Территориальная генерирующая компания № 6 (ТГК-6) определилась со сроком выпуска дебютного облигационного займа. Заем в объеме 2 млрд руб. будет размещен на ММВБ 27 февраля 2007 года. Средства от размещения ТГК-6 направит на реализацию инвестиционных проектов в 2007 году и рефинансирование кредитного портфеля. Аналитики прогнозируют успешное размещение бумаг энергохолдинга с доходностью на уровне 8% из-за благоприятной ситуации с рублевой ликвидностью и популярности энергетических активов у инвесторов в целом.
Эмитентом займа выступит ООО «ТГК-6-Инвест» — 100%-ная дочерняя компания ОАО «Нижегородская генерирующая компания», входящего в холдинг ОАО ТГК-6, организаторами — ЗАО «НОМОС-БАНК» и ЗАО «Райффайзенбанк Австрия». 2 млн облигаций номиналом 1 тыс. руб. с пятилетним сроком обращения и годовой офертой будут размещены 27 февраля 2007 года. Купонный доход по облигациям будет выплачиваться ежеквартально. Ставка купонов на срок до оферты определится в первый день размещения. По прогнозам заместителя гендиректора ТГК-6 по экономике и финансам Игоря Бренштейна, она составит около 7,9%.
Стоит отметить, что изначально основную часть средств, полученных от выпуска долговых бумаг, ТГК-6 рассчитывала направить на погашение семилетнего кредита в 2,3 млрд руб., взятого прежним нижегородским АО-энерго в 2004 году в Сбербанке России на строительство парогазовой установки на Дзержинской ТЭЦ. Однако, как поясняют в компании, при более детальном просчете в середине февраля было принято решение «о другом целевом назначении займа», чтобы, с одной стороны, оптимизировать структуру заемного капитала, а с другой — более эффективно финансировать инвестпроекты.
Аналитики считают ситуацию с долговой нагрузкой ТГК-6 на данный момент «довольно комфортной». «Облигационный заем составляет порядка 15% от балансовой стоимости собственного капитала компании. Это очень незначительная цифра. Компания могла занять и больше, но, очевидно, посчитала сумму в 2 млрд руб. оптимальной», — поясняет аналитик ИК «Финам» Семен Бирг. По его словам, свидетельством тому, что организаторы займа оценивают уровень риска заемщика как очень низкий, служит тот факт, что размещение пройдет до официального завершения процедуры консолидации активов ТГК-6 в рамках единой операционной компании — она намечена на 1 марта 2007 года.
Доходность облигаций аналитики оценивают на уровне около 8% к годовой оферте и чуть ниже (оценка одного из организаторов займа, Райффайзенбанка, — 7,8-8,1%). По словам аналитика «Уралсиба» Кити Панцхава, в этом случае недостатка в спросе не будет и размещение пройдет успешно. Как поясняет Семен Бирг, облигации будут пользоваться спросом из-за общей благоприятной ситуации с рублевой ликвидностью, а также из-за положительного и доверительного отношения инвесторов к энергетическим долговым бумагам, которое сформировалось на данный момент. «Ъ» сообщит об итогах размещения.
ТАТЬЯНА КРАСИЛЬНИКОВА