Мосбиржа стабилизирует валютные курсы

Мосбиржа планирует стабилизировать курсы валют. Механизм будет работать в случае высокой волатильности. Он будет напоминать дискретный аукцион на рынке акций. Если цена достигнет верхней или нижней границы установленного коридора, через 10 секунд валютные торги перейдут в особый режим. В течение 10 минут участники смогут подавать заявки — и в последние 30 секунд определится цена аукциона. Затем торги продолжатся по стандартной процедуре.

Зачем Мосбирже нужен этот инструмент? И будет ли он эффективным? На эти вопросы “Ъ FM” ответила главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец: «Это уже опробованный на многих площадках инструмент снижения волатильности. Мы часто видим дискретные аукционы по каким-то акциям. Конечно, это не акции ЛУКОЙЛа или Сбербанка, а бумаги компаний с низкой капитализацией. Условно можно сказать, что теперь у российского валютного рынка малая капитализация, ликвидность и объем. Где есть малые объемы, там какие-то отдельные крупные сделки могут проводить к искажающему влиянию.

Кроме того, появляются и некоторые возможности для спекуляций, для разгона. Они могут быть намеренные, а могут быть и ненамеренные, какие-то ажиотажные покупки: где-то кто-то что-то увидел и подхватил. Поэтому вот именно для таких малоликвидных и малоемких рынков хорошо работает механизм аукциона. Здесь логично, что по мере снижения ликвидности в валютном российском биржевом рынке можно задуматься о введении таких инструментов. А уж насколько часто они по факту будут использоваться, это покажет время.

Рынок продолжает подстраиваться к не самой, может быть, радужной, но окончательно наступившей реальности малой внутренней ликвидности. То есть здесь не идет речи о каком-то искажении ценообразования с введением вот такого инструмента, наоборот, о поддержке того, чтобы меньше проходило каких-то ажиотажных или каких-то неравновесных движений. Поэтому будем подстраиваться к тому, что есть. Инструмент Мосбиржи вполне логичный и позитивный».

Заместителем гендиректора по брокерскому бизнесу группы «Финам» Дмитрий Леснов отмечает, что сейчас основные участники валютных торгов на бирже — это розничные инвесторы, и именно на их защиту направлен новый механизм: «В первую очередь эти меры приняты для того, чтобы обезопасить розничных инвесторов, которых много осталось на валютной секции. Они активно торгуют валютой. Основные торги, конечно же, для крупных участников — банков, крупных компаний, которые занимаются экспортно-импортными операциями, — проходят во внебиржевом режиме мимо Московской биржи.

Все-таки там не одни розничные инвесторы. Есть и обычные юридические лица обычные, которые, может быть, не являются такими крупными, как большинство наших экспортоориентированных компаний, но тем не менее они тоже могут влиять на этот курс. Также есть высокочастотные торговцы — роботы, алгофонды, алготрейдеры, которые тоже достаточно сильно могут влиять на отклонение валютного курса в ту или иную сторону. Поэтому достаточно большое количество разных инвесторов все еще остались на валютной секции Московской биржи, но, на наш взгляд, основные риски у организаторов торгов связаны с розничными инвесторами, поэтому, скорее всего, для их защиты вводится такой инструментарий».

Как писал “Ъ”, в октябре объем торгов юанем на Мосбирже достиг минимума с февраля 2023 года. Показатель опустился до триллиона восьмисот миллиардов рублей. Это почти на 11% ниже значения сентября и на 20% — августа.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Илья Сизов