Минэкономразвития (МЭРТ) РФ предлагает передать акции «ВолгаТелекома», принадлежащие холдингу «Связьинвест», и госпакеты в других межрегиональных компаниях оператору дальней связи «Ростелеком». Очередную модель реструктуризации «Связьинвеста», предполагающую его ликвидацию, МЭРТ озвучил на Петербургском экономическом форуме. Эксперты считают этот сценарий выгодным структурам, аффилированным с «Газпромом» и банком «Россия», владеющим 35% акций «Ростелекома»: они могут стать крупнейшими миноритарными акционерами укрупненной компании.
О том, что владельцем госпакета акций ОАО «ВолгаТелеком» в числе пакетов еще шести межрегиональных компаний (МРК) холдинга «Связьинвест» может стать оператор дальней связи «Ростелеком», сообщил в воскресенье на Петербургском экономическом форуме директор департамента госрегулирования тарифов и инфраструктурных реформ Министерства экономического развития (МЭРТ) РФ Денис Аскинадзе. Госпакеты акций семи МРК: «Центртелекома», «Северо-Западного телекома», Южной телекоммуникационной компании, «Уралсвязьинформа», «ВолгаТелекома», «Сибирьтелекома» и «Дальсвязи» — «Ростелеком» (50,7% его акций принадлежат холдингу «Связьинвест») оплатит за счет допэмиссии своих акций. Все пакеты акций МРК, принадлежащие «Связьинвесту», стоят сегодня примерно $4,3 млрд. После выкупа этих пакетов «Связьинвест» будет ликвидирован.
МЭРТ регулярно представляет сценарии реорганизации «Связьинвеста». В июле прошлого года глава МЭРТа Герман Греф предложил «рассмотреть вариант создания из ОАО „Связьинвест“ полноценной производственной компании, оказывающей услуги связи, либо обеспечить прямое управление пакетами акций МРК, обеспечивающее учет интересов государства, ликвидировав при этом сам „Связьинвест“». В декабре 2006 года МЭРТ предлагал перевести «Связьинвест» и его дочерние структуры на единую акцию. Наконец в середине июня представители МЭРТа предложили вывести из «Связьинвеста» «Ростелеком». В «Связьинвесте» отказались комментировать новую инициативу МЭРТа. «Пока не разработано конкретных условий реструктуризации, обсуждать нечего», — прокомментировала выступление господина Аскинадзе вице-президент «Системы» Ирина Потехина. В компании «Лидер» от комментариев также воздержались.
По мнению начальника аналитического управления Dresdner Kleinwart Юлия Матевосова, объединение «Ростелекома» с дочерними компаниями «Связьинвеста» выгодно крупнейшим миноритарным акционерам «Ростелекома», которыми участники рынка считают совместные дочерние структуры «Газпрома» и банка «Россия». «Сейчас капитализация „Ростелекома“ превышает $8 млрд, его акции явно переоценены. Акции большинства других дочерних компаний „Связьинвеста“, напротив, недооценены, — отмечает господин Матевосов. — Если последний из предложенных МЭРТом сценариев реализуется, миноритарии „Ростелекома“ смогут обменять его дорогие акции на более дешевые акции предприятий „Связьинвеста“ и стать крупнейшими после государства акционерами компании».
По мнению аналитика МДМ-банка Елены Баженовой, консолидация акций компаний «Связьинвеста» в «Ростелекоме» невыгодна «Системе»: «В компании, которая, по сути, заменит „Связьинвест“, АФК не будет иметь блокирующего пакета акции. Теоретически ее пакет будет стоить дороже, чем сейчас 25% и одна акция „Связьинвеста“, но инвесторам непонятно насколько». На очередное предложение МЭРТа по реструктуризации «Связьинвеста» рынок отреагировал колебанием котировок. В понедельник ADR «Ростелекома» на NYSE подорожали на 1,9%. GDR АФК «Система» на LSE подешевели на 2%.
Валерий Кодачигов, Дмитрий Ладыгин, Иван Сергеев