стратегия
Одна из крупнейших девелоперских компаний на Украине — "XXI век" — спустя почти два года после размещения на альтернативной площадке (AIM) Лондонской фондовой биржи (LSE) решила перевести свои акции на основную площадку. Однако для этого "XXI веку" придется пройти дополнительный листинг на Варшавской фондовой бирже (WSE). По замыслу акционеров компании это поможет ей довести капитализацию до уровня $1 млрд и выйти таким образом на основную площадку LSE.
ЗАО "ИК 'ХХI век'" создано в 1995 году. В портфель его инвестиций входят оператор торговой недвижимости "Квадрат-Украина", девелоперская компания "Жилье XXI век", проекты в области гостиничной, складской и офисной недвижимости, сети ресторанов "ХХI век" и "Швыдко". Компания провела IPO на AIM в декабре 2005 года, разместив 35,7% акций за $139 млн. Вчера на момент закрытия торгов капитализация "XXI века" на AIM составила $856,05 млн.
Компания "XXI век" вчера сообщила о решении пройти дополнительный листинг акций на Варшавской фондовой бирже. По словам председателя совета директоров компании Льва Парцхаладзе, за счет размещения на WSE, запланированного на октябрь, "XXI век" намерен повысить ликвидность активов и расширить число инвесторов. "На польской площадке присутствуют крупные пенсионные фонды и частные инвесторы, потенциально заинтересованные в покупке наших акций",— говорит заместитель начальника отдела по связям с инвесторами "XXI века" Алена Осмоловская. За счет сравнительно высокой капитализации компания рассчитывает войти в двадцатку крупнейших эмитентов, формирующих индекс биржи, акции которых пользуются повышенным спросом у инвесткомпаний.
Как рассказали Ъ в "XXI веке", дополнительный листинг в Варшаве — подготовка компании к переходу на основную фондовую площадку в Лондоне. "В случае удачного листинга более 20 процентов акций мы планируем провести вторичное размещение в Варшаве, а затем перерегистрироваться на основной площадке в Лондоне",— сообщила госпожа Осмоловская. По ее словам, компания сочтет переход оправданным, если ее капитализация превысит $1 млрд.
По мнению директора ИК "Галт энд Таггарт Секьюритиз" Сергея Лесика, за счет повторного листинга на Варшавской бирже котировки акций компании могут вырасти на 10-20%. "На Западе дополнительный листинг — распространенный способ повышения капитализации перед вторичным размещением. Варшавский рынок акций, на котором сейчас наблюдается нехватка новых эмитентов, для этого подходит",— отмечает он. "Одной из проблем компании на сегодня является низкая ликвидность, которую проще повысить в Польше, где украинский бизнес лучше понимают, чем в Лондоне",— считает вице-президент ИК "Драгон Капитал" Андрей Пивоварский. Президент инвестиционного фонда "Амадеус-Индекс ПФТС" Михаил Ройко отмечает, что вхождения в основной индекс Варшавской фондовой биржи может улучшить финансовую историю "XXI века", что поможет более успешному переходу на основную лондонскую площадку. "Кроме того, процедурно с Варшавской биржи перерегистрироваться проще, чем с альтернативой Лондонской",— добавляет он. Господин Ройко отмечает, что "XXI век" попадет в категорию компаний с низкой капитализацией (менее $10 млрд). "Однако с точки зрения доверия инвесторов это лучше, чем альтернативная площадка",— признает эксперт.
Эксперты отмечают, что хотя с момента осуществления IPO капитализация компании выросла более чем в два раза, летом прошлого года компания испытала падение акций ниже цены размещения — до 4,8 фунтов. "После того как Лев Парцхаладзе не прошел в Киевсовет, компании стало труднее получать разрешения и земучастки,— считает финансовый аналитик инвесткомпании, попросивший об анонимности.— При этом компания была ориентирована на столичный рынок недвижимости, что также увеличивало ее риски".
Отметим, что в прошлом году компания значительно диверсифицировала свой бизнес. В прошлом году компания заявила о намерении развивать сеть торговых центров "Квадрат" в регионах Украины. А в феврале этого года заявила о выходе в новый для себя сегмент — складскую недвижимость. Компания заявила, что построит сеть крупных логистических комплексов на основных транспортных магистралях в таких городах, как Днепропетровск, Донецк, Львов и Харьков (всего — 11 комплексов до 2012 года). Кроме того в начале июня компания подписала соглашения с французской Accor Group о передаче в управление пятизвездной гостиницы Sofitel, которую девелопер планирует построить к 2010 году в Киеве, а также передать в управление остальные гостиницы разного уровня по всей Украине.