«Липецккомбанк» восходит к «Зениту»

ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) договорилось о продаже контрольного пакета акций ОАО «Липецккомбанк» банку «Зенит» за $44 млн. В НЛМК посчитали банк непрофильным активом. Аналитики полагают, что цена сделки несколько занижена, однако уверены: «Липецккомбанк» является удачным приобретением для «Зенита», который получает серьезную клиентскую базу и филиальную сеть в преддверии возможного IPO.

Вчера НЛМК сообщил о готовящейся продаже 50,08% акций ОАО «Липецккомбанк» банку «Зенит». Предполагаемая цена пакета – $44 млн. Финансовым консультантом НЛМК по сделке выступил Deutsche Bank. НЛМК объясняет, что продажа пакета акций банка соответствует плану оптимизации структуры активов меткомбината. В прошлом году «Липецккомбанк» был признан советом директоров НЛМК непрофильным активом. В компании рассчитывают, что сделка может завершиться к концу третьего квартала нынешнего года. «Зенит» информацию о предстоящем приобретении не комментирует.

ОАО «Банк „Зенит“» учреждено в 1994 году. Основными акционерами банка являются «Татнефть» (39,73%) и аффилированный с ней инвестфонд International Petro-Chemical Growth Fund Limited (40,98%). 18,32% акций принадлежат членам совета директоров и правления. В рейтинге „Ъ“ «Крупнейшие банки России» (опубликован 15 января нынешнего года) занимает 19 место по размеру собственных средств (13,2 млрд рублей). Чистая прибыль за прошлый год составила 2,092 млрд рублей. Банк представлен 11-ю филиалами в регионах России. Кроме того, имеет дочерние банки – АКБ «Девон-кредит» (Татарстан) и ООО КБ «Сочигазпромбанк» (Сочи; 85% акций приобрел в январе нынешнего года у Газпромбанка).

Основными акционерами ОАО «Липецккомбанк» являются ОАО «НЛМК» (50,08%), ЗАО «Инвестиционная компания „Либра Капитал Д.У.“» (18,33%), ООО «Л+С Мидл» (11,16%), ОАО «Банк „Зенит“» (10,81%). В рейтинге „Ъ“ занимает 133 место по размеру собственных средств (1,1 млрд рублей). Чистая прибыль по итогам прошлого года составила около 169 млн рублей. Банк имеет четыре филиала – в Москве, Липецкой, Белгородской областях и Туапсе Краснодарского края, а также четыре представительства – в Санкт-Петербурге, Новокузнецке, Барнауле и Воронеже. Как считает управляющий воронежским филиалом Международного московского банка Виталий Минаков, «Зениту» данная сделка пойдет на пользу, так как он приобретает «крепкий региональный банк с хорошей репутацией, солидной клиентской базой». Управляющий воронежским филиалом «Промсвязьбанка» Александр Удовиченко назвал сделку вполне логичной в рамках тенденции по укрупнению банков. По его мнению, «Зенит» и НЛМК связывает многолетнее сотрудничество, общность корпоративных интересов (например, еще несколько лет назад НЛМК был владельцем 20% акций «Зенита»). «„Липецккомбанк“ – выгодное приобретение с нескольких сторон: для регионального банка он очень богат, обладает собственной сетью, что только на руку „Зениту“, который получает вместе с данным активом дополнительные доходы и потоки», – заметил господин Удовиченко, добавив, что стоимость доли НЛМК – вполне адекватна.

С ним не согласны аналитики, считающие, что цена контрольного пакета «Липецккомбанка» несколько занижена. «Для банка с сетью филиалов и допофисов более разумный уровень цены – в 2,5 собственного капитала», – объяснил аналитик инвесткомпании «Антанта Капитал» Максим Осадчий. Денис Мухин из инвесткомпании «Брокеркредитсервис» предполагает, что низкий коэффициент может быть обусловлен, в частности, большой долей операций взаимосвязанных сторон. Аналитик инвесткомпании «Финам» Денис Горев считает, что небольшая стоимость может быть связана с дополнительными условиями со стороны Новолипецкого меткомбината по его дальнейшему обслуживанию как основного и самого крупного клиента. По предположениям эксперта, НЛМК в данном случае не только освобождается от непрофильных активов, но и передает управление банком в более профессиональные руки. Существует еще одна версия низкой цены сделки. Так, по мнению замгендиректора ООО «Воронежская инвестиционная палата» Алексея Петрова, если бы НЛМК по-прежнему оставался бенефициаром банка «Зенит», тогда нынешняя недополученная прибыль от реализации «Липецккомбанка» впоследствии была бы с лихвой компенсирована доходами от продажи доли в банке «Зенит», поскольку вклад «Липецккомбанка» в показатели «Зенита» будет рекапитализирован в несколько раз после IPO последнего.

Игорь Тарарыков, управляющий воронежским филиалом «Уралсиба», полагает, что с приобретением дополнительной сети «Зенит» сможет быстрее продвигать свои продукты, но основная сложность в том, чтобы разработать линейку, способную «взорвать рынок». Денис Мухин согласен, что с приобретением «Липецккомбанка» банк «Зенит» получает серьезную клиентскую базу и филиальную сеть. «Для предстоящего IPO „Зенита“ ему необходимо показать дифференцированность бизнеса, широкую филиальную сеть», – пояснил он. Максим Осадчий добавил, что для НЛМК необходимость в кэптивном банке отпала – в связи со сложившейся высокой конкуренцией в банковском секторе и соответственно снижением маржи и повышением качества обслуживания клиентов. «Сторонние банки предлагают такие же услуги за те же деньги», – резюмировал господин Осадчий.

Татьяна Карабут, Ольга Александрова