплановых ремонтов на НПЗ в течение года. Первым шоком для бензинового рынка стала авария на установке каталитического крекинга на Нижегородском НПЗ ЛУКОЙЛа в январе. В течение зимы еще три крупных завода пострадали от нападения дронов: в Туапсе и Усть-Луге (принадлежат «Роснефти» и НОВАТЭКу соответственно) и Волгоградский НПЗ ЛУКОЙЛа.

В марте были повреждены установки первичной переработки нефти на Нижегородском НПЗ ЛУКОЙЛа, Рязанском НПЗ, Сызранском НПЗ и Куйбышевском НПЗ «Роснефти». Тогда российским нефтяникам пришлось компенсировать падение выпуска бензина на 4% за счет накопленных запасов.

При этом нефтепереработка в августе росла рекордными темпами накануне череды профилактических ремонтов в сентябре. В итоге за свободные от массовых ремонтов месяцы и за счет увеличения производства на работающих мощностях компании смогли нагнать объемы производства. То есть, как сообщал в начале ноября вице-премьер Александр Новак, имевшие место в этом году инциденты на НПЗ практически не повлияли на нефтепереработку. По его словам, аварии носили локальный характер и предприятия были восстановлены.

Цены идут в гору

Несмотря на это, правительство перестраховалось во избежание дефицита нефтепродуктов на внутреннем рынке. Для его насыщения топливом с марта был введен запрет на экспорт бензина на полгода, но сделано исключение: был разрешен вывоз бензина с 20 мая до 31 июля. В августе действие экспортного эмбарго возобновилось: 14 августа запрет был продлен до конца года. Сейчас правительство рассматривает вариант снятия эмбарго с одного из видов топлива. Как отмечал господин Новак, Минэнерго в ближайшее время должно проработать вопрос о снятии запрета на экспорт бензина АИ-92 из России. Это может произойти, если по итогам анализа подтвердятся излишки топлива.

Хотя острой нехватки топлива в 2024 году на российском рынке удалось избежать, цены на основные его виды, за исключением апреля, июня и августа, устойчиво шли вверх. Так, котировки АИ-92 за десять месяцев выросли более чем на 47,5%, почти до 60 тыс. руб. за тонну. Пика цена достигала в первую неделю сентября — 62,5 тыс. руб. за тонну.

Стоимость АИ-95 менялась не так прямолинейно. В течение января—октября наблюдалось две волны подорожания этого вида бензина. В ходе первой цена за тонну с января по середину марта выросла на 52%, с 43,4 тыс. руб. до 66,9 тыс. руб. Затем произошел двухмесячный откат. Но с начала июня стоимость топлива снова активно росла, к середине июля достигнув 72,3 тыс. руб. за тонну (рост на 43%). С того момента котировки постепенно корректировались и к ноябрю опустились на 17%, до 61,8 тыс. руб. за тонну. Участники рынка объясняют высокую динамику падения стоимости АИ-95 более выраженной сезонностью спроса по сравнению другими видами топлива.

Летнее дизельное топливо резко дорожало с начала года до середины марта (на 28,5%) — до 65,9 тыс. руб. за тонну, но к ноябрю потеряло в цене 9%, до 60,08 тыс. руб. за тонну. И, хотя объем реализации летнего дизеля на бирже упал в октябре относительно сентября в три раза, спрос на него сохраняется и поддерживает цены на эту марку. Зимнее дизтопливо, торги которым начались в октябре с отметки 77,3 тыс. руб. за тонну, к концу первой декады ноября подешевело почти на 7%, приблизившись к отметке 72 тыс. руб. за тонну.

Котировки замерзают

В ближайшее время трейдеры ожидают устойчивого сезонного снижения средних цен на автобензин и дизельное топливо с учетом снижения спроса, с одной стороны, и роста предложения в связи с завершением осенних ремонтов на российских НПЗ — с другой.

Впрочем, остаются и причины для волатильности. Как пояснял Reuters один из трейдеров, это связано с тем, что объемы продаж топлива на данный момент низкие, запасов на местах сейчас никто не делает в ожидании снижения цен. «Дорогие деньги тоже не позволяют делать запасы. Накапливается отложенный спрос, который периодически выходит на биржу, а в условиях недостатка объемов цены чутко реагируют»,— приводит агентство слова крупного оптового покупателя. Участники рынка предполагают, что снятие запрета на экспорт активизирует спрос, но фундаментально не изменит баланса и не остановит падения цен, поскольку избыток предложения все равно останется значительным.

Как отмечает руководитель направления консалтинга NEFT Research Александр Котов, основная проблема рынка — это очень хрупкий баланс высокооктановых марок — АИ-95 и выше. Спрос на них постоянно растет ввиду увеличения доли современных автомобилей с форсированными двигателями. «Можно сказать уверенно, что спрос на такой бензин растет быстрее роста его производства. Именно это и привело к тому, что, по сути, под экспорт объема практически не остается, тем более что на рынке сказались проблемы начала года — весны и лета, когда из-за аварий и атак на разное время вынужденно снижал производство высокооктанового бензина ряд крупных НПЗ»,— говорит он.

При этом бензина АИ-92 на рынке действительно достаточно, а некоторые заводы из-за запрета даже вынужденно снижают загрузку. Речь идет о заводах с высокой долей этого вида топлива в корзине и традиционно ориентированных на экспорт, таких как Киришский НПЗ «Сургутнефтегаза» и Орский НПЗ «Фортеинвеста». «В этом смысле предложение о снятии запрета исключительно на АИ-92 выглядит здравым»,— отмечает эксперт. Но, говорит он, видятся и подводные камни. Так, сейчас фиксируются довольно высокие цены на потенциальных экспортных направлениях, и вполне возможно, что некоторым заводам даже с учетом выплаты демпфера за поставки на внутренний рынок будет выгоднее снизить объемы производства АИ-95, увеличив таким образом производство АИ-92, маржинальность поставок которого на экспорт будет выше продажи высокооктанового топлива на внутреннем рынке, говорит господин Котов. А это, по его мнению, снова создаст проблему роста цен на бензин в целом, особенно с учетом того, что этого и так не избежать после Нового года из-за опережающего увеличения акцизов.

Ограничение демпфером

Котировки дизтоплива, по мнению участников рынка, будут находиться на границе, и пересечение ее грозит компаниям потерей демпфера, в рамках которого государство компенсирует экспортерам потери от сдерживания внутренних цен на топливо. В частности, средняя величина индексов зимнего дизтоплива не должна превысить рубеж 66,6 тыс. руб. за тонну. С учетом возможного скачка спроса на этот вид топлива после наступления холодов рост цен нефтяные компании будут вынуждены продолжать с помощью предложения. В октябре среднее значение трех биржевых индексов для летнего, межсезонного и зимнего дизтоплива в Европейской части России, учитываемое при определении суммы компенсации нефтепереработчикам, составило 65,5 руб. за тонну.

В прошлом месяце нефтяные компании получили выплаты за сентябрь из российского бюджета по механизму топливного демпфера в размере 106,6 млрд руб. Это, по данным Минфина, почти на 27% ниже полученной в сентябре субсидии (145,7 млрд руб.).

Скрытая угроза

В следующем году существенным фактором риска для топливного рынка могут стать поправки в Налоговый кодекс, корректирующие формулу топливного демпфера. В середине октября Госдума приняла соответствующий законопроект в первом чтении. Согласно документу, ставки акциза на бензин и дизтопливо в расчете демпферной составляющей на уровне 2024 года — 15,48 тыс. руб. за тонну бензина и 10,42 тыс. руб.— дизтоплива. Данная мера снизит выплаты нефтяникам по топливному демпферу. В то же время сами акцизы по нефтепродуктам повышаются примерно на 1 руб. за литр. Так, акциз на бензин АИ-95 в 2025 году предполагается повысить с 15,65 тыс. руб. до 17,88 тыс. руб. за тонну, на дизтопливо — с 10,84 тыс. руб. до 12,12 тыс. руб. Это втрое больше, чем предусматривала прежняя редакция Налогового кодекса.

В Минфине поясняли, что все индексации акцизов нефтепродуктов в рамках законопроекта предусматривают влияние на цену в границах 2,5–3,0%, что укладывается в общий темп инфляции, который по итогу года запланирован в 4,5%.

Но, по мнению участников рынка, поправки, которые сэкономят бюджету почти 136 млрд руб. в 2025 году, могут заставить цены на бензин и дизтопливо в РФ опередить прогнозируемые темпы инфляции. По расчетам Reuters, суммарный эффект от повышения акцизов и снижения демпферной субсидии при переносе его в цену моторного топлива составит 4,4 руб. за литр для бензина и 4,2 руб. — для дизтоплива. К текущим средним розничным ценам такой прирост составил бы 8,2% и 6,2% соответственно, указывает агентство.

Ольга Матвеева