тендер
Крупнейший украинский производитель соков "Сандора" будет выставлен на продажу. Как стало известно Ъ, акционеры компании уже заключили соглашение с Deutsche Bank и инвестбанком Golden Gate об организации тендера по ее продаже стратегическому инвестору. Сейчас организаторы проводят оценку "Сандоры". Среди потенциальных покупателей эксперты называют компании Coca-Cola, PepsiCo, российские "Лебедянский" и "Вимм-Билль-Данн". Компанию, доля рынка которой составляет около 47%, аналитики оценивают в $400-600 млн.
ООО "Сандора" — крупнейший производитель соков на Украине. Компания была основана в 1995 году Сергеем Сипко (владеет 10% уставного фонда общества), литовскими предпринимателями Игорем Беззубом (45%) и Раймондасом Туменасом (45%). Владеет четырьмя заводами по производству соков в Николаевской области, Херсоне и Автономной республике Крым. Производит соки торговых марок: "Сандора голд", "Сандора классик", "Дар", "Садочок", "Фрукты мира", "Украинская коллекция". Чистая выручка в первом полугодии 2006 года составила 497,4 млн грн.
О готовящейся сделке Ъ рассказали двое менеджеров крупных инвестбанков. Эту информацию косвенно подтвердил и высокопоставленный источник Ъ в "Сандоре". По словам собеседников, еще в конце прошлого года акционеры "Сандоры" заключили соглашение с организаторами будущего тендера по продаже компании — немецким Deutsche Bank и украинским инвестбанком Golden Gate. Предложения потенциальным покупателям еще не разосланы. "Сейчас рассматриваются различные варианты продажи общества — от доли в 50 процентов до 100 процентов. Но речь идет привлечении стратегического инвестора",— говорит источник Ъ. От официальных комментариев в Deutsche Bank и Golden Gate вчера отказались. Исполнительный директор ООО "Сандора" Игорь Ланда информацию о возможной сделке не подтвердил и не опроверг.
По мнению аналитиков, акционеры решили продавать компанию, потому что сейчас она будет стоить наиболее дорого. "Компания находится на пике своего развития и готова к привлечению стратегического инвестора",— говорит управляющий директор инвестиционно-банковского подразделения компании "Конкорд Капитал" Виталий Струков. Ведущий специалист инвестбанковского департамента Dragon Capital Оксана Козачок отмечает: "Именно сейчас, продав компанию, собственники могут получить более высокую доходность на вложенные инвестиции, чем через несколько лет". По ее словам, уже несколько лет как рынок достиг высокой концентрации: сейчас четыре игрока контролируют порядка 90% рынка и затраты на завоевание дополнительного процента рыночной доли выросли в разы.
По данным агентства Pro-consulting, в прошлом году на Украине было произведено порядка 715 млн литров сока. Объем его потребления на внутреннем рынке составил 525,53 млн л, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 20%. Крупнейшими производителями являются компании "Сандора" (47% рынка в натуральном выражении), СП "Витмарк-Украина" (25%), концерн "Эрлан" (20%).
Виталий Струков из "Конкорд Капитала" считает, "что сумма сделки составит 450-600 миллионов долларов — это адекватно финансовым показателям компании и доли рынка, которую она занимает". Аналитик инвесткомпании Galt and Taggart Securities Алексей Руденко оценивает "Сандору" в $400-460 млн, исходя из капитализации холдинга "Лебедянский". "После проведения IPO 'Лебедянский' торгуется очень высоко — P/S (капитализация, поделенная на выручку.—Ъ) равна 2,9. Для 'Сандоры', которая держит достаточно большую долю рынка и имеет неплохую прибыль, нормальный показатель — 2,2-2,3",— поясняет господин Руденко.
Заинтересоваться в покупке "Сандоры", по мнению аналитиков, могут крупнейшие западные и российские компании. "Интерес могут проявить компании Coca-Cola и PepsiCo, а также российские производители соков ОАО 'Лебедянский' и 'Вимм-Билль-Данн'. Кроме того, фонды прямых инвестиций",— говорит ведущий специалист инвестиционно-банковского департамента Dragon Capital Оксана Козачок. Примечательно, что в прошлом году компания Coca-Cola начала на Украине производство соковых марок Rich и "Добрый". "Точных цифр о доле рынка компании на рынке сока на Украине нет, однако ей удалось потеснить позиции игроков средней величины",— сказал Ъ аналитик агентства Pro-consulting Александр Соколов. Вчера в "Кока-Кола Бевериджиз Украина" неофициально подтвердили намерение участвовать в тендере. Однако от более детальных комментариев отказались.
В компаниях PepsiCo, "Лебедянском" и "Вимм-Билль-Данн" комментировать возможное участие в тендере отказались. Председатель совета директоров компании "Вимм-Билль-Данн" Давид Якобашвили отметил, что до середины прошлого года его компания импортировала соки на Украину. "Мы рассматриваем возможность заняться производством соков на Украине",— сказал он.