ОГК-1 добивается биржевого листинга

ОАО «Первая генерирующая компания оптового рынка электроэнергетики» (ОГК-1) может избежать проблем с листингом для размещения на биржах. Как стало известно „Ъ“, в ближайшее время компания перевыпустит свои акции, что даст ей возможность выйти из торгов вне списка на РТС и претендовать на вхождение в список «И». Последний, в свою очередь, позволит РАО «ЕЭС России», основному акционеру ОГК-1, без принудительного сокращения своей доли в соответствии с требованиями ФСФР в будущем провести полноценное размещение акций компании на российских или лондонской биржах.

Как рассказал „Ъ“ источник, близкий к ОГК-1 (у самой компании сейчас «тихий период»), в ближайшие две недели компания намерена завершить перевыпуск своих акций с уменьшенной номинальной стоимостью. Это понадобилось в связи с уменьшением уставного капитала ОГК-1. Собеседник „Ъ“ пояснил, что по результатам второго финансового года с момента создания ОГК-1 стоимость ее чистых активов оказалась меньше размера уставного капитала. По словам источника, это произошло из-за тарифного небаланса и большого количества убытков, которые компания получила вместе с вновь присоединенными к ней электростанциями. «По закону компания обязана привести стоимость чистых активов и размер уставного капитала в соответствие», — сообщил он. В 2006 году по РСБУ уставный капитал ОГК-1 был равен 44,6 млрд рублей, а чистые активы оценены всего в 25,6 млрд рублей. В результате компания должна будет выпустить новые акции с уменьшенной номинальной стоимостью. «Количество акций останется прежним — 44,6 млрд штук, — говорит собеседник. — Тогда как их стоимость уменьшится с 1 рубля до 57 копеек».

«ОГК-1» (Оптовая генерирующая компания №1) по мощности самая крупная из тепловых генерирующих компаний России, созданных в ходе реформы электроэнергетики. Ее установленная мощность — 9531 мегаватт. В состав ОГК-1, зарегистрированной в Тюмени, входят: Верхнетагильская ГРЭС, Нижневартовская ГРЭС, Уренгойская ГРЭС, Пермская ГРЭС, Каширская ГРЭС, Ириклинская ГРЭС. Доля ее продаж на оптовом рынке электроэнергии в первой ценовой зоне в 2006 году составила 6,5%. В текущих планах компании реализация инвестиционной программы, в рамках которой в ближайшие пять лет будет построено более 2000 МВт генерирующих мощностей в энергодефицитных регионах страны. Большая часть проектов будет реализована на территории Уральского региона. В связи с выпуском новых акций котирующиеся сейчас вне списка РТС акции ОГК-1 будут аннулированы. Это снимает одну из существенных проблем ОГК-1, готовящейся к размещению осенью на рынке 19,7% своих акций от увеличенного уставного капитала (за них планируется выручить около $1 млрд). Размещение предполагается провести по открытой подписке на российских и лондонской биржах, также возможно размещение в виде GDR, а последнее без прохождения листинга невозможно.

Между тем основной акционер ОГК-1 — РАО «ЕЭС России» — владеет 91,6% акций компании. Таким образом, согласно положению ФСФР «О деятельности по организации торгов на рынке ценных бумаг», для вхождения в котировальные списки «А», «А+», «Б» и «В» эмитент должен иметь долю одного акционера менее 75% и 90%. То есть ОГК-1 торговалась вне списка и не могла быть допущена к листингу. «Была возможность попытаться попасть в список “И”, у которого нет таких ограничений, — поясняет источник, знакомый с ситуацией. — Но для того чтобы в него попасть, нужно или не торговаться на бирже, или размещаться впервые».

Теперь же у ОГК-1 появится возможность пройти листинг. Начальник департамента по работе со СМИ РАО ЕЭС Марита Нагога подтвердила „Ъ“, что это один из возможных вариантов. «Мы рассматриваем несколько вариантов, в том числе получение листинга во время размещения, обращение в ФСФР с просьбой послабления, — говорит она. — Кроме того, из-за перевыпуска акций у компании автоматически появится возможность пройти листинг без каких-либо препятствий».

Однако отраслевые аналитики расходятся во мнениях о нужности листинга российским энергокомпаниям в принципе. Аналитик ИК «АК Барс Финанс» Владимир Рожанковский уверен, что листинг повышает стоимость компании. «Публичная компания всегда стоит дороже, чем непубличная, — отмечает он. — Однако важно, чтобы у ОГК-1 появился ярко выраженный стратегический инвестор, тогда вокруг него соберутся “портфельщики”, которые сильно поднимут цену». Господин Рожанковский также отмечает, что публичное размещение акций, а значит и листинг, «было обязательным условием, поставленным перед своими компаниями РАО ЕЭС». Между тем аналитик ИК «Антанта-Капитал» Дмитрий Терехов вообще не уверен в том, что листинг имеет значение для дочерних компаний РАО ЕЭС. «По опыту предыдущих размещений можно сказать, что стратегическим инвесторам все равно — прошла компания листинг или нет. Это напрямую не влияет на ее цену, — говорит он. — У нас энергоактивы покупают стратеги, и они готовы платить высокую цену в любом случае». Впрочем, господин Терехов не сомневается в том, что выпуск новых акций даст ОГК-1 возможность все-таки попасть в списочные торги.

Екатерина Гришковец