Депозитные/кредитные ставки по основным валютам (на 18:30 московского времени, пятница, 16 апреля)
Срок Доллар США Немецкая марка Фунт стерлингов Французский франк Швейцарский франк Японская иена
1 день 2,93/3,06 8,25/8,75 - - 5,00/5,50 -
1 неделя 2,85/3,10 8,13/8,25 5,50/5,62 9,25/9,50 5,25/5,50 3,06/3,18
1 месяц 3,06/3,18 8,13/8,12 5,90/6,03 9,37/9,62 5,18/5,31 3,15/3,28
2 месяца 3,06/3,18 7,94/8,06 5,90/6,03 9,20/9,45 5,07/5,20 3,15/3,28
3 месяца 3,12/3,25 7,75/7,87 5,94/6,06 8,87/9,12 4,93/5,06 3,15/3,28
6 месяцев 3,18/3,31 7,50/7,62 5,94/6,06 8,75/9,00 4,73/4,85 3,25/3,37
1 год 3,43/3,56 6,81/6,94 6,00/6,13 7,87/8,12 4,37/4,62 3,25/3,37
Кросс-курсы немецкой марки
9 апреля 12 апреля 13 апреля 14 апреля 15 апреля
Фунт/марка 2,4500 2,4605 2,4595 2,4700 2,4735
Марка/иена 70,51 70,81 71,78 71,47 70,45
Вы будете смеяться, но иена опять побила рекорд
Неделя началась незатейливо — доллар упал, а иена достигла очередных рекордных значений — 112,61 иен за доллар. Объяснялось падение доллара, скорее всего, тем, что в отсутствие европейских и американских дилеров, праздновавших Пасху, их японские коллеги довели текущие колебания курса до больших размеров, чем обычно. Банк Японии даже начал жаловаться на спекулянтов, которые мешают ему остановить рост иены, но, впрочем, особого старания, чтобы остановить этот рост он опять не проявил, ограничившись мелкомасштабными интервенциями.
По окончании Пасхальных каникул, уже во вторник доллар вновь начал расти. Незначительное снижение курса отмечено лишь в четверг вечером, когда Банк Японии заявил, что не возражает против дальнейшего роста иены, то есть дал понять, что интервенций для поддержания доллара в ближайшее время скорее всего не будет. Но появившиеся практически одновременно сообщения о мерах, предпринятых для поддержания курса американской валюты со стороны Федеральной Резервной Системы США, позволили доллару отыграть от очередного рекорда (112,30 иен за доллар) назад, к уровню 113. По неподтвержденным данным, покупал доллары за иены и центральный банк одной из стран Юго-Восточной Азии. Это произошло в пятницу вечером.
Немецкая марка в понедельник поднялась до самого высокого за последние 2 месяца уровня по отношению к доллару — 1,5860 марки за доллар. Со вторника началось ее падение, продолжавшееся всю неделю — она упала на 2,65 пфеннига за доллар и к пятнице достигла уровня 1,6060. Уже в четверг доллар прошел вновь образованный уровень сопротивления 1,5950 к немецкой марке, превратив его в новый уровень поддержки. По мнению наблюдателей, основной причиной потерь, которые понесла марка, стало решение Бундесбанка вновь понизить процентную ставку. Это привело к сокращению разрыва между процентными ставками в США и в Германии, а следовательно и снизило интерес к марке со стороны дилеров: переводить депозиты в марки до сих пор было выгоднее, чем оставлять открытую позицию по долларам, несмотря на то, что уровень инфляции в Германии выше, чем в США. Отметим, что примерно с сентября 1992 года ФРС поддерживает неизменным уровень ставки по краткосрочным заемным средствам на межбанковском рынке США — в районе 3%, и это небывалый по продолжительности период стабильности краткосрочной ставки по средствам ФРС. Сокращение процентных ставок может свести выгоды от этой операции к нулю. В результате, по прогнозам экспертов, в ближайшее время марка заметно упадет, особенно по отношению к иене, в долгосрочной же перспективе падение немецкой валюты просто неизбежно.
Фунт стерлингов — единственная на сегодняшний день стабильная европейская валюта, что объясняется с одной стороны ее независимостью относительно немецкой марки и французского франка, а с другой — хорошей экономической основой. Фунт достиг самых высоких за последние месяцы значений по отношению не только к доллару — 1,5625 доллара за фунт, но и к немецкой марке — 2,4760 марки за фунт, а по отношению к растущей иене чувствовал себя вполне уверенно. Специалисты полагают, что в ближайшее время английская валюта вероятно пробьет уровень 2,47 по отношению к марке, что создаст неплохие перспективы для движения к следующему рубежу в 2,55. Хотя к концу недели фунт слегка полегчал (на 17:00 16 апреля фунт стоял на отметке 1,5330 по отношению к доллару и 2,4630 по отношению к немецкой марке), эксперты считают, что это связано с активными спекуляциями на валютном рынке, а не с экономическими причинами, так что на следующей неделе нас скорее всего ожидает увлекательная борьба фунта за господство на европейском валютном рынке. Однако ряд экспертов выражает сомнения в заинтересованности деловых кругов Великобритании в дальнейшем существенном повышении курса фунта стерлингов, учитывая неблагоприятные последствия, которые может иметь такое повышение для экспортных возможностей Британии.
Конец недели принес и тревожные новости для ЕВС — в пятницу днем французский франк пробил нижнюю разрешенную границу курса к немецкой марке (3,3800 французского франка за немецкую марку). Однако вряд ли это будет иметь какие-либо далеко идущие последствия. Эксперты обсуждают два возможных варианта дальнейшего развития событий. Менее вероятно то, что Бундесбанк и Банк Франции совместными усилиями загонят франк обратно в коридор. Скорее всего, будут изменены границы самого коридора. Эксперты полагают, что изменения в соотношении марка/франк вряд ли будут значительны, поскольку оно слишком важно для всего ЕВС, в развале которого не заинтересован никто. Но в пользу последнего варианта говорит уже то, что новый премьер-министр Франции г-н Балладур, похоже, серьезно занялся кредитно-денежной политикой, начав в первую очередь со снижения процентных ставок по франку.
В ближайшее время доллар, вероятно, будет продолжать расти по крайней мере по отношению к марке и связанным с ней валютам. Причем рост доллара будет опираться не столько на успехи американской экономики, сколько на общий кризис германской экономики, неясность перспектив дальнейшей европейской интеграции и возможное обострение ситуации внутри России накануне референдума. Возможно, доллар попытается пробить уровень 1,62 марки за доллар. Большинство экспертов склоняется к мысли о том, что повышение стоимости иены будет продолжаться и в качестве возможных целей называют 110 и даже 105 иен за доллар, правда, не на следующей неделе. Питательной средой для такого рода прогнозов продолжает оставаться предложенный правительством пакет мер по стимулированию японской экономики, размер которого на днях был увеличен с 12 до 13,2 трлн иен.