Золотые инвестиции

ОАО «Лензолото» (дочерняя структура ОАО «Полюс») в течение пяти лет планирует достичь уровня чистой прибыли в 150 млн руб., несмотря на резкое снижение финансовых показателей в предыдущие два года. Отраслевые эксперты, впрочем, разделяют оптимизм золотодобытчиков, подчеркивая, что при условии участия в инвестициях головной компании ОАО «Полюс» — это реальный план.

Инвестиции «Полюс Золота» дадут зеленый свет амбициозным планам «Лензолота» ФОТО НИКОЛАЯ РЮТИНА

ОАО «Лензолото» намерено в течение пяти лет привлечь в развитие компании 228,6 млн руб. и в результате увеличить чистую прибыль до 150 млн руб. При этом по итогам 2006 года чистая прибыль компании оказалась равной 613 тыс. руб., что ниже показателя 2005 года в 499 раз. Это падение прибыли было вызвано тем, что в рамках реорганизации компания вывела за баланс предприятия все золоторудные активы. Сестринской структуре — ООО «Ленская золоторудная компания» были переданы пакеты и доли в уставных капиталах компаний: ЗАО «ГРК Сухой Лог», ЗАО «Витимэнерго», ООО «Витимсервис», ООО «Ленгео», ООО «ВитимБайкал», ООО «Лензолотодортранс».
ОАО «Лензолото» является дочерней структурой ЗАО «Полюс». Добывает золото на 55 участках преимущественно на территории Бодайбинского района Иркутской области. Сейчас «Лензолото» специализируется только на добыче золота из аллювиальных (россыпных) месторождений. Все россыпные активы ОАО «Лензолото» — семь ЗАО и три ООО — в конце 2005 года были переведены в 100-процентную дочернюю структуру ЗАО «ЗДК „Лензолото“». ОАО «Лензолото» и его дочерние предприятия — один из крупнейших в России производителей цветных и драгоценных металлов. Доля ОАО «Полюс Золото» в уставном капитале ОАО «Лензолото» составляет 68,18%, доля АКБ «Росбанк» — 5,91%, ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» — 11,15%.
В 2005 году чистая прибыль компании составила 286 млн руб., а выручка — 3 млрд руб. В годовой отчетности «Лензолота» за 2005 год указано, что объем золотодобычи упал на 18% — с 8 до 6,6 т «в связи с продажей ЗАО „Недра-Бодайбо“ и ЗАО „ГРК Сухой Лог“», которые в сумме обеспечивали добычу 1,3 т золота. В 2006 году добыча вновь сократилась, правда, на этот раз в годовом отчете в качестве «одной главной причины невыполнения плана по добыче» называлось неподтверждение запасов золота на 21 золотодобывающем участке из 40 эксплуатируемых. В итоге, по оценкам компании, не было добыто 1,1 т золота, или 17,6% от годового плана. Компания в своем годовом отчете подчеркивает, что неподтверждение запасов и значительная разница между данными геологоразведки и фактическим содержанием золота в песках и их объем привели к снижению финансовых показателей на фоне роста цен на драгоценный металл.
Впрочем, в рамках пятилетней стратегии компания, кроме многократного увеличения прибыли, намерена удержать объемы добычи на уровне 5–6 т в год, а также сохранить соотношение запасов сырья и темпов добычи в пропорции десять к одному. В «Лензолоте» „Ъ“ подчеркнули, что в будущем году будет начата разведка на 29 участках. При этом в «Полюсе» отметили, что «существуют разные корпоративные механизмы», которые позволят привлечь 228,6 млн руб. инвестиций в «Лензолото», однако рассказать о них в материнской компании пока не готовы. Кроме того, собеседник „Ъ“ отметил, что резкое сокращение производственных и финансовых показателей «Лензолота» «некорректно связывать с корпоративными процессами».
Впрочем, отраслевые эксперты снижение основных показателей компании в первую очередь связывают с перегруппировкой активов между дочками «Полюса». Так, начальник аналитического отдела ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов говорит: «Снижение обусловлено корпоративными моментами — переводом части лицензий на другие структуры. Это отразилось на финансовых показателях компании». По мнению господина Парфенова, запланированный рост может скрывать за собой «возврат части активов либо участие в проектах и крупных разработках». «Даже при таких финансовых показателях, на мой взгляд, это вполне возможно»,— подчеркивает Дмитрий Парфенов. Аналитик компании «Атон» Владимир Катунин соглашается, что получить прибыль на уровне $6 млн при выручке около $112 млн реально. «На 7% рентабельности компания выйти в состоянии. Все будет зависеть от эффективности менеджмента, от того, как он сумеет сократить издержки»,— отмечает господин Катунин, подчеркивая, что способствовать этому может рост фьючерсных цен на золото. Однако, подчеркивает аналитик, цены на золото имеют тенденцию к росту. В качестве источника инвестиций для «Лензолота» Владимир Катунин в первую очередь называет сам «Полюс». «Либо этот вопрос (вложение инвестиций.— „Ъ“) будет решен на уровне головной компании, либо будет дополнительный выпуск акций, в котором примет участие „Полюс“ и миноритарии»,— считает аналитик.
Александра Терентьева,
Иркутск