Вливания в Пенсильванию

СП Новолипецкого меткомбината (НЛМК) и Duferco Group завершило переговоры о покупке американской Winner Steel, специализирующейся на выпуске оцинкованного проката. Сумма сделки составит около $211,6 млн. В НЛМК уверены, что покупка даст синергетический эффект, так как является оптимальной альтернативой строительству линии оцинкования на площадке компании Farrell, принадлежащей СП. Аналитики считают приобретение логичным для НЛМК, который стремится расширять мощности по выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью.

Вчера пресс-служба НЛМК объявила, что СП комбината со швейцарским металлотрейдером Duferco Group, созданное в конце минувшего года, достигло соглашения о покупке всех активов Winner Steel (штат Пенсильвания, США). Как говорится в сообщении, общая стоимость сделки, включая долговые обязательства, составит около $211,6 млн. Впрочем, она может быть уточнена в зависимости от уровня оборотного капитала по данным финотчетности на дату закрытия сделки. СП будет владеть активами и долговыми обязательствами Winner Steel через специально учрежденное юридическое лицо – Winner Steel Llc. Третий участник сделки – американская трейдинговая компания Esmark – получит шестимесячный опцион на право выкупа до 50% Winner Steel Llc и в дальнейшем частично обеспечит Winner Steel прокатом. Прокат будет поставлять и расположенный в штате Пенсильвания завод Farrel, принадлежащий СП НЛМК и Duferco. За счет сделки совместное предприятие интегрирует покупателя проката в свою производственную цепочку.

Как уточняется в сообщении НЛМК, СП уже ведет переговоры с Esmark о предоставлении опциона. Стоимость пакета будет сформирована из цены приобретения СП НЛМК и Duferco Group, увеличенной на понесенные затраты и процентные выплаты. Приобретение Winner Steel, как считают в НЛМК, позволит получить «значительный синергетический эффект», поскольку является оптимальной альтернативой строительству линии оцинкования на площадке компании Farrell. Сделка, как ожидается, завершится в июне нынешнего года.

НЛМК – третий по величине меткомбинат в России, специализируется на выпуске листового проката широкого сортамента. Производит 14% российской стали, 21% плоского проката и более 55% проката с полимерными покрытиями. Кроме меткомбината, в состав группы НЛМК входит ряд горнодобывающих и транспортных активов. Основным владельцем является председатель совета директоров Владимир Лисин, который после IPO комбината контролирует около 82,85% акций. Чистая прибыль НЛМК в 2006 году составила $2,066 млрд, консолидированная выручка – $6,046, EBITDA – $2,631 млрд.

Winner Steel – средний по величине производитель оцинкованного проката неполного цикла в мире (без сталеплавильного производства). Производственные мощности – 1,2 млн т проката в год, однако загружены они лишь наполовину. В 2006 году общий объем выпуска составил 0,6 млн т. Доходы от продаж Winner Steel в минувшем году – около $427 млн. Основным потребителем оцинкованного проката в США остается автомобильная индустрия – емкость американского рынка составляет 16-17 млн машин в год. В структуре продаж Winner Steel на автопром приходится 25%, почти половину занимают поставки строительным компаниям. По словам президента Esmark Джеймса Бушара, Winner основной расчет делает на коммерческую недвижимость, рынок которой растет в среднем на 4%.

Аналитики затруднились оценить объем долговых обязательств Winner Steel, приобретенных СП. Дмитрий Парфенов из инвесткомпании «Проспект» напомнил, что сумма обременений в аналогичной сделке – покупке «Северсталью» американского производителя оцинкованной стали Rouge Industries четыре года назад – была существенной, составив около $120 млн.

Вместе с тем общую стоимость нынешней сделки эксперты признают вполне адекватной. Аналитик Branswick UBS Алексей Морозов отметил, что покупку Winner Steel нельзя считать «материальной» для такого гиганта, как НЛМК. Однако, по его мнению, сделка выгодна для СП уже тем, что компания приобрела сразу готовое производство. Евгений Рябков из «Антанты Капитал» назвал США «огромной потребительской дырой» и считает, что НЛМК наверняка будет увеличивать мощности предприятия. Winner Steel господин Рябков рассматривает как «достаточно интересный» актив, поскольку НЛМК постоянно стремится увеличивать мощности по выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью.

Татьяна Карабут