Сравнительная эффективность игры в Москве, Санкт-Петербурге и в обоих городах
в случае проведения лишь одной или двух сделок в день*
По всем биржам Москва Санкт-Петербург
Одна сделка в день Две сделки в день Одна сделка в день Две сделки в
день Одна сделка в день Две сделки в день
Энергоносители — всего 561 3726 561 3632 — --
Энергоносители без бензина 202 811 202 811 — --
Агропродукция — всего 210 432 72 258 3 3
Агропродукция без сахара 210 432 72 191 3 3
Лес, бумага и стройматериалы — всего 197 983 52 264 138 138
Металлы и металлоизделия — всего 104 400 33 146 50 73
Металлы и металлоизделия без проката арматурного 64 70 4 12 29 29
Автотранспорт — всего 43 89 43 89 — --
Автомобили грузовые 26 51 26 51 — --
Автомобили легковые 29 63 29 63 — --
*Данные таблицы показывают, какой эффективности можно было добиться, если бы
дилеры, специализирующиеся на тех или иных товарных группах, выбирали самый
эффективный для игры товар. Кроме того, показано, на сколько снижается
доходность операций, если такой товар угадан не был, а игра шла на его
"заместителе".
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее
эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
#п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда
Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2
сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
Энергоносители 1. Бензин А-76 +МТБ --МТБ +ТФБ --МТБ +МТБ
--МТБ +МТБ --МТБ 3725,66
2. Бензин А-76 +МТБ --МТБ +РТСБ --МТБ +МТБ --МТБ
+МТБ --МТБ 3632,35
3. Нефть сырая +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +МТБ --РТСБ
+МТБ --РТСБ 811,26
Агропродукция 4. Пшеница ценная 3 кл. +РТСБ --РТСБ
432,12
Мука пшеничная +МТБ --ТФБ
Масло сливочное +РТСБ --РТСБ +РТСБ --ТФБ
5. Пшеница ценная 3 кл. +РТСБ --РТСБ
257,94
Масло сливочное +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ
Сахар-песок +МТБ --МТБ
6. Пшеница ценная 3 кл. +РТСБ --РТСБ
190,55
Масло сливочное +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ
--РТСБ
Лес, бумага, стройматериалы 7. Цемент М-400 +МТБ --МТБ
983,00
Цемент М-500 +РТСБ --ТФБ +РТСБ --ТФБ
ДСП +РТСБ --МТБ
8. Цемент М-400 +МТБ --МТБ
263,64
ДСП +РТСБ --МТБ
9. Цемент М-500 +ТФБ --ТФБ
137,50
Металлы и металлоизделия 10. Прокат арматурный +РТСБ --МТБ
+РТСБ --ТФБ +РТСБ --МТБ 399,74
Трубы водогазопроводные +РТСБ --ТФБ
11. Прокат арматурный +РТСБ --МТБ +РТСБ --ТФБ
+РТСБ --МТБ 145,82
Алюминий А-7 +РТСБ --РТСБ
12. Трубы водогазопроводные +ТФБ --ТФБ
72,64
Прокат листовой +ТФБ --ТФБ
13. Трубы водогазопроводные +РТСБ --ТФБ +МТБ
--ТФБ 69,81
Алюминий А-7 +РТСБ --РТСБ
14. Алюминий А-7 +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ
--РТСБ 11,53
15. Трубы водогазопроводные +ТФБ --ТФБ
29,48
Автотранспорт 16. Москвич-2141 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
88,80
КамАЗ-53212 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
17. Москвич-2141 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
50,54
18. КАМАЗ-53212 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
+РТСБ --МТБ 62,54
Ценные бумаги 19. Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ --МЦФБ
+МЦФБ --МЦФБ 21,00
20. Ваучер нал. +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ
--РТСБ 34,10
21. Ваучер нал. +СПФБ --СПФБ +ТФБ --СПФБ +СПФБ --СПФБ
+СПФБ --СПФБ 55,93
22. Ваучер нал. +СПФБ --СПФБ +ТФБ --СПФБ +СПФБ --РТСБ
+СПФБ --РТСБ 69,92
23. Фьючерсы МТП $100 апрель +МТП --МТП +МТП
--МТП +МТП --МТП 10,37
Фьючерсы МТБ $1000 апрель +МТБ --МТБ
24. Фьючерсы МТП $100 май +МТП --МТП
0,76
Фьючерсы МТП $100 апрель +МТП --МТП
+МТП --МТП
25. Фьючерсы МТБ $1000 апрель +МТБ --МТБ
9,71
26. Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ --МЦФБ +МЦФБ
--МЦФБ 42,08
Фьючерсы МТБ $1000 апрель +МТБ --МТБ
Ваучер нал. +РТСБ --РТСБ
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая
палата. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а
минус (--) — продажу товара
Таблица 3
Сравнительная эффективность игры с ценными бумагами на рынках Москвы,
Санкт-Петербурга и в обоих городах
Москва Санкт-Петербург В обоих городах
Одна сделка в день Две сделки в день Одна сделка в день Две сделки в
день Одна сделка в день Две сделки в день
Акции 10,00 21,00 10,00 21,00
Ваучеры 18,42 34,10 25,46 55,93 28,16 69,92
Фьючерсы 0,19 10,37 0,19 10,37
Фьючерсы МТП 0,19 0,76 0,19 0,76
Фьючерсы МТБ 9,71 9,71
Все ценные бумаги 18,42 42,08 25,46 55,93 28,16 69,92
Из результатов расчетов, приведенных в таблицах 1, 2 и 3 видно, что
по-прежнему вне конкуренции оставалась товарная группа энергоносителей, а в
ее рамках — бензин А-76. Игра на бензине на рынках Москвы и Санкт-Петербурга
могла бы дать до 3726% прибыли. При этом, как и на позапрошлой неделе, вся
игра с нефтепродуктами сосредоточилась на московских рынках: подключение к
цепочкам операций рынков Петербурга позволило бы увеличить доходность сделок
лишь на 2,5%.
Второй по эффективности позицией в группе топливных ресурсов оставалась
нефть, причем сохранилось и соотношение в рентабельностях операций: нефть
уступала бензину примерно в 5 раз.
При спекуляции агропродукцией следует обратить внимание на то, что при
торговле на товарных биржах обоих городов наиболее привлекательными оказались
пшеница, пшеничная мука и сливочное масло. Игра на этой группе товаров могла
бы принести за неделю 432% прибыли. Если поле игры ограничивалось только
Москвой, то эффективность сделок с агропродукцией заметно падала — до 258%.
При этом из цепочек выпадал сахар.
Надо сказать, что сюжет с сахаром весьма симптоматичен. Посленовогодние
периоды падения курса рубля создали проблемы при реализации сахара:
сложившиеся относительно стабильные цены на него перестали обеспечивать
приемлемую прибыль для импортеров. Обычно подобные затруднения непринужденно
снимает инфляция, позволяющая повышать цены, по которым реализуется импортный
товар. И с сахаром тоже все будет в порядке, но через некоторое время:
основными потребителями продукта являются широкие слои населения с низкими
доходами, и на адаптацию к резко повысившимся ценам требуется время.
Психологическая неподготовленность клиентов к новым ценам обусловила
временное замораживание рублевых операций крупных спекулянтов импортным
сахаром на российском рынке. Это, естественно, привело к определенному
выравниванию цен спроса и предложения в биржевом обороте, что и отразилось в
соответствующих изменениях оптимальных спекулятивных цепочек. Отметим, что
уже в ближайшее время ситуация может измениться самым замечательным образом:
подоспеют эмитированные в феврале в большом количестве деньги и спрос
окажется способным соответствовать новому уровню цен.
Произошли внешне схожие изменения и в товарной группе, включающей лес, бумагу
и строительные материалы: из числа фигурантов наиболее прибыльных сделок на
прошедшей неделе выпал лес круглый хвойных пород. Играть можно было на
цементе и ДСП, спекуляция которыми на биржах Москвы и Санкт-Петербурга могла
бы дать 983% прибыли. Причина отсутствия леса связана, видимо, с ожиданием
результатов аукционов экспортных квот на него, а также с перестройкой
конъюнктуры в преддверии начала строительного сезона. В скором будущем на
этом рынке, похоже, следует ожидать оживления.
Существенных изменений на рынке металлов и металлоизделий на прошлой неделе
не наблюдалось: по-прежнему лидировали прокат (арматурный и листовой),
алюминий в чушках и трубы водогазопроводные. Спекуляция этими товарами на
биржах обоих городов могла бы дать 400% прибыли, а отдельно в Москве и
Санкт-Петербурге — 146 и 73% соответственно.
Развернувшиеся масштабные чековые аукционы обусловили некоторые изменения на
фондовых рынках. Отток большого числа приватизационных чеков с рынка на
аукционы привел к росту нестабильности рынка ваучеров и, как следствие, к
повышению потенциальной эффективности спекулятивной игры с их использованием.
Выявленная для наличных ваучеров спекулятивная цепочка с использованием
торгов на СПФБ, ТФБ "СПб" и РТСБ (см. табл. 2, 3) могла бы дать 70% прибыли,
что практически совпадает со значением, полученным для спекуляции наличными и
безналичными ваучерами на предшествовавшей неделе. И это, заметим, даже
несмотря на то, что в понедельник, как отмечалось, торги не проводились.
Заметим также, что для практической реализации такой цепочки необходимо было
обеспечить возможность быстрой (в течение дня) передачи партии ваучеров из
Москвы в Петербург и обратно, что требует расходов на оплату "курьера". Эти
затраты могут, в зависимости от величины оборачиваемого капитала, оказать
некоторое влияние на итоговую рентабельность сделки.
Что же касается других ценных бумаг (акций и фьючерсных валютных контрактов),
то, как видно из приведенных результатов, существенные изменения здесь пока
не наблюдались — по-прежнему лидировали акции Кузбассоцбанка, дававшие
возможность при спекуляции на МЦФБ получить 21% прибыли, а спекуляция на всех
ценных бумагах в Москве на МЦФБ, МТБ и РТСБ с использованием акций
Кузбассоцбанка, наличных ваучеров и $1000 контрактов МТБ с поставкой в апреле
дала бы 42% прибыли.
ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ, АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Брок- Сервис")