«Лебедянский» сэкономит на инвестициях

Крупнейший отечественный соковый холдинг ОАО «Лебедянский» вчера озвучил пятилетнюю инвестпрограмму. В компании намерены на треть увеличить мощность (до 1,7 млрд л в год) с объемом вложений $268 млн, в том числе за счет строительства в Липецкой области автоматизированного складского комплекса, цеха по выпуску детского питания, линии по розливу соков. Как считают аналитики, компании едва ли хватит заявленных инвестиций на три года.

Как объяснил директор по связям с общественностью ОАО «Лебедянский» Александр Костиков, в ближайшие пять лет холдинг намерен вложить в расширение мощностей и строительство новых складов $268 млн. Как неоднократно заявлял председатель совета директоров «Лебедянского» Юрий Борцов, программу по расширению производства компания начала готовить давно, в том числе за счет проведения двух облигационных займов. Последний из них, на 1,5 млрд рублей, в январе зарегистрировала Федеральная служба по финансовым рынкам. Таким образом, общий объем эмиссии достиг 3,7 млрд (около $140 млн). Между тем, как пояснил господин Костиков, заимствованные средства в программе занимают половину вложений, остальные 50% составит собственный капитал.

ОАО «Лебедянский» – крупнейший российский производитель соков. Основные активы – два завода в Липецкой области (брэнды «Фруктовый сад», «Тонус», «Я»). В его структуру входит питерское ООО «Троя-ультра». Холдинг выпускает детское питание и соки для детей «Фрутоняня», Ice tea «Эдо», минеральную и питьевую воду «Липецкий бювет». В 2006 году, по данным компании, ее чистая прибыль увеличилась на 14% (до $85,4 млн), объем продаж – на 38% (до $710 млн), а EBITDA составила $137,5 млн. Основными владельцами компании являются депутат Госдумы Николай Борцов (ему принадлежит 30% акций) и его сын, депутат Липецкого облсовета Юрий Борцов (25,13%). По информации Александра Костикова, из заявленных инвестиций около $70 млн планируется потратить на строительство завода по производству соков в Бердске (Новосибирская область), кроме того, предполагается модернизировать производство питерского ООО «Троя-ультра», которое компания приобрела в середине октября минувшего года более чем за $30 млн. В Липецкой области «Лебедянский» намерен открыть цех по производству детского питания площадью 5 тыс. кв. м, линию французской компании Sidel по розливу продукции в пластиковую посуду площадью 3,5 тыс. кв. м и увеличить объемы розлива минеральной воды на заводе «Прогресс» (Липецк). Мощности новых производств в компании сообщать не стали, но отметили, что за пять лет планируется увеличить объем выпуска продукции на 30%. В настоящее время совокупная мощность двух заводов («Лебедянский» и «Прогресс») превышает 1,3 млрд л сока в год.

Как отметил господин Костиков, холдинг намерен существенно расширить свою логистическую сеть, что позволит значительно увеличить объемы продаж. По его словам, в Лебедяни (Липецкая область) будет построен автоматизированный складской комплекс готовой продукции на 19 ярусов, склад сырья и стройматериалов. Общий объем инвестиций в объекты Липецкой области составит $170 млн из общей суммы вложений. Более того, в три раза планируется увеличить площади московского ЗАО «Энтер Логистика», приобретенного «Лебедянским» летом.

Начальник отдела фундаментального анализа брокерского дома «Открытие» Наталья Мильчакова считает расширение производства «Лебедянского» оправданным, полагая, что в ближайшие годы компания опередит темпы роста российского рынка соков в два раза. По ее прогнозам, в следующем году «Лебедянский» и «Мултор» увеличат свои доли на 2-3% за счет сильных позиций в дистрибуции и логистике. Слабой стороной программы холдинга госпожа Мильчакова считает большую затратность проекта, связанную с зависимостью от сельхозциклов и увеличением стоимости концентратов. По ее расчетам, только $200 млн должно быть потрачено за 2007-2008 годы и около $70 млн до 2009 года, а компания заявила аналогичную сумму на пять лет.

В пресс-службе компании «Нидан Соки», которая объявила о намерении в 2007 году вывести на биржу до 49% акций, отметили, что об ужесточении конкуренции с увеличением мощности «Лебедянского» говорить не приходится, поскольку рынок соков и без того тесен. «Мы дышим друг другу в затылок. По данным компании „Бизнес Аналитика“, рынок соков в минувшем году распределился следующим образом: „Лебедянский“ занимал 26,39% (по данным ACNielsen, 30,4% российского рынка соков и нектаров. – „Ъ“), „Мултон“ (актив Coca-Cola. – „Ъ“) – 20,64%, „Нидан Соки“ – 17,9%, „Вимм-Билль-Данн“ – 17,46%», – пояснили в пресс-службе, согласившись с аналитиком, что заявленный объем инвестиций недостаточен, поскольку в среднем ежегодно в развитие компании необходимо вкладывать не менее $100 млн.

Ольга Александрова