сделка
Вчера экс-глава Нацбанка Сергей Тигипко подписал соглашение с шведским Swedbank о продаже ему ТАС-Коммерцбанка и ТАС-Инвестбанка за $735 млн, что почти в пять раз превышает их капитал. При этом Swedbank готов провести ребрэндинг банков и вложить в их развитие $300 млн. Следует отметить, что в собственности господина Тигипко остались ТАС-Бизнесбанк и две страховые компании. Банкиры считают, что шведы заплатили высокую цену за банки, чтобы Сергей Тигипко остался руководителем этого холдинга и, имея связи во властных структурах, помог им стать лидером рынка. Эксперты оценивают, что вчера произошла самая крупная сделка года, после которой мультипликатор продаж украинских банков будет снижаться.
Вчера Swedbank AB сообщил на своем официальном сайте о покупке ТАС-Коммерцбанка за $735 млн. Завершить эту сделку банк намерен во второй половине 2007 года — после ее одобрения разрешительными органами Украины и Швеции, в частности Нацбанком и Антимонопольным комитетом. При этом шведский банк хочет войти в состав акционеров ТАС-Коммерцбанка еще до завершения сделки, выкупив допэмиссию банка на $50 млн. Как сообщил Ъ директор по коммуникациям Swedbank Хенрик Кольга, подписанное вчера соглашение предусматривает продажу 99,98% банка. Следует отметить, что после закрытия сделки Swedbank в течение трех лет намерен "влить" в капитал украинского актива еще $250 млн.
Swedbank AB — одна из крупнейших банковских групп в Северной Европе и Балтии. К началу 2006 года активы группы составляли 1200 млрд шведских крон ($170,15 млрд). Сеть отделений группы составляла 470 точек в Швеции и 280 — в странах Балтии.
По данным Ассоциации украинских банков, на 1 января 2007 года ТАС-Коммерцбанк занимал 18-е место среди украинских банков по активам (4,13 млрд грн) и 20-е по капиталу (448,71 млн грн). По информации ТАС-Коммерцбанка, на 1 февраля 2007 года его основными акционерами являлись "Страховая группа ТАС" (43,408%) и ЗАО "Страховая компания 'ТАС-Капитал'" (56,5898%). Конечными владельцами этих СК являются Сергей и Наталья Тигипко. ТАС-Инвестбанк занимал 34-е место по активам (2,08 млрд грн) и 39-е по капиталу (234,62 млн грн). По данным банка, 100% его акций принадлежит ТАС-Коммерцбанку.
Учитывая, что ТАС-Коммерцбанк является материнским в отношении ТАС-Инвестбанка, то Swedbank, купив ТАС-Коммерцбанк, автоматически стал собственников дочернего финучреждения. При этом, хотя шведы и учитывают вместе их совокупный капитал и долю рынка, как сообщили Ъ, они не намерены их объединять. "Swedbank купил эти банки, так как нам нужен сильный местный партнер на Украине, но не планирует их объединять,— заявил Ъ Хенрик Кольга.— Возможно, в дальнейшем мы купим еще один банк на Украине". Любопытно, что шведская группа оставляет Сергея Тигипко на должности предправления банка, а главой наблюдательного совета назначит Ян Линден. По словам главы представительства Swedbank в Киеве Татьяны Бирки, после покупки оба банка будут ребрендированы: к их названию добавится "Сведбанк".
Согласно данным НБУ, объединенный основной капитал обоих ТАС-банков на 1 января составляет 806 млн грн (по расчетам Swedbank — $148,435 млн). Таким образом, шведы заплатят за холдинг ТАС 4,95 капитала, что превышает стоимость ряда сделок, проведенных зарубежными банками на Украине. Сделка по покупке ТАС-Коммерцбанка станет третьей по объему в истории (см. справку), учитывая, что сделка по продаже Укрсоцбанка Banca Intesa затянулась уже более чем на год. К тому же большинство иностранных инвесторов полагают, что украинский рынок "сильно перегрет", и считают для себя приемлемым платить за банки 2,5-3 капитала, как, например, в России. Однако, как оказалось, Swedbank предпочел переплатить за вход на рынок, рассчитывая на его будущую прибыльность. "Украина — лакомый кусочек с впечатляющими возможностями расширения и положительным развитием",— заявил вчера председатель правления банка Карл Эрик Сталберг.
Напомним, что ранее Сергей Тигипко неоднократно заявлял о готовности продать не более 51% акций холдинга (последний раз Ъ писал об этом 29 ноября 2006 года). При этом с марта 2006 года аудит ТАСа провело несколько зарубежных банков, в частности OTP, представители которых потом заявляли Ъ, что "Тигипко слишком дорого просит", называя цену около 600 млн евро. В конце 2006 года господин Тигипко заявлял Ъ, что если не сможет найти стратегического инвестора, то с I квартала 2007 года будет постепенно продавать по 10-20% акций на IPO. Вчера господин Тигипко был недоступен для комментариев, так как после подписания соглашения улетел из Стокгольма в Киев.
Банкиры считают, что Swedbank решил переплатить за вход, из-за опасений вообще не попасть на рынок. Напомним, что в начале декабря 2006 года было открыто представительство банка на Украине для "исследования украинского рынка". "Шведы очень долго ждали и поняли, что могут остаться без рынка на котором уже есть их конкуренты-- группа SEB, достаточно дешево купившая банк 'Ажио' ($27,5 млн.— Ъ)",— отметил президент банка НРБ Вячеслав Юткин. При этом основной причиной высокого мультипликатора (соотношение цены к капиталу) эксперты называют именно то, что Сергей Тигипко остался управлять банком. "У него есть опыт развития сети,— поясняет совладелец УкрСиббанка Эрнест Галиев.— Возможно, у них есть планы покупки и других банков, и Тигипко может выполнить эту функцию". Банкиры считают, что благодаря опыту руководства НБУ и связям во "властных кабинетах" Сергею Тигипко поручено обеспечить Swedbank лидерство.
При этом банкиры уверены, что Сергей Тигипко сумел прописать в договоре со шведами "дополнительные условия", ведь в большинстве случаев западные банки накладывают на продавца запрет в течении двух лет быть собственником других финучреждений и создавать их. Впрочем, в собственности господина Тигипко остался региональный ТАС-Бизнесбанк (бывший "Муниципальный") и страховые компании. "Страховые компании не проданы и вопросы их продажи вообще не рассматриваются",— заявили Ъ как предправления СК ТАС Павел Царук, так и предправления СГ ТАС Валерий Суксин.
В то же время, прогнозируемой сложностью в развитии Swedbank эксперты называют закономерный отток клиентов во время ребрэндинга. "Объединить команду и стратегию будет достаточно сложно,— отмечает первый зампред правления Родовид Банка Дмитрий Егоренко.— На этапе реформирования банк всегда теряет часть доли рынка". Банкиры считают, что высокий мультипликатор за ТАС, состоящий из цены "за вход на рынок" и "брэнда Тигипко", может стать самой дорогой сделкой этого года. "Если учесть, что скорее всего сделка по продаже Укрсоцбанка итальянскому Intessa не состоится, то покупка Swedbank холдинга ТАС-- одна из удачных сделок на рынке по соотношению цены и качества,— уверен Вячеслав Юткин.— Эту цену теперь вряд ли кто перебьет".