Ставка играет
Рост розничного кредитования замедлился, но не остановился
Этот год запомнится аномально высокими процентными ставками, которые побудили население наращивать вклады, но не охладили окончательно спрос на кредиты. А ведь именно серьезного охлаждения добивался Банк России, пытаясь побороть инфляцию — в том числе за счет снижения выдач кредитов.
Фото: Константин Кокошкин, Коммерсантъ
Фото: Константин Кокошкин, Коммерсантъ
Весь 2024 год ЦБ повышал ключевую ставку и делал это, можно сказать, без дополнительного обезболивания финансовой системы. Банки давно уже не работали в условиях таких высоких ставок на столь длинном отрезке времени. Ближайшее заседание ЦБ — итоговое в этом году — вряд ли изменит этот тренд. Цель регулятора хорошо известна — снижение инфляции, и в этой борьбе все средства хороши. Здесь не место судить о том, насколько эта борьба в данных обстоятельствах может быть успешна, но ясно одно — рост кредитования, которое разгоняет инфляцию дальше, в этом году оказался явно выше ожиданий ЦБ. Как в русских волшебных сказках, регулятор сражался со змеем о трех головах: отрубая одну, обнаруживал, что рядом отросла новая. ЦБ применял все доступные ему средства, повышая макропруденциальные требования к банкам — ограничивая им возможности по бурному росту кредитных портфелей.
Борьба эта оказалась трудной. «Затормозить разогнавшийся кредит оказалось не так-то просто,— признала недавно глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая на пленарном заседании Госдумы.— За девять месяцев этого года если посмотреть, то кредиты населению выросли на 4,7 трлн руб., а корпоративные — более чем на 10,5 трлн руб. Признаки замедления появились только во второй половине этого года и пока только в кредитовании населения. Его рост уменьшился почти вдвое по сравнению с первой половиной этого года». «Экономика и банковский рынок России очень большой, и для его замедления требуется больше времени и усилий»,— поясняет руководитель дирекции развития кредитных карт банка «Уралсиб» Сергей Воинцев. По его словам, ограничения вводились постепенно и сейчас дошли до того значения, когда замедление кредитования становится «заметным».
Сегодня уже можно утверждать, что определенные успехи в «охлаждении» кредитования достигнуты. В первую очередь в ипотеке. Именно ипотека является определяющим продуктом роста кредитных портфелей банков как за счет самых больших сумм кредита, так и за счет нарастающего спроса со стороны граждан. Квартирный вопрос — по-прежнему требует решения.
Льготы закончились
ЦБ давно выступал против льготной ипотеки, точнее, ее массовой раздачи. По мнению регулятора — да и статистика это подтверждает,— благодаря льготной ипотеке, которая в разных формах существует на рынке с 2015 года, жилье доступнее не стало. Скорее наоборот. Нарастающий спрос разгонял цены на «первичку» (льготные программы действуют только на первичном рынке недвижимости), и в этих условиях продавцы готового жилья также поднимали цены. Только в этом году ЦБ смог наконец добиться своего — с 1 июля 2024 года большая часть льготных программ была отменена.
В ожидании этой отмены все кто мог попытались вскочить в последний вагон уходящего поезда. Поэтому в первом полугодии было предоставлено 409 тыс. ипотечных кредитов на сумму 2,2 трлн руб., что на 27% больше, чем за аналогичный период 2023 года. Такие данные приводит ДОМ.РФ, отмечая, что половина этого объема была выдана в мае—июне на фоне ажиотажа перед завершением «Льготной ипотеки». При этом, уточняется в аналитическом обзоре ДОМ.РФ, активизация спроса позволила застройщикам вновь повысить цены на жилье — на 5,4% в среднем по России и на 8% — в Москве. В целом по итогам года аналитики ожидают сокращения выдач на 35–40% — то есть 1,3–1,4 млн кредитов на сумму 4,8–5 трлн руб.
По данным ДОМ.РФ, за десять месяцев 2024 года выдано 1,159 млн кредитов на 4,324 трлн руб. Это влияние двух факторов. Льготные программы стали теперь доступны очень немногим, а стоимость рыночной ипотеки стала практически неподъемной. В среднем банки повысили ставки до 22% годовых, в таких условиях выплачивать ежемесячный платеж по ипотеке сегодня мало кто способен. «С 1 июля 2024 года основная часть выдач ипотечных кредитов шла по сохранившимся льготным программам,— уточняет директор по банковским рейтингам "Эксперт РА" Ксения Якушкина.— Однако у большинства банков лимиты по данным программам уже исчерпаны, а ставки по рыночным продуктам находятся на заградительном уровне после роста ключевой ставки».
Тем не менее выдачи ипотечных кредитов не прекратились, говорят участники рынка. «Покупка недвижимости может быть необходимой во многих ситуациях — создание семьи, рождение ребенка или переезд в другой город,— поясняют в пресс-службе ВТБ.— В основном такие сделки проходят в результате обмена одного объекта на другой с небольшой кредитной доплатой».
Кредиты без тормозов
В то время как ЦБ боролся с перегревом на ипотечном рынке, автокредитование, оказавшись без пристального внимания регулятора, набирало обороты. По оценке Frank RG, в 2024 году объем выданных автокредитов вырастет на 66% в сравнении с предыдущим годом, достигнув 2,556 трлн руб. И это самый высокий рост в сравнении с другими сегментами кредитного рынка (кредитные карты, ипотека, POS-кредиты и кредиты наличными).
Свое внимание на этот рынок ЦБ в конечном счете обратил, отметив, что автокредитование растет высокими темпами, в том числе за счет «ослабления банками стандартов кредитования». Иными словами, банки стали охотнее выдавать автокредиты более рискованным заемщикам, а это всегда — бомба замедленного действия, особенно в условиях стрессового состояния экономики в целом. По данным ЦБ, в первом квартале 2024 года на долю кредитов с ПДН 50% (показатель долговой нагрузки) пришлось более 61% выдач, в то время как годом ранее на них приходилось только 50% выдач.
С 1 июля 2024 года ЦБ повысил надбавки к коэффициентам риска по автокредитам с такой долговой нагрузкой. Но этой меры оказалось недостаточно, и в ноябре регулятор объявил о новом ужесточении. С 1 апреля 2025 года ЦБ получит право вводить количественные ограничения на выдачу автокредитов. В ВТБ отмечают, что уже в четвертом квартале 2024 года из-за роста утильсбора, действия макропруденциальных надбавок и высоких рыночных ставок спрос на автокредиты стал замедляться. Там ожидают, что в октябре—декабре общерыночные продажи автокредитов могут снизиться примерно на треть по сравнению с третьим кварталом.
В этом году стала расти доля кредитов наличными на покупку автомобиля. В первую очередь это касается подержанных автомобилей. По данным Frank RG, доля автокредитов на покупку автомобиля в салоне снизилась с 55% в 2023 году до 47% в 2024 году. «В стандартных автокредитных программах выгода клиента теряется из-за навязанных дополнительных продуктов, фейковых скидок и манипуляций с платежами,— отмечается в тематическом исследовании Frank RG.— Клиентам, не подходящим под субсидированные программы (а они действуют только на покупку новых автомобилей.— "Деньги"), кредит наличными зачастую более выгоден, чем автокредит». С учетом всех этих обстоятельств, по прогнозам Frank RG, рынок автокредитования в следующем году может показать минимальный рост — около 3%. Впрочем, уже в 2026 году, ожидают аналитики агентства, ситуация начнет выправляться и рост может быть порядка 15% за год.
Без цели и залога
Необеспеченные кредиты (кредитные карты, потребительские кредиты, POS-кредиты) в этом году продолжали расти, хотя, так же как и в залоговом кредитовании, во втором полугодии темпы стали снижаться. «В кредитах наличными сокращение совокупного месячного объема выдач составило более 50% за период с июня по октябрь текущего года, а средний чек сократился более чем на 20%»,— отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Михаил Полухин. По его словам, банки не вводили серьезных ужесточений к кредитному качеству заемщиков, так как именно такие кредиты являются самыми маржинальными в их портфелях.
Проблема в этом году стоит довольно остро — ведь банки активно привлекали вклады, ставки по которым на данный момент уже превысили 20% годовых, а у отдельных участников доходят до 24–25%. Как уточняет главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова, конкуренция за ликвидность выросла после снятия послаблений по нормативу краткосрочной ликвидности для банков, что также привело к росту ставок. Чтобы «отбивать» эту доходность, банки активно наращивают выдачи самых дорогих кредитов в портфелях, а это как раз нецелевые беззалоговые ссуды. «Ставки по кредитным продуктам напрямую зависят от стоимости привлечения денег с рынка»,— поясняет зампред правления Абсолют-банка Антон Павлов. «Растут они фактически синхронно. Банки следят за сигналами с рынка, за прогнозами и на этой основе строят свою модель по привлечению вкладов. Самые высокие ставки банки предлагают сейчас на 3–6 месяцев. Это связано с ожиданиями участников рынка, что в этом периоде ключевая ставка снижаться не будет»,— добавляет он.
Однако ситуации в первом полугодии и сейчас принципиально отличаются друг от друга, считает гендиректор агентства «БизнесДром» Павел Самиев. «Когда в первом и втором квартале банки активно привлекали дорогие депозиты, это было понятно, ведь и динамика кредитования была высокой,— рассуждает эксперт.— Но когда сегодня я вижу, как банки из топ-30 запускают активные рекламные кампании по привлечению вкладов под 22–23% годовых и выше, не очень понимаю, куда они планируют их размещать. Даже по самым низкорискованным кредитам (ипотеке и автокредиту) нужно ставить ставки не менее 30% годовых, но где найти заемщиков, которые готовы брать такие дорогие кредиты?»
Впрочем, клиентов, которые привыкли к «быстрым деньгам» и по любому случаю оформляют кредитную карту или потребительский кредит, на рынке немало. «Перестроить свои финансовые привычки достаточно сложно,— объясняет Антон Павлов из Абсолют-банка.— В условиях экономической турбулентности, когда ставки растут, рубль слабеет, товары дорожают, а некоторые вообще исчезают из магазинов, при этом инфляционные ожидания растут, многие предпочитают не экономить, а совершать крупные покупки, прежде всего приобретать технику». В основном такие покупки строятся на опасениях, что потом ее невозможно будет приобрести или она сильно вырастет в цене. Таким образом, по его словам, реализуется так называемый отложенный спрос.
Будут ли дефолты
ЦБ неслучайно так часто объясняет логику своих ограничений мониторингом рисков. Бурный рост кредитования в условиях экономической нестабильности опасен увеличением числа заемщиков, которые в какой-то момент просто не смогут погашать кредиты. А значит, у банков начнет расти доля просроченной задолженности в кредитных портфелях.
В своем недавнем аналитическом обзоре регулятор отмечал, что банки увеличили выдачу кредитов не самым надежным заемщикам. «В последние годы наращивание ипотечных выдач во многом происходило за счет закредитованных заемщиков,— отмечается в обзоре ЦБ.— За 2022–2023 годы доля кредитов, предоставленных заемщикам с ПДН более 80%, увеличилась в 1,5 раза». Такая же ситуация с закредитованными заемщиками и в сегменте автокредитования, считает регулятор.
Очевидно, что высокие кредитные ставки могут быть непосильной ношей для отдельных заемщиков, которые продолжают пользоваться кредитными средствами, предупреждают эксперты. По словам Михаила Полухина из АКРА, рост проблем с обслуживанием кредитов в рознице уже отмечается банками, но увеличение доли просроченных ссуд пока незначительно — в пределах процента. Дальнейшее ухудшение качества портфелей может быть заметнее на фоне замедления темпов наращивания розничного кредитования, считает эксперт.
Тот факт, что пока еще в отчетности нет явного роста просроченной задолженности, связан с тем, что, несмотря на высокую инфляцию и высокие ставки по кредитам, в первом полугодии наблюдался заметный рост доходов у населения, объясняет Павел Самиев. Однако в третьем квартале ситуация изменилась, и доходы, по его словам, уже не растут так сильно. «Ножницы высоких ставок и финансовых возможностей заемщиков могут стать катализатором серьезных проблем у банков»,— полагает он, ожидая, что уже в четвертом квартале может вырасти доля проблемных кредитов в портфелях банков и количество заявок на реструктуризацию задолженности. В ВТБ уточняют, что в зоне риска в основном находятся заемщики, которые постоянно перекредитовываются, чтобы возвращать ранее взятые кредиты. Однако после того как регулятор сильно ужесточил требования, таким заемщикам банки стали чаще отказывать.
Риски неплатежеспособности сегодня более высоки не в розничном кредитовании, а в корпоративном, уверена Ксения Якушкина из «Эксперт РА». «Нельзя отрицать, что по мере роста ставок по кредитам повышаются риски неплатежеспособности клиентов и постепенно часть банковских заемщиков столкнется со сложностями в обслуживании своих обязательств,— рассуждает она.— Быстрее рост долговой нагрузки отразится на корпоративных заемщиках, поскольку существенный объем задолженности был привлечен компаниями под плавающие ставки».
Что 2025 год нам готовит
В текущей ситуации давать прогнозы о том, куда развернется рынок кредитования в 2025 году, объективно сложно. Вряд ли даже итоговое заседание ЦБ в этом году прояснит ситуацию. «В базовом сценарии мы предполагаем плавное снижение ключевой ставки к концу 2025 года, и при таких предпосылках можно ожидать аккуратный рост розничных портфелей (в пределах 5–10%)»,— полагает Михаил Полухин из АКРА. По его словам, потенциал роста сейчас, помимо уровня ставок, ограничивается и установленными макропруденциальными лимитами и надбавками к коэффициентам риска, которые давят на капитализацию банков. «Сигналов регулятора и рыночных предпосылок для ослабления данных регуляторных мер в настоящее время не наблюдается»,— уточняет эксперт. При сохранении или ужесточении денежно-кредитной политики, на его взгляд, можно ожидать дальнейшего охлаждения сегмента, вплоть до отрицательной динамики величины портфелей. Но такой сценарий развития событий кажется эксперту маловероятным.
Рынку важно, чтобы изменение тренда было постепенным и плавным. «Это необходимо, чтобы не допустить процентные риски и не шокировать рынок»,— поясняет Антон Павлов из Абсолют-банка. По его мнению, потребительские настроения при снижении ключевой ставки улучшатся, появится уверенность в завтрашнем дне. Темпы розничного кредитования могут вырасти. Однако, на его взгляд, вряд ли это будет существенный рост, учитывая, что ставки в следующем году будут все еще на высоком уровне даже при начале смягчения денежно-кредитной политики. Если же ключевая ставка продолжит расти, сокращение будет более значительным в связи с более существенным ростом цен и снижением доступности кредитных ресурсов, резюмирует он.