Курс доллара. Прогноз на 16–20 декабря
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
Минувшую неделю рубль завершил заметным ослаблением позиций против иностранных валют. В среду внебиржевой курс доллара поднимался до 108,5 руб./$, но по итогам дня остановился возле отметки 105,5 руб./$. В пятницу курс откатился до 104,5 руб./$, что на 4 руб. выше значений закрытия предшествующей недели. Официальный курс доллара, рассчитываемый Банком России, вырос также почти на 4 руб., до 103,43 руб./$. «Медвежью» игру против рубля вызвали новости о том, что власти США прорабатывают ужесточение санкций против нефтегазового сектора России, которые могут сократить и без того уменьшившиеся поступления валюты в страну.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 100.00-104.00 |
| Банк Русский Стандарт | 103.00-106.00 |
| Банк Зенит | 102.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 100.00-104.00 |
| «Цифра банк» | 100.00-105.00 |
| Консенсус-прогноз * | 102.60 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Дефицит валюты обостряется и может усугубиться еще больше
На валютном рынке сохраняется высокая волатильность, вызванная сложностями с трансграничными платежами. Вышедшие данные платежного баланса за ноябрь говорят о снижении сальдо счета текущих операций — c $4,7 млрд в октябре до $3,2 млрд в ноябре при одновременном снижении экспорта — на 12% по сравнению с октябрем. Это говорит о том, что дефицит валюты обостряется и может усугубиться еще больше на фоне сезонного всплеска спроса в преддверии новогодних праздников. Мы ожидаем, что до конца 2024 года высокая волатильность в рубле сохранится, а национальная валюта может торговаться в диапазоне 100–105 руб. за доллар США с возможными резкими выходами за пределы обозначенного диапазона.
С конца будущей недели экспортеры начнут готовиться к налоговому периоду
Прогноз на будущую неделю по курсу рубля к юаню — 13,75–14,25, к доллару — 100–104. Волатильность валютных пар остается повышенной, что связано как с относительно невысокой ликвидностью рынка, так и с продолжающейся адаптацией механизмов трансграничных расчетов к санкционным условиям. Сезонное давление, связанное со всплеском потребительских и бюджетных расходов, препятствует укреплению рубля, но уже с конца будущей недели экспортеры начнут готовиться к налоговому периоду, что должно придать российской валюте сил для того, чтобы отбить часть потерь. В среду состоится заседание ФРС, по итогам которого ожидается снижение процентных ставок. Это может немного ослабить глобальные позиции доллара. В пятницу судьбу ключевой ставки решит Банк России, базово ждем повышения на 200 б. п., до отметки 23%. Жесткая ДКП благоприятна для нацвалюты.
Фундаментальные показатели национальной валюты выглядят слабо
Всплески волатильности рубля остаются прямым следствием внешних изменений и адаптации внутреннего рынка к ним. Тем не менее даже без учета сложностей с зарубежными платежами фундаментальные показатели национальной валюты выглядят слабо на фоне сокращающегося профицита внешней торговли. Финальное в текущем году заседание ЦБ и ожидаемое повышение ключевой ставки вряд ли окажут заметное влияние на рубль. Наиболее вероятным остается диапазон 100–105 руб. за доллар.
В центре внимания будет решение российского регулятора по ключевой ставке
К концу рабочей недели рубль немного ослабил свои позиции. Тем временем не добавляют рублю оптимизма активное обсуждение перспектив новых санкций, а также присущий этому сезону года рост потребительской активности в преддверии Нового года, которая вызывает увеличение импорта и спроса на иностранную валюту. В центре внимания на предстоящей неделе будет решение российского регулятора по ключевой ставке. В базовом сценарии ожидаем, что будет принято решение о повышении ставки до 23%, однако и сценарий более резкого повышения ставки не исключен. Рост ставки будет фактором поддержки рубля, однако не стоит забывать, что курс во многом зависит от баланса экспорта и импорта.