Дело в том, что в "Основных направлениях денежно-кредитного регулирования на 1993 год", переданных 26 февраля руководством Центробанка в парламент (подробнее см. Ъ #8, стр. 3), ЦБ предполагает ввести новый порядок распределения централизованных кредитов по коммерческим банкам. В 1993 году они будут получать кредиты пропорционально своей доле в совокупном уставном фонде всех коммерческих банков.
В ситуации, когда уставный фонд придется расширять не только мелким банкам, масштабы переброски денег существенно увеличиваются и соответственно возрастает масса налоговых потерь (или, при "безналоговой" схеме товарного контракта, риск привлечь к себе внимание налоговой полиции).
Стремясь повысить свою конкурентоспособность при раздаче кредитов ЦБ, некоторые банки ("Империал", петербургский Промстройбанк) уже расширили свои уставные фонды "лобовым" путем — увеличением взносов учредителей и дополнительной эмиссией акций.
Однако существуют алгоритмы построения "банковского кольца", позволяющие не терять, а многократно увеличивать вносимые в уставные фонды капиталы против первоначально авансированных средств. При этом банкам не обязательно эмитировать акции или пытаться "раскрутить" учредителей на дополнительные взносы.
В общем виде этот алгоритм представлен на схеме 1. Суть идеи состоит в следующем. Три банка (А, В и С), имеющие уставный капитал, скажем, по 300 млн рублей каждый, создают холдинг (Х). Взносы банков в уставный фонд холдинга составляют, допустим, по 150 млн рублей.
Затем банк А расширяет свой уставный фонд на 450 млн рублей, продавая акции холдингу.
Полученные от холдинга средства (те же 450 млн рублей) банк А вкладывает в увеличение уставного фонда банка В, а тот, в свою очередь, в увеличение уставного фонда банка С.
В результате серии увеличений уставного фонда средства сосредоточатся в банке С, который может замкнуть "кольцо", выдав кредит холдингу. Можно также превратить "банковское кольцо" в "спираль", учредив новый холдинг и запустив средства по второму кругу, увеличивая уставные капиталы еще на 450 млн рублей.
Даже при одном цикле каждый из трех банков, затратив 150 млн рублей, увеличит свой уставный капитал на 450 млн (150 х 3) Коэффициент 3 (назовем его "холдинговым мультипликатором") определяется числом банков в цепочке.
В итоге, если каждый из банков мог изначально (при уставном фонде 300 млн рублей) рассчитывать на 1000 млн рублей централизованных кредитов в месяц, то после этой операции эта сумма может вырасти до 4000 млн рублей. Таким образом на всю компанию может перепадать до 12 млрд рублей ежемесячно.
Отметим, что на схеме 1 представлена только принципиальная идея "холдингового мультипликатора". На практике следует учесть ряд обстоятельств.
Первое. Банк A оказывается одновременно и акционером, и дочерней фирмой холдинга. В принципе эта ситуация ничему не противоречит (система взаимного учредительства используется в хозяйственной практике России уже давно), однако легко "просчитывается" контролирующими структурами. Из соображений не юридического, а скорее формального характера этой ситуации хотелось бы избежать.
Второе. Согласно п. 50 "Положения о выпуске и обращении ценных бумаг..." (Постановление правительства России от 28.12.1991 #78) приобретение тридцати пяти и более процентов акций эмитента требует согласия Антимонопольного комитета.
Третье. Акционерное общество закрытого типа при продаже доли уставного капитала в пятьдесят и более процентов также требует согласования с ГКАП (п. 147 постановления СМ РСФСР от 25.12.1990 #601).
Поэтому для практического применения может быть применена более сложная, но совершенно "непотопляемая" и юридически защищенная схема включения "холдингового мультипликатора".
По алгоритму, показанному на схеме 2, пять банков (A, B, C, D и Е) увеличивают свои капиталы с 300 млн до 1000 млн, первоначально авансировав по 140 млн рублей. ("холдинговый мультипликатор" = 5)
При этом первый созданный самими банками большой "холдинг-аккумулятор" (Х1) учреждает сразу три маленьких "холдинга-инвестора" (Х2, Х3 и Х4) — с тем, чтобы каждый из них владел менее, чем 30% акций в уставном фонде банка А.
Естественно, что банки могут сразу учредить три маленьких холдинга типа "аккумулятор-инвестор" (Х2, Х3 и Х4), закачивая в них средства.
В дальнейших итерациях стрелка со значком "Х" означает, что часть вложений в уставный фонд осуществляется банками не напрямую, а через создание промежуточного холдинга. Это делается также для того, чтобы прямые инвестиции, скажем, банка А в уставный фонд банка В не превышали 35%.
В принципе в качестве подобного промежуточного холдинга на этапе банк А — банк В может выступать и уже созданный "холдинг-аккумулятор" Х1.
Правда, по совокупности "закачек" в уставный фонд Х1 банк А не должен завладеть более, чем 35% его уставного фонда. Но если банки В, С, D и Е одновременно со взносом банка А слегка "разбавят" уставный фонд Х1, банк А может закачать в Х1 всю требуемую для внесения в уставный фонд банка В сумму.
Далее. Чтобы не вносить деньги в уставный фонд своего же учредителя (банка В) "холдинг-аккумулятор" Х1 перебрасывает деньги в "холдинги-инвесторы" (Х2, Х3 и Х4), которые "закачивают" их в банк В. Он, в свою очередь, опять сбрасывает деньги в Х1 — история повторяется, и отнюдь не в виде фарса.
Отметим, что даже если холдинги придется учреждать с листа, на это уйдет один-два дня (вспомним многочисленные объявления: "ТОО в 24 часа под ключ" за 50 тысяч рублей). Однако наверняка среди клиентов пяти немелких банков можно и так найти четыре фирмы, подходящие на роль промежуточных холдингов.
Публикуя эту схему, эксперты Ъ опасаются лишь одного: вдруг в роли банка А выступит, скажем, Россельхозбанк (сумма активов на начало года — 1700 млрд руб.), банка В — Сбербанк (900 млрд руб.), банка С — Мосбизнесбанк (700 млрд руб.), банка D — Промстройбанк (450 млрд руб.), банка Е — Московский индустриальный банк (315 млрд руб.).
Распределение коммерческих банков по величине уставного фонда
Размер УФ Количество банков
на 01.01. 1992 г. на 01.01.1993 г.
до 5 млн руб. 484 318
от 5 до 25 млн руб. 589 714
от 25 до 50 млн руб. 129 263
от 50 до 100 млн руб. 106 211
от 100 до 200 млн руб. 33 142
свыше 200 млн руб. 19 65
Всего 1360 1713
Десятка крупнейших коммерческих банков (по сумме активов)
Наименование банка Сумма активов (млн руб.) Уставный фонд (млн руб.) Прибыль (млн руб.) Доход на капитал (%)
Россельхозбанк 1683935 10362 — 0,00
Сбербанк Российской Федерации 900000 9039 65000 719,11
Мосбизнесбанк 695183 1800 16105 894,72
Промстройбанк 450628 1876 11580 617,27
Московский индустриальный банк 313340 2119 9132 430,96
ТОКОбанк 270623 12264 — 0,00
Уникомбанк 262762 1100 1025 93,18
Кредобанк 218071 850 2963 348,59
Инкомбанк 215134 4967 5420 109,12
Электробанк 185940 1500 3451 230,07