IPO на перспективу
Какие компании могут заинтересовать первичным публичным предложением
Российский рынок IPO продолжает приспосабливаться к новым условиям. В отсутствии зарубежного капитала в 2024 году состоялось 14 первичных размещений. В 2023-м их было восемь. В общей сложности новые эмитенты привлекли 81 млрд руб. “Ъ FM” опросил экспертов, попросив их дать прогноз по поводу того, что будет происходить на российском рынке IPO в 2025-м.
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
Управляющий директор инвестиционной компании «Иволга Капитал» Дмитрий Александров полагает, что большой активности ожидать не стоит: «2025 год однозначно будет непростым. Несмотря на то, что на декабрьском заседании Банк России все-таки решил взять паузу в повышении ключевой ставки, она, скорее всего, будет оставаться на крайне высоких значениях весь 2025 год. И это будет напрямую влиять на оценки, которые инвесторы окажутся готовы давать выходящим акциям. В свою очередь это приведет к тому, что мажоритарным акционерам такие оценки могут казаться недостаточно высокими для того, чтобы затеивать игру с IPO. С другой стороны, ожидается несколько крупных размещений квазигосударственных компаний — "Дом.РФ", "Сибура"».
Активность на рынке IPO в новом году, скорее всего, проявят компании из сферы высоких технологий и беспилотных транспортных средств, считает инвестиционный консультант Андрей Кочетков: «Если ставка начнется снижаться, то интерес к фондовым активам возрастет, и, соответственно, увеличится интерес тех компаний, которые захотят разместиться на бирже. Прежде всего это касается таких секторов, как IT, это новые технологии, возможно, беспилотные, потому что этот сектор сейчас развивается наиболее бурными темпами.
И, естественно, нам придется еще очень долгое время заменять импорт в таких отраслях, как электроника, микросхемы, микроэлементная база и тому подобное. То есть то, что сейчас становится доступно не только для крупного бизнеса, но и для компаний со средней капитализацией. В остальном российские компании сейчас демонстрируют довольно высокую активность, что выливается в рост ВВП, и соответственно, при дальнейшем развитии экономики будут появляться новые бизнесы, которые захотят размещения на бирже».
Участники рынка ждут в 2025м году два крупных IPO и не более десятка небольших размещений, в ходе каждого из которых будет привлечено порядка 3 миллиардов рублей. Такова оценка инвестиционного стратега управляющей компании «Арикапитал» Сергея Суверова: «Мы видим, что из-за высокой ключевой ставки, перетока ликвидности в депозиты фондов денежного рынка осенью 2024 года на рынке было не так много IPO. Это связано и с внутренней достаточно невысокой ликвидностью. В то время как компании все-таки хотят выходить на рынок. Уже сейчас можно говорить о двух достаточно крупных размещениях — "Сибура", а также "Дом.РФ". Эти два размещения станут флагманскими. Также на рынок могут выйти более мелкие компании, в том числе из сектора IT, фармацевтики, обрабатывающей промышленности, ну и некоторых других отраслей. Но эти размещения привлекут не более 3-5 млрд руб. каждое. Что касается "Сибура" и "Дом.РФ", то эти размещения составят более 15 млрд руб.».
После того, как 20 декабря ЦБ оставил ключевую ставку на прежнем уровне — 21%, объем торгов акциями на Мосбирже показал рекорд с февраля 2022 года и составил 323,8 млрд руб. На этом фоне индекс Мосбиржи взлетел на 9,2%.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".