Сравнительная эффективность игры в Москве, Санкт-Петербурге и в обоих городах в случае проведения лишь одной или двух сделок в день *
Москва Санкт-Петербург По всем биржам
1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день
Энергоносители — всего 684,0 17110,4 — -- 876,6 22 629,5
Энергоносители без мазута 516,2 7414,3 — -- 876,6 18 413,6
Агропродукция — всего 136,1 713,9 27,2 51,4 1136,2 6294,4
Агропродукция без сахара 83,2 325,2 10,8 22,8 929,8 2648,0
Лес, бумага и стройматериалы — всего 1893,6 15871,8 — 6,7 1893,6 15 871,8
Лес бумага и стройматериалы без доски необрезной хвойных пород 254,0 254,0 — 6,7 254,0 414,9
Цветные металлы и металлоизделия — всего 69,3 198,6 — -- 69,3 198,6
Черные металлы и металлоизделия — всего 169,6 693,2 91,7 294,3 461,9 3852,9
Автомобили грузовые 120,0 494,8 — -- 1500,0 5127,9
Автомобили легковые 57,9 173,0 — -- 72,2 197,9
Автотранспорт — всего 120,0 494,8 — -- 1500,0 5127,9
По всем товарам 1893,6 35272,5 91,7 324,0 2508,7 145 370,9
*Данные таблицы показывают, какой эффективности можно было бы добиться, если бы дилеры, специализирующиеся на тех или иных товарных группах, выбирали самый эффективный для игры товар. Кроме того, показано, на сколько снижается доходность операций, если такой товар угадан не был, а игра шла на его "заместителе".
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
##п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
Топливо
1. Мазут топочный +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ 17 110,37
2. Бензин А-76 +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ 22 629,49
Мазут топочный +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
3. Бензин А-76 +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ 18 413,55
Нефть сырая +РТСБ -РТСБ
Уголь каменный +РТСБ -ТФБ
Агропродукция
4. Пшеница ценная 3 кл. +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ 713,93
Сахар-песок +РТСБ -МТБ +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ
5. Масло сливочное +ТФБ -МТБ 6294,35
Сахар-песок +РТСБ -ТФБ +РТСБ -ТФБ +МТБ -ТФБ +МТБ -ТФБ
6. Пшеница ценная 3 кл. +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ 325,21
Масло сливочное +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
7. Масло сливочное +ТФБ -МТБ 2648,03
Мука пшеничная +МТБ -ТФБ +МТБ -ТФБ +РТСБ -ТФБ
Лес, бумага и стройматериалы
8. Доска необрезная хвойных пород +Рлес -РТСБ +Рлес -РТСБ +Рлес -РТСБ 15 871,78
Бумага газетная +РТСБ -Рбум
Бумага офсетная #1 +РТСБ -Рбум
9. Бумага газетная +РТСБ -Рбум 414,91
Бумага офсетная #1 +РТСБ -Рбум
Стекло оконное +МТБ -ТФБ
Металлы и металлоизделия
10. Бронза +БМ -МБЦМ +БМ -МБЦМ 198,57
Латунь +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
11. Трубы водогазопроводные +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ 294,34
Прокат арматурный +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ
12. Прокат арматурный +РТСБ -ТФБ +РТСБ -ТФБ 3852,92
Прокат листовой рядовой БМ -ТФБ БМ -ТФБ БМ -ТФБ
13. Прокат листовой рядовой +БМ -БМ +БМ --РТСБ 715,56
Прокат арматурный +РТСБ -БМ +РТСБ -МТБ
Бронза +БМ -МБЦМ
Автотранспорт
14. КамАЗ-5511 +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ 5127,86
КамАЗ-5320 +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ
15. ГАЗ-31029 +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -РТСБ 197,86
Москвич-2141 +ТФБ -МТБ +РТСБ -МТБ
По всем товарам
16. Доска необрезная хвойных пород +Рлес -РТСБ +Рлес -РТСБ +Рлес -РТСБ 35 272,52
Мазут топочный +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
17. Сахар-песок +ТФБ -ТФБ 324,03
Прокат арматурный +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ
Трубы водогазопроводные +ТФБ -ТФБ +ТФБ -ТФБ
18. Масло сливочное +ТФБ -МТБ 145 370,90
КамАЗ-5320 +ТФБ -МТБ +ТФБ -МТБ
Доска необрезная хвойных пород +Рлес -РТСБ +Рлес -РТСБ
Ценные бумаги
19. Акции Инкомбанка +РМВФБ -МЦФБ 84,41
Акции Нефтехимбанка +РТСБ -ММФБ
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ -МЦФБ
20. Фьючерсы МТБ $10 июнь +МТБ -МТБ 15,04
Фьючерсы МТП $100 июнь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 июль +МТП -МТП
21. Акции Инкомбанка +РМВФБ -МЦФБ 87,94
Акции Нефтехимбанка +РТСБ -ММФБ
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ -МЦФБ
Фьючерсы МТП $100 июль +МТП -МТП
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая палата, Рлес — Рослесбиржа, Рбум — "Российская бумага" (Москва), БМ — биржа металлов. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а минус (-) — продажу товара
От православной Пасхи к демократическому референдуму
На минувшей неделе рыночная конъюнктура была подвержена столь большому числу внешних воздействий, что среди них трудно выделить доминирующие: всенародное празднование православной Пасхи, бурные политические страсти перед референдумом, последствия пожара на КамАЗе, рост спроса на сахар перед летним сезоном, падение мировых цен на цветные металлы и т. д. Российский рынок отреагировал на это традиционно — объем торговых операций снизился, ножницы цен увеличились и, соответственно, практически по всем позициям увеличилась потенциальная эффективность биржевой игры и связанный с ней риск.
Сравнение эффективности биржевой игры, которую потенциально мог осуществить опытный и удачливый брокер реализовав разницу цен спроса и предложения с 19 по 23 апреля (таблица 1), с аналогичными показателями предыдущей недели выявило рост эффективности сделок по всем группам товаров за исключением легковых автомобилей.
Особое внимание привлекает взрывной рост эффективности спекуляций на древесине и бумаге — в 22 раза! Необрезная доска впервые попала в цепочку наиболее эффективных сделок недели (см. таблицу 2). Игра была обусловлена разницей цен на Рослесбирже и РТСБ, каждая операция купли-продажи могла приносить до 300% прибыли. Рослесбиржа уже вторую неделю фигурирует в цепочках наиболее эффективных сделок. Возможно, что этому способствовала политика руководства биржи, установившего льготные биржевые сборы при заключении крупных сделок. Кроме того, наконец принято решение о распределении экспортных квот на древесину, и Рослесбиржа является одной из двух московских бирж (помимо МТБ), допущенных к проведению экспортных аукционов. Конъюнктура же мирового рынка деловой древесины благоприятствует российским экспортерам: например, на биржах США уже отмечена устойчивая тенденция к росту цен.
Несколько неожиданным было появление возможностей для эффективных сделок с бумагой, обусловленное рассогласованием цен на РТСБ и бирже "Российская бумага". Как знать, может быть рынок всколыхнула операция по подготовке бюллетеней для референдума? Более серьезное объяснение: издательства ожидают повышения цен на бумагу к концу подписной кампании.
Почти месяц продолжается рост эффективности сделок с сахаром. В течение недели было целесообразно покупать его в Москве (во вторник и среду на РТСБ, четверг, пятницу на МТБ), а продавать на ТФБ "Санкт-Петербург". Есть все основания ожидать, что ситуация не изменится и в ближайшие недели. На мировом рынке цены на сахар растут с Пасхи, которую на Западе отметили 11 апреля. Местные поставщики не отстают от своих коллег — несмотря на вялую торговлю, на прошлой неделе цены сделок составили 280 руб./т, и по прогнозам в ближайшую неделю достигнут 310-320 руб./т. Спрос подогревается тем, что население, получив индексированную зарплату, целеустремленно начинает запасаться сахаром в преддверии дачного сезона.
Рынок энергоносителей не претерпел радикальных изменений за прошедшие 7 дней: постепенное повышение цен на бензин и повышение эффективности возможных операций с нефтепродуктами (в 1,4 раза) сопровождалось отсутствием реальных сделок (на анализируемых рынках две сделки за неделю). Принципиальным моментом в этом секторе рынка является предложение нефтепродуктов с лицензией на вывоз за СКВ, что даст возможность в ближайшем будущем повысить эффективность игры, включив в число спекулятивных активов валюту.
На рынке легковых автомобилей на сей раз возможности привычной игры на автомобилях ВАЗ не сложились. Эксперты отмечают, что переднеприводные машины последние две недели вообще отсутствуют в реальной торговле. Общая эффективность здесь снизилась на 20%. В противоположность этому, как и прогнозировалось в предыдущем обзоре, повысилась эффективность игры с грузовыми автомобилями, где главными фигурантами были машины пострадавшего от недавнего пожара КамАЗа: покупать их было выгодно на РТСБ и ТФБ "Санкт-Петербург", а продавать на МТБ.
В противоположность товарному рынку фондовый практически не давал надежд на крупный выигрыш (нижняя часть таблицы 2). Сравнительно стабильное поведение доллара снизило колебания цен на валютные фьючерсы. Курсы акций на столичных фондовых рынках хотя и не испытали столь стремительного падения после заявлений вице-президента, как бумаги дальневосточных фирм, но тем не менее эффективность игры снизилась в 3 раза. Впрочем, томящиеся на пустынном рынке брокеры имеют шанс сыграть на разнице рыночных цен акций НИПЕК и внебиржевых цен, объявленных корпорацией, с 20 апреля скупающей свои бумаги за 3 номинала.
ДМИТРИЙ Ъ-ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Брок-Сервис")