Курс доллара. Прогноз на 3–10 января
Мнения и прогнозы аналитиков о том, как будет вести себя рубль
2024 год стал очередным непростым периодом для российского валютного рынка. В первые месяцы рублю удавалось держаться в комфортном диапазоне 88–93,4 руб./$, что в значительной степени было связано с принудительной репатриацией валютной выручки в страну. Вывели из равновесной ситуации санкции OFAC против Московской биржи и ее дочерних компаний НРД и НКЦ. Это привело к прекращению биржевой торговли долларом и евро, а также ухудшению трансакционных операций, но продолжающийся приток валюты экспортерами привел к снижению курса доллара до 82 руб./$. В итоге правительство сократило требования к репатриации валютной выручки, предложение валюты стало отставать от спроса, и курс доллара вырос до 100 руб./$. Еще сильнее ухудшили приток валюты в страну введенные в ноябре американские санкции против финансовых учреждений, в том числе против Газпромбанка, через который осуществляется оплата европейскими странами российского трубопроводного газа. Буквально через неделю курс доллара достиг 114,5 руб./$, вынудив ЦБ увеличить продажу юаней в рамках «бюджетного правила». В итоге внебиржевой курс доллара завершил год на отметке 110,5 руб./$, прибавив за 12 месяцев более 20 руб. (22,2%). Официальный курс, рассчитываемый Банком России, вырос лишь на 11,4 руб., до 101,70 руб./$.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 103.00-107.00 |
| Банк Русский Стандарт | 102.00-105.00 |
| «Цифра банк» | 100.00-105.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 99.00-104.00 |
| Консенсус-прогноз * | 103.13 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
В первые январские торговые дни волатильность может быть минимальной
Наш прогноз по биржевому курсу юаня до 10 января — 13,2–14,2, по доллару — 99–104. В начале января сойдет на нет эффект декабрьской сезонности, при которой не только растет спрос на иностранные деньги со стороны инвесторов, но и резко увеличиваются расходы потребителей, корпораций и бюджетов всех уровней. В первые январские торговые дни волатильность может быть минимальной, основные движения на рынке возобновятся по окончании длинных выходных, конечно если предстоящие праздники пройдут спокойно и без форс-мажоров.
Рубль продолжит торговаться в диапазоне 100–105 за доллар США
Несмотря на новости о возобновлении штатных операций Банка России в рамках зеркалирования трат ФНБ и сокращении нетто-продаж юаней с 9 по 14 января до 3,41 млрд руб. в день по сравнению с текущими 8,4 млрд руб. в день, мы не ожидаем заметного изменения в динамике курса рубля. Операции Банка России в среднем составляют всего 1–2% от среднедневного объема торгов в юанях, поэтому не играют существенной роли в определении динамики курса рубля. Мы полагаем, что рубль продолжит торговаться в диапазоне 100–105 за доллар США в первые дни 2025 года с возможностью к локальным укреплениям.
Ключевая ставка высокая и также играет на стороне курса рубля
В первые дни предстоящего года не ожидаем высокой волатильности рубля. Поддержать его в новом году способны такие меры, как жесткая ДКП, норматив продажи валютной выручки, бюджетная политика, макропруденциальные, а также административные меры. В фокусе — свежее заявление Банка России о возобновлении с окончанием новогодних каникул проведения регулярных операций в рамках «бюджетного правила» на внутреннем валютном рынке. Ключевая ставка высокая и также играет на стороне курса рубля. При этом не стоит забывать, что один из основных факторов, влияющих на траекторию движения его курса,— баланс экспорта и импорта. Тем временем есть вероятность, что в начале нового года мировой валютный рынок может оказаться под давлением данных по устойчивости инфляции в США, а также общей неопределенности на фоне приближающегося вступления американского президента в должность.