Кабелем единым

Как стало известно „Ъ“, владельцы ОАО «Камкабель» и ОАО «Электрокабель», которые месяц назад объявили об объединении бизнеса, определили механизм слияния. По данным „Ъ“, это будет переход на единую акцию. В компаниях признались, что цель стоит именно такая. Переход на одну акцию произойдет, возможно, в следующем году. Пока не ясно, согласится ли с таким вариантом «Уральская горно-металлургическая компания» (УГМК), владеющая 24,9% акций «Электрокабеля». При этом в «Камкабеле» утверждают, что им интереснее выкупить долю УГМК, нежели продать ей бизнес. Тем более что владельцы «Камкабеля» рассчитывают на контроль в объединенной компании.

Как сообщил „Ъ“ источник, знакомый с ситуацией, два кабельных завода решили, каким образом будут объединять бизнес. Ранее рассматривался вариант создания управляющей компании либо передачи активов в собственность одного юридического лица. Теперь, по данным источника „Ъ“, стороны приняли решение о переходе на единую акцию. «Для этого стороны наймут для оценки бизнеса инвестиционный банк, который определит стоимость компаний. При этом управление бизнесом будет 50 на 50», — сообщил „Ъ“ собеседник.

ОАО «Камкабель» производит изолированные провода и кабели. Выручка в 2006 году — 4,8 млрд рублей, чистая прибыль — 378,6 млн рублей. По данным „Ъ“, более 75% завода владеют бизнесмен Владимир Плотников и его компаньоны. ОАО «Электрокабель „Кольчугинский завод“» расположено во Владимирской области. Специализируется на выпуске силовых, промышленных и телефонных кабелей. Порядка 72% акций завода принадлежит его топ-менеджерам, 24,9% владеет ОАО «Уральская горно-металлургическая компания». Напомним, месяц назад компании официально объявили о намерении объединить активы. Тогда было объявлено, что в результате сделки создается крупнейшая в России компания в кабельной отрасли с капитализацией более $1 млрд, объемом производства 100 тыс. тонн и долей рынка 20%. Руководители «Электрокабеля» предполагали тогда, что, возможно, активы будут объединены под управлением ЗАО «Русэк» (управляет 72% акций «Электрокабеля»). Целью объединения предприятий стороны назвали снижение конкуренции. «До последнего времени рынок кабельной продукции в России был достаточно разрознен. Теперь же идет процесс консолидации», — отмечали тогда в «Электрокабеле».

Между тем руководители и «Камкабеля» и «Электрокабеля» говорят, что окончательного решения пока не принято. Директор по корпоративным вопросам «Электрокабеля», гендиректор ЗАО «Русэк» Валерий Ситько, который и был автором проекта по объединению (контролирует 33,8% в АО), сообщил, что «форма слияния двух компаний еще не определена». «Переход на единую акцию — это далекая перспектива, но это достаточно логичный шаг перед выходом на рынок открытого акционерного капитала», — отметил господин Ситько. В какой пропорции при этом могут распределиться пакеты акций объединенной компании, господин Ситько предполагать не стал. И отметил, что управления 50 на 50 не будет. «Все будет так, как покажет оценка. Принцип 50 на 50 — это абсолютно неуправляемый холдинг. А если будет, скажем, 60 на 40, то это уже не объединение, а поглощение. У нас же будет равновесная структура. Так я хочу. То есть не два владельца, а 3–4 юридических лица, с равноценным участием всех», — пояснил Валерий Ситько.

Гендиректор «Камкабеля» Владимир Логунов признался, что цель по переходу на одну акцию действительно стоит. Он предположил, что этот план может быть реализован в следующем году. Господин Логунов также отметил, что распределение пакетов в объединенной структуре будет зависеть от оценки, которую сейчас проводит Международный Московский банк. При этом топ-менеджер сообщил, что оценка «Электрокабеля» уже завершилась, правда, не раскрыл ее итоги. Стоит отметить, что, по словам господина Логунова, «Камкабель» крупнее — и по объемам производства, и по площадям. То есть у владельцев «Камкабеля» пакет акций в объединенной компании будет больше, считает топ-менеджер. При этом он не исключил, что УГМК захочет стать крупным акционером компании. «Политика УГМК такова, что она обычно стремится стать мажоритарием», — отметил господин Логунов. Однако он признался, что им гораздо интереснее выкупить долю УГМК, нежели продавать ей бизнес. Какое решение приняла УГМК по поводу ее участия в проекте, пока не ясно. В самой УГМК дать комментарии „Ъ“ вчера не смогли.

Между тем аналитики сомневаются, что владельцы «Камкабеля» могут рассчитывать на контрольный пакет в новой компании. «Капитализация «Камкабеля» сейчас составляет $88 млн, стоимость «Электрокабеля» мы оцениваем не менее чем в $150 млн. Таким образом, получение «Камкабелем» контроля над новой структурой возможно только в том случае, если предприятие внесет в компанию и значительные денежные средства», — считает аналитик ИК «Финам» Денис Горев. Если говорить об УГМК, то она может рассчитывать на 15–17% акций в новой структуре, отметил эксперт.
Анастасия Костина