Финансовый прогноз

Бумаги вышели из пике
С начала прошлой недели рынок акций падал, пока не вышли данные по запасам нефти в США. Они оказались вдвое меньше, чем прогнозировали аналитики. Это известие положительно повлияло на отечественный рынок: акции нефтяных компаний замедлили снижение, и бумаги несырьевого сектора экономики получили шанс вытянуть фондовый индекс РТС. К вечеру пятницы он достиг уровня 1853 пункта, что всего на 3 пункта выше, чем в понедельник. Лидирующие позиции на рынке сохранили акции Сбербанка. За неделю их цена приросла на 3,5% и составила $2960.
       А вот известие о сокращение странами ОПЕК с 1 февраля 2007 года добычи нефти на 0,5 млн баррелей в сутки практически не повлияло на российский рынок: перетока капитала из банковского сектора в нефтяной не произошло. "Рынок отреагировал на эти сведения достаточно осторожно — ростом цен на нефтяные бумаги в пределах 1-3 процентов за четверг-пятницу. Похоже, участники рынка не до конца верят заявлениям ОПЕК", — полагает аналитик аналитического управления ОАО "Промышленно-строительный банк" Алексей Бизин. По его мнению, еще одной важной новостью прошлой недели стала отмена компенсационных выплат китайским экспортерам стали. "Эта новость может сыграть на пользу отечественных сталелитейных компаний", — считает господин Бизин.
       По мнению начальника управления портфельных инвестиций ООО "УК ПСБ" Алексея Петриченко, потенциал роста стоимости акций нефтедобывающих компаний, а также акций "Газпрома" относительно невелик, учитывая нестабильную ситуацию на сырьевых рынках. "Наиболее ликвидные акции телекоммуникационного сектора, такие как 'Ростелеком' и 'Уралсвязьинформ', значительно переоценены рынком, и мы не рекомендуем держать их в портфелях", — также отмечает господин Петриченко.
Праздничный настрой
       Опрошенные Ъ аналитики полагают, что в оставшиеся до конца года две недели рынок продолжит расти. "Головокружительного роста ожидать уже не стоит, так как в начале декабря рынок продемонстрировал неплохой рост, но тем не менее мы считаем, что последующие две недели будут очень интересны для рынка акций и возможен рост индекса РТС до 1900 пунктов", — прогнозирует руководитель группы анализа долговых рынков ЗАО "Планета Капитал" Дмитрий Тимофеев.
       По мнению аналитика ОАО "ИК 'Нева-Инвест'" Вадима Дворянинова, конец года — традиционное время, когда настрой на рынке, в общем, является позитивным. Однако чем ближе к концу года, тем ниже активность участников рынка, так что каких-либо серьезных потрясений в ближайшее время ожидать не приходится. Среди положительных событий, по мнению господина Дворянинова, можно выделить ожидаемую публикацию статистики в США, которая в том числе будет включать в себя важные данные по ценам производителей и строительству жилья.
       "Финансовый мир не ожидает в ближайшие дни событий, способных переломить позитивную тенденцию", — соглашается финансовый консультант ООО "АВК — Ценные бумаги" Григорий Гайворонский. По его мнению, трех волн глубокой коррекции за год на российских торговых площадках оказалось достаточно, чтобы инвесторы завершили год на оптимистической ноте. "Ситуация на мировом финансовом рынке складывается таким образом, что денежные средства начинают перетекать из фондовых секторов развитых стран в развивающиеся, обладающие более существенным потенциалом", — полагает господин Гайворонский.
       По его мнению, в краткосрочной и среднесрочной перспективе неплохой доход владельцам могут принести акции "Сургутнефтегаза", "Татнефти", "Транснефти" и "Северстали". "На долгосрочный период имеет смысл приобретать бумаги 'Роснефти', привилегированные акции Сбербанка, 'Полюс Золото', 'Газпрома', региональных телекоммуникационных компаний. Все вышеназванные финансовые инструменты явно недооценены рынком", — отмечает господин Гайворонский.
Призраки дефолта
       Минувшая неделя на внутреннем долговом рынке изобиловала первичными размещениями. Только в четверг эмитенты разместили семь выпусков на сумму свыше 22 млрд рублей. Итоги размещений в целом можно назвать удачными: организаторам и эмитентам удалось адекватно оценить рыночную ситуацию, и все выпуски размещены в запланированных диапазонах доходности. "Практически все внимание и средства инвесторов отвлечены на первичный рынок, есть все шансы, что декабрь поставит новый рекорд по объему размещенных бумаг", — предполагает начальник отдела анализа рынка долговых обязательств ОАО "Инвестиционный банк 'КИТ Финанс'" Владимир Малиновский.
       На денежном рынке сохранялся дефицит средств. "Несмотря на то что остатки коммерческих банков на корсчетах в Банке России нарастают, ставки на рынке межбанковских кредитов все еще остаются относительно высокими", — отмечает господин Малиновский. И по этой причине инвесторы продолжают продавать бумаги на вторичном рынке, чтобы освободить капитал для участия в первичных размещениях на текущей неделе.
       "Наступившая неделя будет, так же как и прошедшая, довольно богатой на первичные размещения", — отмечает господин Тимофеев из "Планеты Капитал". По его мнению, инвесторам стоит обратить внимание на бумаги третьего эшелона, так как при реализации сценария роста ставок в США они будут все еще привлекательны за счет высоких ставок купонов. Впрочем, предупреждает эксперт, инвестировать надо с осторожностью. "На рынке в последнее время витает идея о будущих корпоративных дефолтах. В некоторой степени эта проблема преувеличивается, но все-таки лучше покупать бумаги компаний, у которых стоимость активов покрывает совокупный долг", — объясняет господин Тимофеев.
АЛЕКСАНДР СОЛОГУБ