Плюс газификация всей Европы

Все крупные проекты "Газпрома" имеют политическую подоплеку, иногда в этом контексте одни и те же проекты выглядят прямо противоположно. К примеру, в 1998 году бывший председатель правления "Газпрома" Рем Вяхирев называл Северо-Европейский газопровод экономически необоснованным проектом. А десять лет спустя тот же проект под новым названием Nord Stream считается одним из самых перспективных маршрутов, который свяжет Россию и ЕС напрямую.

"Погуляла дочка и должна вернуться"

Если команда Рема Вяхирева была преемницей команды Виктора Черномырдина и, как следствие, несла в себе все недостатки и преимущества советского уклада Министерства нефти и газа СССР, то в команде Алексея Миллера превалируют менеджеры более молодые и агрессивные по манере ведения бизнеса. Перед Ремом Вяхиревым, возглавлявшим "Газпром" в 1992-2001 годах, стояла стратегическая задача — создать конкурентную среду на осколках постсоветского министерства по нефти и газу, наделенного правом хозяйственной деятельности. Надо сказать, что с этой задачей Рем Иванович справился весьма успешно. Помимо множества частных мелких компаний было создано несколько вертикально интегрированных корпораций, таких как НОВАТЭК, "Итера", "Нортгаз", "Транс Нафта". Новое время поставило перед новым лидером "Газпрома" Алексеем Миллером другие задачи. Централизация власти в целом в России потребовала консолидации энергоресурсов. Для выполнения этой задачи потребовались иные менеджерские решения.

На сегодняшний день на балансе "Газпрома" находится 29,1 трлн кубометров газа неразработанных фондов. На балансе независимых производителей газа — 9,8 трлн кубометров, в нераспределенном фонде РФ — 11 трлн. Независимый аудитор DeGolyer & MacNaughton провел аудит 90,5% запасов газа, 89% газового конденсата и 67% нефти России и оценил стоимость всех запасов углеводородов "Газпрома" на 31 марта 2006 года в $87 млрд. Прирост запасов второй год подряд превышает объем добычи в "Газпроме". В 2006 году прирост запасов газа составил 587,5 млрд куб. м по категории С1. Таким образом, восполняемость минерально-сырьевой базы за счет геологоразведочных работ за 2006 год превысила 100% (в 2006 году "Газпром" добыл 556 млрд куб. м газа). При проведении геологоразведочных работ были открыты три газоконденсатных и два нефтяных месторождения, а также две газовые, шесть газоконденсатных и 25 нефтяных залежей. Тогда как при Реме Вяхиреве на геологоразведку практически не выделялось средств, и прирост запасов монополии был минимальным — 81,7 млрд куб. м газа по итогам 2000 года по категории С1 (согласно годовому отчету "Газпрома" за 2000 год).

В последние годы наращивание объемов добычи газа в "Газпроме" происходило не только за счет ввода в разработку Песцового и Етыпуровского месторождений, а также вывода на проектную мощность Заполярного (100 млрд кубометров в год) и наращивания добычи на Вынгаяхинском и Енъяхинском месторождениях, но и за счет возврата и приобретения активов у независимых поставщиков газа и нефтяных компаний.

На протяжении последних шести лет "Газпром" планомерно забирал у различных компаний активы, которые были отданы им ранее за счет допэмиссий акций предприятий-держателей лицензий на добычу либо путем передачи лицензии дочерним структурам с последующей сменой форм собственности компании-владельца. В частности, в мае 2006 года "Газпром" установил контроль над ЗАО "Нортгаз", в котором собственником была британская компания REDI Holding, контролируемая сенатором от Краснодарского края (с мая этого года — от Ненецкого автономного округа) Фархатом Ахмедовым. Напомним, что в 1999 году "Уренгойгазпром" (на 100% принадлежит "Газпрому") потерял контроль над "Нортгазом", не выкупив акции допэмиссии предприятия (его доля снизилась с 51 до 0,01%). Это объясняет, почему в 2005 году "Газпром" в ходе судебных разбирательств вернул себе "Нортгаз" фактически бесплатно (за 51% акций был заплачен $1). Впрочем, сенатор Ахмедов (точнее, его британская компания) владеет 49% акций и может наложить вето на любые стратегические решения компании.

По поводу другого актива зампред правления "Газпрома" Александр Ананенков пошутил: "Погуляла дочка и должна вернуться". Контрольный пакет "Сибнефтегаза" (запущен в промышленную эксплуатацию 19 апреля 2007 года после четырех лет простоя, владеет лицензией на Береговое месторождение с доказанными запасами 700 млрд кубометров газа) "Газпрому" достался за $132 млн — как говорят в "Газпроме", именно столько стоит создание инфраструктуры "Сибнефтегаза". В 1990-х этот актив принадлежал "Газпрому", но был продан компании "Итера" за $9 млн.

По схожей схеме "Газпром" получил и 51% ЗАО "Пургаз" (владеет лицензией на разработку Губкинского газового месторождения с добычей 18 млрд кубометров в год).

Летом 2006 года "Тамбейнефтегаз" обошелся "Газпрому" также относительно недорого — $350 млн за 100% Южно-Тамбейского месторождения с запасами 1 трлн кубометров. Этот шаг "Газпром" предпринял с целью не допустить утечки столь большого ресурсного куска на сторону: владелец "Тамбейнефтегаза" Николай Богачев предлагал продать контрольный пакет этой компании американским и испанским концернам — Shell, ConocoPhillips и Repsol. Этот шаг продемонстрировал, что иностранцам в России следует договариваться только с "Газпромом" как исполнителем госполитики в области газодобычи и переработки.

Цивилизованные манеры российской монополии

Весьма показательно "Газпром" купил в 2005 году 72% нефтяной компании "Сибнефть" (нынешняя "Газпром нефть") за $14 млрд у структур, интересы которых представлял предприниматель Роман Абрамович. Эта сделка должна была продемонстрировать всему миру, на каких рыночных условиях в России совершаются сделки с ресурсной базой. Однако прошла она в условиях международного осуждения России за уничтожение ЮКОСа.

Еще один крутой вираж "Газпром" заложил при вхождении в проект "Сахалин-2". Формальным прикрытием и единственным аргументом PR-поддержки стали выявленные Минприроды нарушения природоохранного законодательства компанией "Сахалин Энерджи", владеющей лицензией на разработку. Почему Shell практически без боя сдал свой главный проект в России — до сих пор остается загадкой. Видимо, условия отказа от ведущей роли в проекте "Сахалин-2" проявятся в течение ближайших лет. Формально "Газпром" купил 51% акций компании за $7,45 млрд. Чуть позже стало известно, что из $19,4 млрд плановых инвестиций прежних акционеров $3,6 млрд затрат им возвращено не будет.

Ценовые катаклизмы

Ключевым изменением последних шести лет стало то, что команда Алексея Миллера смогла убедить правительство РФ при непосредственной поддержке Владимира Путина в необходимости либерализовать цены на внутреннем рынке. Так, за пять лет газ в РФ подорожал с $10 до $50 за тысячу кубометров в среднем, и цена продолжает расти. На бирже в 2007 году должно быть продано 5 млрд кубометров газа (средняя цена продажи — $65 за тысячу кубометров). Выручка "Газпрома" от продаж газа на внутреннем рынке России за шесть лет выросла с 138 млрд руб. до 366 млрд руб. И хотя "Газпром" декларирует убытки от работы на внутреннем рынке, что в целях налогообложения вполне оправданно, в целом прибыль корпорации с 2001 по 2006 год выросла в семь раз — с 70,6 млрд руб. до 411 млрд руб.

В 2010 году цены на газ для промышленности и энергетики достигнут $98. Это поистине революционное решение, хотя его исполнение придется уже на время команды преемника Владимира Путина. Однако контракт Алексея Миллера на посту председателя правления "Газпрома" продлен осенью 2006 года до 2010 года, и у господина Миллера есть шансы доработать до этого коммерчески выгодного для монополии периода.

Впрочем, росту цен на газ на внутреннем рынке способствовало в первую очередь стремление России вступить в ВТО, а во вторую — рост цен на газ в ЕС и США и — как следствие отсутствия действенной энергосберегающей политики — непропорциональное потребление газа на внутреннем рынке энергии. К примеру, в 2006 году РАО "ЕЭС России" потребило 6 млн тонн мазута и более 100 млрд кубометров газа. Отметим, что при плановой системе экономики СССР и в 1990-х годах потребление нефти и газа в энергосистеме РФ было гораздо более сбалансированным. И этот факт свидетельствует о том, что команда Рема Вяхирева была составлена в основном из людей с профильным образованием, не допускающих технологических перегибов в развитии отрасли. Тогда как в командах Анатолия Чубайса и Алексея Миллера на ключевых постах работают в основном финансисты и экономисты в ущерб газовикам и энергетикам по образованию. Отметим, что зампред правления "Газпрома" Александр Ананенков является сдерживающим фактором многочисленных инициатив своих коллег в монополии, не допуская отдельных резких шагов компании.

Из самых ярких страниц истории "Газпрома" хочется выделить перевод контрактов на газ со странами СНГ на европейские стандарты. Ради того чтобы разделить контракты на транспортировку и поставку газа, "Газпрому" пришлось объявить настоящую войну странам-транзитерам — Белоруссии и Украине, Польше и Болгарии. С коммерческой точки зрения "Газпром" выиграл эти войны и повысил цены на газ с $65 до $130 за тысячу кубометров на Украине и с $46,68 до $100 для Белоруссии. Однако этот тактический выигрыш привел к серьезному обострению взаимоотношений России с Евросоюзом. Будем надеяться, что он не закончится пирровой победой газовой монополии в Европе. Хотя определенные негативные последствия мы уже получили. Президенты Туркмении и Казахстана Гурбангулы Бердымухаммедов и Нурсултан Назарбаев, подписав соглашение с "Газпромом" о строительстве Прикаспийского газопровода, сразу же поддержали идею Транскаспийского газопровода в обход России.

К достижениям команды Миллера однозначно стоит отнести принятие закона "Об экспорте газа". Если во времена Рема Вяхирева экспортом занимались "Итера" и другие коммерческие трейдеры, то принятие закона запретило иные пути экспорта в обход "Газпром экспорта" (на 100% принадлежит "Газпрому"). В результате экспортная выручка "Газпрома" в последние годы значительно выросла. Продавая третью часть от суммарного объема добычи (150 млрд кубометров в год), "Газпром экспорт" получил $38 млрд в 2006 году вместо $26 млрд в 2005-м. Отметим, что с 2001 по 2006 год "Газпром" удвоил выручку от продажи газа в страны дальнего зарубежья, а чистая прибыль в этом виде бизнеса выросла втрое — с 164 млрд руб. до 456 млрд руб. Поставки в страны СНГ подорожали почти в пять раз — с 40 млрд руб. до 192 млрд руб. Прибыль на этом сегменте рынка выросла в 3,5 раза — с 12 млрд руб. до 42 млрд руб.

Спорным достижением команды Миллера является повышение закупочной цены на газ в Туркмении в 2006 году с $44 до $100 за тысячу кубометров. Это был революционный шаг во взаимоотношениях России и стран Средней Азии. До этого момента ценовой шаг в торговле газом составлял $10 за тысячу кубометров в год. А с середины 2006 года ни одна страна Средней Азии не согласится продавать газ дешевле $100.

Отметим, что вопреки общепринятому мнению "Газпром" проводит последовательную политику за рубежом — как в области консолидации активов, скупая по возможности трейдеров ЕС, так и в области ценовой политики. Так, в Дохе (Катар) был создан Комитет высокого доверия в составе 14 стран-экспортеров газа, который будет заниматься выработкой и согласованием формулы цены между крупнейшими экспортерами газа.

Поведенческие тенденции менеджмента

В период руководства "Газпромом" Рема Вяхирева монополия активно продавала газ через аффилированных трейдеров, юридически независимых от "Газпрома". К примеру, "Итера" работала на всех рынках СНГ, имея многомиллиардные контракты в долларах. Сегодня ситуация несколько изменилась. На внутреннем рынке "Газпром" продает газ через "Межрегионгаз" (100% принадлежит "Газпрому"), в том числе по коммерческим расценкам. Поэтому "Газпром" активно пользуется следующим инструментом: он покупает на скважине у независимых производителей газ по цене на 10-15% выше себестоимости и тем самым закладывает в свои надбавки всю возможную доходность. Так, "Газпром" покупал газ по 480 руб. за тысячу кубометров в 2006 году у "Нортгаза" и в 2007 году — по 580 руб. за тысячу кубометров у "Сибнефтегаза", тогда как цена продажи газа промышленным потребителям первого пояса России составляет 780 руб. за тысячу кубометров. С другой стороны, все производители, давно работающие с "Газпромом", постепенно получают более высокую цену. ЛУКОЙЛ, к примеру, продает газ с Находкинского месторождения по 1000 руб. Отраслевые эксперты отмечают, что такая политика значительно более честная по отношению к производителям газа.

В России, как и в любой другой стране, привилегии имеют прямые дочерние структуры. К примеру, все дочерние структуры "Газпрома" прокачивают газ по единой системе газоснабжения России по более низкому тарифу, чем независимые производители газа. "Такое неравенство считается законным и вполне закономерным,— отмечает аналитик компании "Тройка Диалог" Валерий Нестеров.— Есть и менее популярные примеры личной заинтересованности менеджмента. Так, к примеру, Александр Рязанов привел в "Газпром" компанию предпринимателя Григория Березкина "ЕСН Энерго", которая обеспечивала третью часть потребления электроэнергии всех предприятий "Газпрома". После отставки господина Рязанова осенью 2006 года "ЕЭС Энерго" начали постепенно менять на "Межрегион-Энергосбыт" (100% принадлежит "Газпрому" через "Межрегионгаз".— BG)".

Несмотря на то что контрольный пакет акций "Стройтрансгаза" был продан сторонним организациям, по неофициальной информации, эту строительную компанию по-прежнему курируют менеджеры "Газпрома". Сегодня стало сложнее зайти в "Газпром". Репутация ключевых игроков в команде Миллера находится на достаточно высоком уровне. Смею предположить, что в России ни один проект не проходит без поддержки отдельных ответственных чиновников, однако крупные проекты "Газпрома" решаются все-таки в интересах государства.

Угольный разрез

И последняя новость из стана главного ньюсмейкера страны: монополия начинает разработку шахтного метана в Кузбассе, суммарные запасы которого в регионе оцениваются в 13 трлн кубометров. То есть газовый монополист нашел новые существенные ресурсы газа. "В самое ближайшее время, уже в этом году, компания начнет интенсивные работы по угольным разрезам в Кемерово по разработке месторождений метана в угольных шахтах",— заявил на днях зампред правления "Газпрома" Александр Ананенков. По расчетам монополии, прогнозные ресурсы угольного метана в России в целом сопоставимы с ресурсами традиционного газа и оцениваются в 49 трлн кубометров (15% мировых запасов шахтного метана). "Этот метан, к сожалению, пока не используется для благих целей,— заявил господин Ананенков.— Мы начиная с 2002 года вели работы, и сейчас у нас очень хорошие результаты".

Добывать такой газ сложно и не слишком рентабельно, а в России это эффективно только с добычей самого угля, так что, по мнению отраслевых экспертов, данный проект будет нацелен не на добычу газа как таковую, а на получение "Газпромом" квот в рамках Киотского протокола. Россия ратифицировала данный договор в 2004 году. Как известно, он предусматривает обмен квотами на вредные выбросы в атмосферу. Таким образом, используя шахтный метан, "Газпром", как национальный производитель, получит право на торговлю квотами.

Политика и "Газпром"

Последние пять лет все крупные проекты "Газпрома" имеют политическую подоплеку. К примеру, Рем Вяхирев называл Северо-Европейский газопровод в 1998 году ничем не обоснованным экономическим проектом. А команда Миллера реализует его с активностью бравого солдата Швейка. Если посмотреть этимологию данного проекта, то выяснится: Владимир Путин работал в "Штази" в Германии, а экс-канцлер ФРГ Герхард Шредер усыновил двоих русских детей. Казалось бы, два факта из частной биографии двух человек. Но неожиданно газопровод стоимостью $7,5 млрд оказался для России привлекательнее, чем вторая ветка газопровода Ямал-Европа стоимостью $2,5 млрд. Политически аргументация звучит как желание обойти Польшу и прочие страны-транзитеры стороной. Но уже в ближайшей перспективе обострение внешнеэкономических отношений России и Польши (после 2010 года) приведет к необходимости урегулировать серьезное политическое противостояние двух стран, позиции которых по многим вопросам стремительно расходятся. Газопровод Nord Stream (бывший Северо-Европейский газопровод) не принесет в этом смысле желаемых политических дивидендов России. Прямых дивидендов он не приносит акционерам "Газпрома" уже сегодня.

Летом прошлого года "Газпром", EON и BASF подписали финальное соглашение по проекту Nord Stream, определяющее его правовые и финансовые рамки. Но финальное соглашение не содержит схемы финансирования проекта и конкретных сумм по обязательствам сторон. Это значит, что партнеры в рамках Nord Stream до сих пор не пришли к согласию по этому вопросу. Отметим, что сроки разработки схемы финансирования Nord Stream сдвигались уже неоднократно, и до сих пор они остаются тайной за семью печатями. В прошлом году депутаты бундестага инициировали громкое разбирательство на предмет законности предоставления "Газпрому" госгарантий немецкого правительства для кредитования Nord Stream в немецких банках, в результате чего российской монополии пришлось публично отказаться от этой схемы финансирования. Другую схему финансирования до сих пор не озвучили. ТЭО проекта также до сих пор не готово.

Тем не менее очевидно, что "Газпром" будет прикладывать все усилия для своевременного запуска газопровода, поскольку он законтрактовал практически весь объем газа на 25 лет вперед начиная с 2011 года. Российская газовая монополия обязана поставить эти объемы в любом случае — если к 2011 году не будет Nord Stream, то по действующим газопроводам.

Отметим, что проект Nord Stream является разменной картой в переговорах России с Евросоюзом по Энергетической хартии. Директива ЕС по газу, принятая в дополнение к договору об Энергетической хартии, ставит под сомнение окупаемость Nord Stream. Зампред правления "Газпрома" Александр Медведев потребовал "предоставить проекту Nord Stream изъятия из директивы по газу к договору об Энергохартии ЕС — в отношении доступа третьих сторон к газотранспортным мощностям". Он аргументировал свою позицию тем, что такие изъятия приняты в отношении строящегося из Нидерландов в Великобританию газопровода BBL. Россия пытается реализовать проект Nord Stream, по ходу дела изменив законодательство в газовой сфере Евросоюза. Пока никаких системных изменений в этой области не произошло.

"Газпром" планирует окружить Европу трубопроводами с севера (Nord Stream), в центре (Ямал-Европа) и с юга ("Голубой поток-2"). Только создав такую полноценную закольцованную систему поставок, газовая монополия России сможет реально контролировать газовые потоки в Евросоюзе. В этом плане реально слабым местом пока остается проект "Голубой поток-2". Дело в том, что, проложив первую нитку трубопровода по дну Черного моря из России в Турцию, "Газпром" столкнулся с проблемой отсутствия покупателей, поскольку в Турции не развита газотранспортная система. Тогда было решено развернуть "Голубой поток" в Европу, для чего планируется проложить вторую нитку по дну Черного моря и затем, прокачав газ по газовой системе Турции, построить подводную перемычку по дну Босфора — до Греции или в Болгарию. Пока затраты на "Голубой поток" не оправдали себя. Надо сказать, что проект "Голубой поток" разрабатывался командой Рема Вяхирева, и поэтому ответственность за его низкую эффективность нельзя возлагать исключительно на команду Миллера. Наоборот, проект "Голубой поток-2" должен спасти недозагруженный трубопровод "Голубой поток".

Трудно прямо утверждать, что эти примеры приводят к потерям для акционеров "Газпрома", поскольку в разные временные периоды они могут сработать как в положительном, так и в отрицательном смысле. Но то, что они нарушают баланс на газовом рынке и создают нестабильность, не позволяющую прогнозировать дальнейшее развитие событий, это факт. Не исключаю, что Nord Stream и проект "Алтай" (поставки газа в Китай) могут быть отложены на неопределенное время или отменены. Стабильными в любом случае останутся планы монополии организовать добычу на шельфах, развивать действующую транспортную инфраструктуру и осваивать новые технологии...

Летом 2005 года Алексей Миллер заявил, что "Газпром" вырастет до уровня крупнейшего по мировым стандартам энергоконцерна. И за прошедшие два года корпорация последовательно воплощает в жизнь эту задачу. Куплено до 64% акций "Мосэнерго", обсуждается схема обмена 10,49% акций РАО "ЕЭС России" на активы дочерних энергокомпаний. Топ-менеджерам компании в 2006 году подняли оплату труда до уровня международных энергоконцернов. Каждый из 16 членов правления "Газпрома" за прошлый год получил в среднем по $1,3 млн вознаграждения, включая зарплату. Капитализация "Газпрома" за прошлый год сделала резкий скачок вверх, акции компании подорожали с $8 до $11,5 за штуку, хотя в июне этого года снизились до $10.

НАТАЛЬЯ ГРИБ

См. стр. 520 отчета за первый квартал 2007 года. По российским стандартам бухучета.