Власти Башкирии учредили новую структуру для управления госдолями в предприятиях ТЭК республики. Основным активом, который получит ОАО "Региональный фонд", станут 53,92% акций в ОАО "Салаватнефтеоргсинтез" (СНОС), управляемые "Газпромом". При внесении в Региональный фонд бумаги были оценены на 16,7% дороже текущей капитализации. Вероятно, это и будет минимальной ценой для продажи акций, основным претендентом на которые считается "Газпром". Впрочем, ряд аналитиков считают и эту цену заниженной.
Как сообщили Ъ в администрации президента Башкирии, ОАО "Региональный фонд" создается в соответствии с указом главы республики Муртазы Рахимова от 18 декабря 2006 года. Содержание документа не раскрывается. Башкирское правительство поясняет лишь, что он принят "для повышения эффективности управления принадлежащими республике госпакетами". Уставный капитал ОАО — 21,234 млрд руб. Он будет сформирован "в самое ближайшее время" путем внесения госпакетов акций ОАО "Башкирэнерго" (0,95%), Ново-Уфимский УНПЗ (0,19%), "Уфанефтехим" (1,38%), "Уфаоргсинтез" (0,02%), Уфимский НПЗ (0,26%), "Башнефть" (1,34%) и 53,92% акций СНОСа, который станет основным активом Регионального фонда. Рыночная стоимость госпакета СНОС оценена в 19 млрд руб. при номинальной стоимости в 12,2 млрд руб., "Башкирэнерго" — в 400 млн руб. (номинал — 276,5 млн руб.), "Новойла" — в 65,4 млн руб. (43,5 млн руб.), "Уфанефтехима" — в 502,1 млн руб. (343,5 млн руб.), "Уфаоргсинтеза" — в 2,5 млн руб. (1,455 млн руб.), УНПЗ — 84,2 млн руб. (66,4 млн руб.), "Башнефти" — в 1,8 млрд руб. (912 млн руб.).
Контрольный госпакет акций СНОСа с 1999 года находится в управлении ОАО "Газпром". В 2003 году в ходе торга между руководством республики и федеральным центром Башкирия неожиданно решила вернуть себе контроль над химкомбинатом и расторгла договор с "Газпромом" через суд. Однако вскоре стороны возобновили сотрудничество, перезаключив договор до до 2008 года. В последнее время "Газпром" активно поддерживал идею продажи акций СНОСа, не желая вкладывать средства в предприятие до тех пор, пока не станет его полноценным собственником.
После длительных переговоров минимущества Башкирии согласилось продать СНОС, назначив на 22 декабря 2006 года аукцион, но затем отложило его на 2007 год без объяснения причин. А накануне нового года республика вовсе отменила аукцион, пояснив, что "рассматривает иные варианты получения наибольшей экономической выгоды от использования акций предприятия". Отмена аукциона, по данным Ъ, произошла без согласования с "Газпромом" и стала для монополии полной неожиданностью. Вчера в "Газпроме" отказались обсуждать внесение акций СНОСа в капитал Регионального фонда. В самом СНОСе также отказываются от комментариев, поясняя, что "этот вопрос в компетенции башкирского правительства". При этом на предприятии подчеркнули, что "Газпром" продолжает управлять СНОСом по ранее заключенному договору. В минимуществе Башкирии подтвердили, что договор доверительного управления пока не расторгнут.
По мнению аналитика ИК "Финам" Владислава Исаева, правительство Башкирии "объединяет активы, которые стремится сохранить, несмотря на желание федеральных компаний взять ряд предприятия под свой контроль". Но другие аналитики полагают, что создание ОАО может стать альтернативой отмененному аукциону и активы все-таки будут проданы. "Возможно, фонд создан для распродажи имущества. Не сомневаюсь, что 'Газпром' — основной претендент на СНОС, но миноритарные пакеты НПЗ отойдут, например, 'Роснефти'",— полагает аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин. Однако аналитик "Ренессанс Капитал" Марина Алексеенкова считает, что власти Башкирии могли добавить к СНОСу другие активы для получения премии к его стоимости. Тогда, правда, выглядит более логичной продажа Регионального фонда целиком "Роснефти" — еще в ноябре появилась информация, что она тоже интересуется СНОСом. В самой нефтекомпании эту возможность не комментируют.
В капитал Регионального фонда доля в СНОСе внесена по цене выше текущей капитализации (вчера на основании котировок на РТС 53,92% акций СНОСа стоили 16,28 млрд руб.). Вероятно, отмечает Михаил Стискин, таким образом башкирские власти установили минимальную цену, за которую готовы продать пакет. Ранее источники, близкие к "Газпрому", говорили Ъ, что считают справедливой ценой за госдолю в СНОСе 13-14 млрд руб. Однако некоторые аналитики полагают, что предприятие стоит гораздо дороже. В частности, в "Тройке Диалог" оценивают госдолю в СНОСе в 24,34 млрд руб.