«Роль факторинга как источника пополнения оборотных средств продолжит расти»

Главный исполнительный директор Совкомбанк Факторинга Алексей Селезнев — о том, как бизнесу управлять ликвидностью в условиях высоких ставок и экономической волатильности.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

— Факторинг стал одним из немногих сегментов финансового рынка, который по итогам полугодия и девяти месяцев текущего года показал рост. С чем вы связываете такую динамику рынка? Как долго она будет продолжаться? Насколько высокая ключевая ставка все же может привести к торможению на рынке факторинга? Что, кроме коротких сроков финансирования, позволяет сегменту в меньшей степени ощущать влияние роста ставок?

— Ключевая ставка безусловно влияет и на рынок факторинга, применяется более консервативный подход к оценке рисков, так как далеко не все компании обладают прочностью по марже и запасу капитала, чтобы финансироваться по высоким ставкам. Факторинг — инструмент роста продаж, если продажи падают, объемы факторинга также снижаются.

Так что по итогам девяти месяцев 2024 года в целом все основные участники рынка корпоративного кредитования увеличили свои портфели, но факторинг действительно показал рекордный рост. Это связано в первую очередь с ростом спроса на факторинг как альтернативу кредитам, существенный вклад также внесли инфляция и высокая ключевая ставка.

Первые признаки торможения стали наблюдаться с октября 2024 года после очередного ужесточения ЦБ РФ нормативов, в связи с чем российский банковский рынок начал испытывать серьезное давление в части ликвидности, что моментально отразилось на стоимости фондирования и стало основной причиной существенного роста спредов.

Мы ожидаем, что ЦБ продолжит долгосрочный цикл повышения ключевой ставки и давления на нормативы ликвидности банков, сокращения льготных программ, так как цели по снижению инфляции возможно достичь, только ограничив темпы кредитования.

Из-за существенного роста кредитных ставок бизнес уже начал отказываться от долгосрочных инвестиций в развитие, сокращать потребность в финансировании оборотного капитала за счет длинных заемных средств. В настоящее время наблюдается устойчивая тенденция на удлинение сроков отсрочки оплаты поставщикам и, как следствие, замещения кредитов факторингом, также повышенный интерес к документарным продуктам — поручительствам и банковским гарантиям.

В текущих условиях роль факторинга как источника пополнения оборотных средств будет продолжать расти. Это связано со следующими факторами:

Вариативность: факторинг позволяет распределить риск, то есть поставщик может получать финансирование, если у него сильный и финансово устойчивый покупатель, и наоборот.

Необходимость: компании ищут возможности для сокращения своих издержек и перекладывают кредитное плечо на поставщиков, удлиняя отсрочку, поставщик так долго не может ждать и прибегает к факторингу.

Короткая оборачиваемость: при высокой КС и повышенных нормативах финансовым институтам выгоднее размещать средства в короткие транши — так проще управлять ликвидностью.

Факторинг финансирует реальные поставки, то есть реальный бизнес, а не инвестиционные цели.

Тем не менее в 2025 году мы не прогнозируем существенного роста рынка факторинга в целом. Но наша компания за счет сервиса и синергии с ГК СКБ ожидает роста портфеля.

— Во сколько на текущий момент вы можете оценить потребность бизнеса в краткосрочном оборотном финансировании?

— Оборотное финансирование максимально востребовано ввиду роста ставок в том числе по инвестиционному кредитованию и схожим продуктам. Оборотный капитал — это живая, растущая не менее величины инфляции потребность бизнеса. Также в текущей ситуации востребовано страхование рисков, компаниям интересны банковские гарантии, поручительства, аккредитивы, своп-сделки.

— Верно ли предположить, что в текущих регуляторных условиях факторинг является наиболее эффективным решением для пополнения оборотки? Почему?

— Абсолютно верно. Во-первых, банки сталкиваются с ограниченностью капитала для роста кредитного портфеля ввиду регуляторных ограничений. Также финансирование с применением инструментов факторинга для компаний, которым банки не готовы предоставлять кредиты, становится единственным инструментом пополнения оборотного капитала, так как риск может быть распределен между участниками сделки или принят полностью на дебитора. Кроме того, факторинг не является долгом, что для ряда контрагентов является значимым преимуществом в вопросах пополнения оборотного капитала без роста долговой нагрузки (в отличие от кредитов на пополнение оборотных средств).

— На динамично развивающемся рынке факторинга появляются и развиваются новые продукты (SCF, ABL, работа с селлерами и пр.). Какие продукты вы сейчас развиваете? Какие считаете наиболее перспективными и почему? Есть ли на рынке потенциал для развития принципиально новых продуктов под новые потребности бизнеса?

— Совкомбанк Факторинг максимально соответствует трендам рынка в том числе по продуктам SCF, ABL, финансированию селлеров. Вместе с тем мы прогнозируем замедление темпов экономического роста, ухудшение финансового состояния заемщиков в связи высокой стоимостью кредитных средств, в связи с чем Совкомбанк Факторинг консервативнее смотрит на кредитный риск, чем ранее.

Не исключено, что к новым «голубым океанам» (перспективным направлениям роста с пока неизбыточной конкуренцией.— “Ъ”) можно будет вскоре относить развитие факторами навыков, технологий и компетенций по работе с товарами, передаваемыми поставщиками на реализацию, а не отсрочку, ломбардный факторинг (под залог дебиторки, товаров и т. д.), синергию факторинга и кредитных, в том числе документарных, продуктов.

— Поручительство за покупателей можно считать факторинговым продуктом? Или это принципиально другой продукт? Какие задачи бизнес решает с помощью данного инструмента? В каких случаях эффективнее классический факторинг?

— Поручительство за покупателей с точки зрения оценки и природы рисков, а также трансакционных механизмов и издержек не отличается от классического безрегрессного факторинга. Только если при безрегрессном факторинге поставщик не только страхует риск, но и пополняет оборотный капитал, то при поручительстве поставщик страхует кредитный риск без пополнения оборотного капитала. Собственно, эта разница и отвечает на вопрос бизнес-потребности поставщика и применимости классических факторинговых продуктов или поручительств.

Совкомбанк Факторинг — одна из старейших факторинговых компаний на российском рынке. Свою деятельность она начала в 1999 году. На текущий момент в компании работают более 300 сотрудников. По данным Ассоциации факторинговых компаний за девять месяцев 2024 года, портфель компании составил 107,417 млрд руб., что стало восьмым результатом по всей отрасли. Рост портфеля в годовом сравнении составил более 50%. На сделки с регрессом за отчетный период пришлось 38,7 млрд руб., без регресса — 68,8 млрд руб., на сделки с субъектами МСБ — 24,6 млрд руб. Портфель SCF составил 10,2 млрд руб. Совкомбанк Факторинг входит в топ-5 отрасли по числу активных клиентов: 1778 клиентов, из которых 1398 — представители МСБ.