Сравнительная эффективность игры в Москве, Санкт-Петербурге и в обоих городах
в случае проведения одной или двух сделок в день*
По всем биржам Москва Санкт-Петербург
1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка
в день 2 сделки в день
Энергоносители — всего 573 11658 573 11658 10 10
Агропродукция — всего 151 717 151 717 — --
Агропродукция без сахара 59 143 59 143 — --
Лес, бумага и стройматериалы — всего 163 957 163 429 2 39
Лес бумага и стройматериалы без леса круглого хвойных пород 183 680 163 256
— 37
Металлы и металлоизделия — всего 550 2972 425 2245 22 35
Металлы и металлоизделия без черного проката 289 1107 289 1083 5 9
Продукция химической промышленности — всего 193 332 193 332 — --
Автомобили легковые 82 173 82 173 — --
Автомобили грузовые 895 18459 895 18459 — --
* Данные таблицы показывают, какой эффективности можно было добиться, если бы
дилеры, специализирующиеся на тех или иных товарных группах, выбирали самый
эффективный для игры товар. Кроме того, показано, на сколько снижается
доходность операций, если такой товар угадан не был, а игра шла на его
"заместителе".
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее
эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
##п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда
Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2
сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
Топливо 1. Нефть сырая +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ
--РТСБ +РТСБ --РТСБ 11658,38
Агропродукция 2. Сахар-песок +МТБ --РТСБ +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ
+МТБ --МТБ +МТБ --МТБ 716,66
3. Масло сливочное +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ
143,49
Ячмень рядовой +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ +РТСБ
--РТСБ
Лес, бумага и стройматериалы 4. Доска необрезная хвойных пород +РТСБ
--ТФБ 957,09
4. Лес круглый хвойных пород +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ
+МТБ --МТБ +МТБ --ТФБ ???
5. Лес круглый хвойных пород +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ +МТБ
--МТБ +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ 428,95
6. Доска необрезная хвойных пород +РТСБ --ТФБ
+РТСБ --МТБ 680,15
ДСП +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
7. ДСП +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
255,54
Доска необрезная хвойных пород +РТСБ
--МТБ
Металлы и металлоизделия 8. Бронза в чушках +РТСБ --МТБ
2971,70
Прокат арматурный +РТСБ --ТФБ +РТСБ --РТСБ
Прокат листовой рядовой +МТБ --ТФБ
Алюминий, прокат +РТСБ --РТСБ
9. Бронза в чушках +РТСБ --МТБ
2244,53
Прокат арматурный +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ
--РТСБ
Алюминий, прокат +РТСБ --РТСБ
10. Бронза в чушках +РТСБ --МТБ
1106,55
Алюминий А-7 в чушках +РТСБ --РТСБ
Трубы водогазопроводные +РТСБ --ТФБ
Алюминий, прокат +РТСБ --РТСБ
11. Бронза в чушках +РТСБ --МТБ
1082,99
Алюминий А-7 в чушках +РТСБ --РТСБ +РТСБ --РТСБ
Алюминий, прокат +РТСБ --РТСБ
Химия 12. Полиэтилен ВД +РТСБ --МТБ
331,81
Полипропилен +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ +МТБ
--МТБ
Автотранспорт 13. КамАЗ-53212 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
+РТСБ --МТБ 18459,16
ЗИЛ-130 +МТБ --МТБ +МТБ --МТБ
14. Москвич-2141 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ
--МТБ 172,86
ВАЗ-21099 +МТБ --РТСБ
Ценные бумаги 15. Ваучер безнал. +ТФБ --СПФБ +ТФБ --ТФБ
63,68
Ваучер нал. +СПФБ --СПФБ +СПФБ --СПФБ +СПФБ
--СПФБ
16. Фьючерсы МТБ DM1000 май +МТБ --МТБ
28,33
Фьючерсы МТП $100 май +МТП --МТП
Фьючерсы МТБ $1000 апрель +МТБ --МТБ
Фьючерсы МТП $100 апрель +МТП --МТП
17. Фьючерсы МТБ DM1000 май +МТБ --МТБ
25,64
Фьючерсы МТБ $1000 апрель +МТБ --МТБ
18. Фьючерсы МТБ DM1000 май +МТБ --МТБ
53,78
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ --МЦФБ +МЦФБ
--МЦФБ
Фьючерсы МТБ $1000 апрель +МТБ --МТБ
Ваучер нал. +РТСБ --РТСБ
19. Фьючерсы МТБ DM1000 май +МТБ --МТБ
82,97
Ваучер нал. +СПФБ --СПФБ +СПФБ --СПФБ
Фьючерсы МТБ $1000 апрель +МТБ --МТБ
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ --МЦФБ
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая
палата. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а
минус (--) — продажу товара.
Таблица 3
Сравнительная эффективность игры с ценными бумагами на рынках Москвы,
Санкт-Петербурга и в обоих городах
Москва Санкт-Петербург В обоих городах
1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка
в день 2 сделки в день
Акции 10,00 21,00 — -- 10,00 21,00
Ваучеры 11,28 18,44 34,27 63,68 34,27 63,68
Фьючерсы 17,57 28,33 — -- 17,57 28,33
Фьючерсы МТП 2,33 4,35 — -- 2,33 4,35
Фьючерсы МТБ 16,12 25,64 — -- 16,12 25,64
Все ценные бумаги 21,07 53,78 34,27 63,68 34,27 82,97
Приватизация повышает прибыль посредников
Три декады относительно постоянного курса национальной валюты повлекли за
собой стабилизацию положения на внутренних рынках. Уменьшились показатели
рентабельности наиболее эффективных цепочек сделок практически по всем
товарным группам. Выбивались из ряда лишь сделки с нефтью на РТСБ и игра с
грузовыми автомобилями на московских биржах.
Из результатов расчетов, приведенных в таблицах, видно, что по-прежнему одной
из наиболее пригодных для спекуляций товарных групп оставались
энергоносители. Характер оптимальной игры изменился: бензин оказался
полностью вытеснен сырой нефтью, игра на которой только на РТСБ могла бы дать
11 658% прибыли, что почти вдвое выше того, что могла обеспечить игра на
бензине в предпраздничную неделю с 1 по 5 марта.
По сравнению с тем же периодом эффективность спекуляций на агропродукции
несколько снизилась и составила 717% для сахарного песка при игре на МТБ и
РТСБ. Исключение сахара из числа доступных для спекуляции товаров привело бы
к падению ожидаемой прибыли до 143%, игру при этом было бы целесообразно
вести на РТСБ с использованием сливочного масла и ячменя рядового. Такое
сильное влияние доступности сахара для спекуляций на эффективность сделок
свидетельствует о намечающемся росте его привлекательности для биржевой игры,
а, значит, и о приближающемся оживлении на этом рынке, возможность чего уже
отмечалась нами в предыдущей публикации (см. Ъ #10).
В товарной группе, включающей лес, бумагу и строительные материалы, на
прошлой неделе на фоне продолжающегося падения эффективности произошли и
некоторые качественные изменения: в число фигурантов наиболее прибыльных
сделок вошел лес круглый хвойных пород, выпавший из оптимальных спекулятивных
цепочек в предшествующую неделю. Игра с его использованием на МТБ дала бы
429% прибыли, а подключение к цепочке сделок доски необрезной хвойных пород
на ТФБ позволило бы поднять эффективность до 957%. Эти результаты могут
служить объективным свидетельством происходящей перестройки конъюнктуры в
преддверии начала строительного сезона, что неизбежно приведет к
соответствующему оживлению и на этом рынке.
На рынке металлов и металлоизделий тон задавали инфляционные ожидания
продавцов цветных металлов. Сделок с цветными металлами было мало: брокеры
различных бирж занимались тем, что старательно выравнивали цены предложения.
Вызванные этим ценовые подвижки давали возможность поиграть на цветных
металлах. В дальнейшем здесь, однако, могут возникнуть затруднения: по
некоторым позициям цены на металлы уже вплотную приблизились к мировым, что
делает их экспорт нерентабельным. Центр тяжести переместился на реализацию
черных металлов, причем не без оснований: завершается формирование
строительной программы предприятий и госзаказа на строительство, предприятия
в массовом порядке начинают выходить на рынок конструкционной стали. Поэтому
все стремятся не упустить момент и отовариться, пока не так дорого.
Конъюнктура быстро меняется, создавая условия для доходных торговых операций.
Впервые за последнее время в составе высокорентабельных спекулятивных цепочек
появилась продукция химической промышленности — полиэтилен высокого давления
и полипропилен. Покупка партии полиэтилена во вторник на РТСБ с последующей
продажей ее в тот же день на МТБ, а со среды по пятницу — спекуляция
полипропиленом на МТБ дали бы на прошлой неделе 332% прибыли, что, видимо,
свидетельствует об определенных ценовых тенденциях на этом рынке, способных
привести к некоторому его оживлению.
Чрезвычайно выгодной могла бы оказаться на прошлой неделе игра с грузовыми
автомобилями — умело подобранная последовательность сделок могла обеспечить
рентабельность до 18459%. То обстоятельство, что в центре цепочек стояли
грузовики ЗИЛ, дает основание полагать, что на колебания цен подействовал
факт начала приватизации автозавода. Пугливые трейдеры рассудили, что иметь
дело с новым собственником — дело сомнительное, и решили на всякий случай
прикупить автомобили впрок. Эти действия всколыхнули конъюнктуру и "процесс
пошел".
ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ, АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Брок-Сервис")