За последний год Внешэкономбанк (ВЭБ), управляющий почти 90% пенсионных накоплений граждан, не смог переиграть инфляцию. Согласно опубликованной на сайте ВЭБа информации, доходность инвестирования средств граждан за последние 12 месяцев составила 6,47%. Во Внешэкономбанке признают, что обеспечить большую доходность компания не в состоянии даже при планируемом правительством расширении списка инструментов для инвестиций.
Внешэкономбанк разместил на своем сайте информацию об итогах управления пенсионными средствами граждан в первом квартале. Доходность вложений составила 4,6% годовых. Однако за последние 12 месяцев доходность оказалась всего 6,47%, что превышает результат лишь одной частной компании. Инфляция же за этот период составила 7,5%.
Год назад, по итогам первого квартала 2006 года, 12-месячная доходность вложений ВЭБа превысила 11%, то есть находилась чуть выше уровня инфляции (10,3%). А за три года средняя доходность управления пенсионными средствами госкомпании составила 7,54% годовых, что в расчете на три года дает 24,4%. Инфляция за это время составила 34,5%, которая, таким образом, съела существенную долю будущей пенсии граждан.
В ВЭБе считают, что подобный результат закономерен. "Сравнивать государственную управляющую компанию с частными, работающими с широким спектром инструментов, невозможно",— говорит директор департамента доверительного управления Внешэкономбанка Александр Попов. По его словам, у госкомпании другая цель — сохранять деньги.
"Если наши доходы соответствуют уровню инфляции — значит все в порядке,— отмечает господин Попов.— Но при использовании единственного инструмента этого добиться практически невозможно".
Сейчас ВЭБ может вкладывать пенсионные накопления граждан только в гособлигации. Правительство рассматривает возможность расширить список инструментов для инвестирования ВЭБа за счет ипотечных бумаг без государственного обеспечения. "Ни у кого нет возражений, чтобы снять ограничение по госгарантиям, однако это требует дополнительных изменений в законе",— говорит Александр Попов. Однако во Внешэкономбанке считают, что проблему низкой доходности вложения это не решит.
С этим согласны и частные управляющие. По оценке гендиректора компании "Альфа-Капитал" Михаила Хабарова: "Если ВЭБ получит возможность инвестировать в ипотечные бумаги без госучастия, при том условии, что доля таких бумаг в портфеле составит порядка 15%, то дополнительная доходность, полученная от этих бумаг, составит около 0,2-0,3% годовых целиком по портфелю". При этом пока был размещен лишь один выпуск ипотечных бумаг на сумму 3 млрд руб. В настоящее время объем пенсионных накоплений под управлением ВЭБа составляет 260,7 млрд руб. И по мнению участников рынка, чтобы ВЭБ смог получить доход от инвестирования в подобные бумаги, их объем должен быть значительно больше размещенного выпуска.
"'Молчунам' (граждане, не выбравшие частную управляющую компанию.— Ъ) был дан сигнал еще в прошлом году, когда ВЭБ показал доходность ниже уровня инфляции",— отмечает управляющий директор УК "Атон Менеджмент" Вадим Сосков.
Тем не менее процесс перевода средств из государственной компании в частные идет медленными темпами. Объем пенсионных накоплений граждан, переданных в управляющие компании и НПФ, по итогам 2006 года составил 9,6 млрд руб., или всего 3,5% от суммарного объема пенсионных накоплений. В 2006 году заявления о переводе пенсионных накоплений из ПФР подали около 1 млн человек. "Мы начинали с 98% от общего числа граждан, а после последней передачи наша доля должна сократиться до 90%",— считает Александр Попов. В этом году участники рынка оценивают, что число граждан, принявших решение о переводе, составит 2-3 млн человек, однако по-прежнему львиная доля останется в государственной управляющей компании.
Ускорению процесса перехода "молчунов" в управление частным компаниям и пенсионным фондам, по мнению замгендиректора УК "Солид Менеджмент" Евгения Кравченко, препятствует "информационный вакуум, отсутствие разъяснительной работы в первую очередь со стороны государства". Подстегнуть граждан к более активным действиям, по мнению гендиректора УК ТРИНФИКО Романа Соколова, могло бы предложение, подобное тому, которое высказал глава Минздравсоцразвития Михаил Зурабов по поводу о ликвидации накопительной части пенсии (см. Ъ от 2 февраля). По крайней мере управляющие отметили активизацию граждан по переводу накопительной части своих пенсий в НПФ в феврале--марте — было продано 64 тыс. заявлений, хотя в начале 2006 года в негосударственные фонды было подано в три раза меньше заявлений.
