На торгах 10 сентября биржевой курс валюты после продолжавшегося чуть больше месяца периода стабилизации вновь поднялся — с 52,2 до 55,0 руб./долл. По мнению специалистов, этот подъем был связан с двукратным увеличением квот на покупку валюты банками — членами биржи, в результате чего в начале торгов спрос превысил предложение на 3700 тыс. долларов. Во внебиржевых конверсионных операциях продолжался стабильный рост котировок валюты. В Москве средний курс операций по встречным заявкам вырос до 50,7 руб./долл. (46,6 руб./долл. в конце августа), а в других регионах такие сделки чаще всего проходили по курсу 46--48 руб./долл.
На рынках наличной валюты в большинстве регионов выборки курс рубля также продолжал падать. В Москве цены продаж долларов достигли уровня 37 руб./долл. (35--36 руб./долл. в конце августа), в Минске и Бресте — 36--38 руб./долл. (33--35 и 33--34 руб./долл. соответственно), во Владивостоке — 45 руб./долл. (42 руб./долл.). В основе этой тенденции по-прежнему лежит ставший уже постоянным фактор ускорения инфляции, а также неуверенность в будущем рубля как общей валюты союзного экономического пространства.
На биржевых торгах 10 сентября курс рубля упал до отметки 55,0 руб./долл. (52,2 руб./долл. на торгах 3 сентября). По мнению экспертов, это было прямым следствием двукратного увеличения квот на покупку валюты банками-"должниками". Хотя Госбанк изменил квоты неделей раньше, банки не могли отреагировать на "поблажку" мгновенно — для того чтобы набрать дополнительные заявки от клиентов, им потребовалось какое-то время. А поскольку к категории "должников" относится большинство банков — членов биржи, спрос на валюту естественным порядком резко вырос — банки, не обольщаясь надеждами на лучшее будущее, стремятся выбрать квоту полностью.
Своим распоряжением от 16 июля Госбанк СССР ввел квоты на покупку банками валюты на бирже (см. "Ъ" N 30 (80)). Размер квоты был поставлен в зависимость от баланса купли-продажи валюты конкретным банком. Банки, которые между 9 апреля и 16 июля купили на 3 или более млн долл. больше, чем продали, лишились права покупки вообще.
Для Госбанка же стимулом к подобному либерализму стал наметившийся со второй половины августа дефицит спроса на биржевых торгах, вызванный введенными квотами и угрожающий перерасти в хроническое явление. Превышение предложения над спросом вызывает падение курса валюты — и, естественно, отпугивает ее продавцов. По мнению экспертов, Госбанк испугался цепной реакции сворачивания биржевых операций, когда каждое снижение курса валюты приводит к падению предложения на следующих торгах. А в тихой смерти биржи Госбанк пока не заинтересован: хотя она и не стала реальным центром безналичных валютных операций, функции "барометра" она все же выполнять может.
Однако, к удивлению многих биржевиков, и в первую очередь госбанковских, особого ажиотажа на торгах 10 сентября не было. Хотя спрос превосходил предложение на 3700 тыс. долларов, его общий объем при начальной цене торгов в 52,2 руб./долл. составлял всего 7770 тыс. долларов, а это далеко не рекордный показатель для биржи. А тот факт, что при цене в 55 руб./долл. он сократился до 4890 тыс. долл., однозначно свидетельствует о том, что "горячка" спроса на валюту по просроченным контрактам, когда покупатели готовы были платить 60 и более рублей за доллар, в основном прошла. Об этом же свидетельствует и повышение курса рубля на прошедшем 10 сентября аукционе Эсти-банка до уровня 50,68 руб./долл. (51,8 руб./долл. 26 августа и 58,35 руб./долл. 12 августа). В итоге Эсти-банк оказался единственным местом, где рубль поднялся. Эксперты объясняют это специфическим составом покупателей на этих аукционах: там, как правило, покупают валюту для оплаты "горящих" контрактов на покупку ширпотреба, поскольку на валютной бирже такие заявки не удовлетворяются, и поэтому снижение спроса особенно ощутимо влияет на курс. А значительная часть этого горячего спроса рассосалась на аукционах Эсти-банка в прошлом месяце, а также в ходе операций по встречным заявкам.
Более того, уже ставшая явной тенденция к "уходу" спроса во внебиржевой оборот вызвала в первой половине сентября повышение курсов валюты в операциях по встречным заявкам. В Москве — центре внебиржевых операций — средняя цена составила 50,7 руб./долл., а в других регионах колебалась в зависимости от местной конъюнктуры и конкретных условий сделок в диапазоне 46--48 руб./долл. (против 45--46 руб./долл. в августе). Так, в частности, по конфиденциальной информации из пермских деловых кругов, в Перми были зафиксированы трансфертные сделки с диапазоном цен в 46--50 руб./долл. и объемом от 20 тыс. до 10 млн долларов.
На рынке наличной валюты в первой половине сентября, как и ожидалось (см."Ъ" N 35 (85)), сохранялась тенденция к росту курса продажи валюты. В Москве к середине месяца он составлял 37 руб./долл. (35--36 руб./долл. в конце августа), Бресте и Минске — 36--38 руб./долл. (33--34 и 33--35 руб./долл. соответственно), Кишиневе — 38--40 руб./долл. (35 руб./долл. в конце августа), Одессе — 35--36 руб./долл. (32--33 руб./долл.), Владивостоке — 45 руб./долл. (42 руб./долл.), Тбилиси — 38 руб./долл. (36 руб./долл. в конце августа).
Оправдался прогноз специалистов фирмы "PAREX" о том, что в Риге в первой декаде сентября курс доллара перешагнет отметку 40 руб./долл.. По данным на 5 сентября, курс продаж доллара в меняльных конторах этой фирмы составлял 42 руб./долл. при курсе скупки 36 руб./долл. (38,50 и 34,80 руб./долл. на 28 августа). В основе тенденции к бегству от рублей — которая, собственно, и вызывает стабильный рост долларовых курсов — как и в августе, лежит перспектива введения в республиках национальных валют с неизвестно еще каким обменным курсом по отношению к рублю, а также продолжающаяся денежная эмиссия и растущие дефициты рублевых бюджетов всех без исключения республик.
Как всегда, свои коррективы в региональные котировки вносят особенности местной конъюнктуры. Так, в Белоруссии закрытие черного товарного рынка в г. Кобрине — "Мекке" польских фарцовщиков — уменьшило приток валюты, ввозившейся в республику польскими туристами, что и проявилось в повышении курсов продаж долларов в Минске и Бресте. В Москве валютчики активизировали спрос на валюту, объясняя это сезонной конъюнктурой и общим ростом цен в коммерческих магазинах, что сделало ввоз зимних вещей из Китая исключительно прибыльным делом. Например, пуховая куртка стоимостью 200 юаней (или 40 долларов), что предполагает затраты в размере 1400--1500 рублей по курсу московского черного валютного рынка, оценивается в "комке" в 3--3,5 тыс. рублей, что позволяет купить уже 80--90 долларов. В Кишиневе либерализация пограничного законодательства в отношениях с Румынией и открытие в Бухаресте и других крупных румынских городах валютных магазинов активизирует спрос на валюту в Молдове со стороны молдаван, направляющихся погостить в Румынию. Вдобавок и румынские туристы предпочитают "сбрасывать" полученные от продажи ширпотреба рубли и увозить к себе домой доллары, что также способствует росту курса доллара на кишиневском рынке.
В целом же эксперты отмечают, что в последнее время разница между курсами валюты в разных регионах становится все менее ощутимой и в ближайшем будущем на фоне стабильного падения рубля можно ожидать дальнейшего сближения курсов, когда включение того или иного местного фактора будет лишь кратковременно влиять на стоимость валюты.