Сравнительная эффективность игры в Москве, Санкт-Петербурге и в обоих городах
в случае проведения лишь одной или двух сделок в день*
По всем биржам Москва Санкт-Петербург
Одна сделка в день Две сделки в день Одна сделка в день Две сделки в
день Одна сделка в день Две сделки в день
Энергоносители — всего 488 6534 471 6171 — --
Энергоносители без бензина 210 1404 210 1404 — --
Агропродукция — всего 238 1162 238 1021 12 28
Агропродукция без сахара 238 1035 238 909 12 28
Лес, бумага и стройматериалы — всего 375 4329 231 1188 280 2043
Лес, бумага и стройматериалы без круглого леса 375 4329 231 547 280 2043
Металлы 290 1371 290 607 50 256
Металлы без проката листового 38 351 27 27 25 196
Автотранспорт 710 2781 60 158 155 155
Автомобили легковые 60 154 60 154 — --
Автомобили грузовые 620 1900 18 29 155 155
*Данные таблицы показывают, какой эффективности можно было добиться, если бы
дилеры, специализирующиеся на тех или иных товарных группах выбирали самый
эффективный для игры товар. Кроме того, показано, на сколько снижается
доходность операций, если такой товар не был угадан.
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее
эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
# п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг
Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1
сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
1. Нефть сырая +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
+РТСБ -РТСБ 1404
2. Бензин А-76 +ТФБ -РТСБ +ТФБ -РТСБ +МТБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
+РТСБ -МТБ 6534
3. Бензин А-76 +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +МТБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
+РТСБ -МТБ 6171
4. Мука пшеничная +МТБ -ТФБ +МТБ -ТФБ
Масло сливочное +МТБ -МТБ 1162
Сахар-песок +МТБ -МТБ +МТБ -РТСБ
5. Цемент М-500 +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ
1021
Целлюлоза +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
6. Цемент М-500 +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ
2043
Доска необрезная хвойных пород +ТФБ -ТФБ
7. Трубы водогазопроводные +РТСБ -ТФБ
Прокат листовой рядовой +РТСБ -ТФБ +РТСБ -ТФБ
+РТСБ -МТБ 1371
Прокат арматурный +РТСБ -ТФБ
8. Прокат арматурный +РТСБ -МТБ
Прокат листовой рядовой +РТСБ -МТБ +РТСБ
-МТБ 607
Алюминий А-7 +МТБ -РТСБ
9. Москвич-2141 +РТСБ -РТСБ +РТСБ -МТБ
МАЗ-64229 +РТСБ -ТФБ 2781
ЗИЛ-130 +ТФБ -МТБ
10. Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ -МЦФБ +МЦФБ -МЦФБ
21
11. Ваучер безнал. +ТФБ -СПФБ +СПФБ -СПФБ +СПФБ
-СПФБ 77
Ваучер нал. +ТФБ -СПФБ +СПФБ -СПФБ
12. Фьючерсы МТБ $10 апрель +МТБ -МТБ
35
Фьючерсы МТП $100 май +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 июнь +МТП -МТП
13. Фьючерсы МТБ $10 апрель +МТБ -МТБ
34
14. Фьючерсы МТБ $10 апрель +МТБ -МТБ
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ -МЦФБ 50
Ваучер нал. +РТСБ -РТСБ
15. Ваучер безнал. +ТФБ -СПФБ +СПФБ -СПФБ +СПФБ
-СПФБ 82
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ -МЦФБ +МЦФБ -МЦФБ
Примечание: ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП —
Московская торговая палата. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю
товара на этой бирже, а минус (-) — продажу товара
Таблица 3
Сравнительная эффективность игры с ценными бумагами на рынках Москвы,
Санкт-Петербурга и в обоих городах
Москва Санкт-Петербург В обоих городах
Одна сделка в день Две сделки в день Одна сделка в день Две сделки в
день Одна сделка в день Две сделки в день
Акции 10,00 21,00 2.00 2.00 10.00 21.00
Ваучеры 4,75 16,50 33.96 76,51 33,96 76,51
Фьючерсы 34,71 34,76 34,71 34,76
Фьючерсы МТБ 0,63 0,70 0,63 0,70
Фьючерсы МТП 34,44 34,44 34,44 34,44
Все ценные бумаги 34,75 49,98 33,96 76,51 66.24 82,00
На прошлой неделе вариантов для игры стало меньше
На прошлой неделе вновь произошли конъюнктурные изменения как на фондовом,
так и на товарном рынках Москвы и Санкт-Петербурга. Более чем вдвое
понизились максимальные величины возможных выигрышей при проведении
спекулятивных операций. Изменения конъюнктуры носили преимущественно
количественный характер: фигуранты наиболее рентабельной игры при этом
остались прежними — бензин и сахар. Как и в конце февраля, не представляли
интереса с точки зрения проведения эффективных спекуляций продукция
химической промышленности (карбамид, полипропилен, полиэтилен высокого
давления, технический спирт) и цветные металлы, что, видимо, обусловлено
прежними причинами (в частности, продолжающимся зажимом независимого
экспорта).
Общее снижение рентабельности биржевой игры привело и к естественному
упрощению цепочек наиболее эффективных операций: в отличие от
предшествовавшего периода рациональная спекуляция могла вестись в основном по
одной-двум товарным позициям, что, конечно же, сказалось и на величине
возможной итоговой прибыли.
Из таблиц 1 и 2 видно, что максимальное значение потенциальной прибыли
(6534%) достигалось при спекуляции бензином на московских и
санкт-петербургских товарных рынках. Оптимальная стратегия игры при этом в
понедельник и вторник заключалась в закупке на ТФБ партии бензина с
последующей продажей ее на РТСБ. В среду следовало закупить бензин на МТБ и
продать на РТСБ, в четверг оптимальной стратегией являлась закупка бензина на
РТСБ с последующей продажей ее там же. Завершить неделю можно было бы
закупкой на РТСБ с последующей продажей на МТБ.
Надо отметить, что в Санкт-Петербурге автономно спекулировать нефтепродуктами
на прошлой неделе вообще не представлялось возможным. Единственный вариант
для питерских дилеров заключался во включении в московскую "бензиновую
цепочку". А вот Москва без Петербурга торговать могла без особого ущерба для
себя. Оптимальная стратегия спекуляции в этих условиях состояла бы в закупке
и продаже бензина на РТСБ в понедельник вторник и четверг, закупке на МТБ и
продаже на РТСБ в среду и закупке на РТСБ с последующей продажей на МТБ в
пятницу. Реализация такой стратегии могла бы дать до 6171% прибыли.
Спекуляция на агропродукции с использованием сахарного песка, пшеничной муки
и сливочного масла дала бы на биржах Москвы и Санкт-Петербурга до 1162%
прибыли. Ограничение пространства спекулятивной игры только биржами Москвы
привело бы к исключению из игры муки и соответствующему снижению
эффективности до 1021%. Весьма эффективной могла бы быть и спекуляция по
товарной группе "лес, бумага и строительные материалы". Так, например,
использование для игры на московских и санкт-петербургских биржах цемента
М-500 и целлюлозы дало бы 4329% прибыли. Ограничение игры биржами Москвы
потребовало бы перестройки схемы игры (замены цемента на лес круглый хвойных
пород) и к снижению эффективности до 1188%.
По-прежнему достаточно прибыльными оставались сделки с арматурным и листовым
прокатом, но на минувшей неделе к эффективным товарам этой товарной группы
добавились еще и водогазопроводные трубы. Суммарная эффективность оптимальной
игры на биржах обоих городов составила по ним 1371%. Как и прежде, гораздо
менее пригодными для спекуляции оказывались легковые автомобили —
эффективность игры на них на московских товарных рынках составила 154%.
Заметим, однако, что автомобили — единственная позиция, по которой
эффективность по сравнению с позапрошлой неделей выросла, причем
существенно, почти вдвое. Причина, по-видимому, в том, что после введения
импортных тарифов ввоз иномарок в страну сократился, и отечественные машины
остались как бы без конкурента. На них начал концентрироваться спрос и
конъюнктура оживилась, создав предпосылки для игры.
Нестабильность курса доллара и инфляционные ожидания дилеров фондового рынка
несколько изменили ситуацию на фондовых рынках Москвы и Санкт-Петербурга.
Понизилась по сравнению с предшествовавшим периодом эффективность игры на
ваучерах (для прошлой недели она составила 77% для фондовых рынков обоих
городов). Оптимальной стратегией игры на наличных и безналичных
приватизационных чеках на минувшей неделе могла бы быть следующая: закупка
безналичных ваучеров в понедельник на ТФБ с последующей продажей их в тот же
день на СПФБ. Во вторник следовало повторить те же операции с наличными
ваучерами. В среду и пятницу следовало бы спекулировать безналичными
ваучерами на СПФБ, а в четверг — там же, но с использованием наличных
ваучеров.
Судя по результатам проведенных расчетов, на рынке акций не произошло
каких-либо существенных изменений: по-прежнему лидировали акции
Кузбассоцбанка, дававшие возможность получить, как и прежде, 21%
прибыли.Использование для спекуляций всех ценных бумаг, включая акции
российских эмитентов, входящие в листинг, дало бы на прошлой неделе 82%
прибыли, что вдвое ниже соответствующего значения предшествующей недели.
Несколько снизилась и эффективность игры на валютных фьючерсах: для
долларовых контрактов МТБ она могла бы составить 35%. Наиболее эффективной
стратегией игры на валютных фьючерсах могла бы быть закупка $10 контрактов
МТБ с поставкой в апреле в понедельник и продажа их в среду, далее закупка
$100 майских контрактов МТП в тот же день и продажа их в четверг, и далее
следовало повторить те же операции в четверг и пятницу с $100 июньскими
фьючерсами МТП.
ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ, АННА Ъ-ДУДКИНА
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Брок-Сервис")