Депозитные/кредитные ставки по основным валютам (на 18:00 московского времени, пятница, 28 мая)
Срок Доллар США Немецкая марка Фунт стерлингов Французский франк Швейцарский франк Японская иена
1 день 2,75/3,00 7,50/8,00 - - 4,00/5,00 -
1 неделя 3,06/3,18 7,87/8,00 5,63/5,88 7,87/8,12 4,93/5,18 3,21/3,28
1 месяц 3,06/3,25 7,87/8,00 5,81/5,94 7,81/8,06 4,93/5,18 3,21/3,28
2 месяца 3,18/3,31 7,68/7,81 5,77/5,90 7,62/7,87 4,93/5,18 3,21/3,28
3 месяца 3,25/3,37 7,59/7,71 5,77/5,90 7,43/7,68 5,00/5,13 3,21/3,28
6 месяцев 3,37/3,50 7,28/7,40 5,88/6,00 7,18/7,43 4,81/4,94 3,31/3,37
1 год 3,75/3,87 6,75/6,87 6,00/6,12 6,81/7,06 4,65/4,78 3,43/3,50
Кросс-курсы немецкой марки
21 мая 24 мая 25 мая 26 мая 27 мая
Фунт/марка 2,5065 2,5110 2,5140 2,5185 2,5030
Марка/иена 67,85 67,58 67,10 66,58 66,81
Никто не хочет покупать доллар
Доллар просто рухнул по отношению ко всем основным валютам в среду после доклада министерства финансов Конгрессу США. Доклад был посвящен положению на валютных рынках и содержал неожиданное заявление о том, что Америка не возражает против продолжения роста иены относительно доллара, поскольку это может привести к сокращению слишком большого дефицита США в торговле с Японией. Рынки незамедлительно пришли в движение.
Активные продажи долларов за иены начались во вторник, 25 мая в США и продолжились 26 мая на азиатских рынках. Вечером 28 мая доллар стоил только 107,30, причем в ходе торгов в пятницу был установлен новый рекорд послевоенных котировок — 106,75 иен за доллар.
Даже совместная интервенция ФРС и Банка Японии, проведенная впервые за последнее время, не смогла сильно поддержать американскую валюту. "Никто не хочет сейчас покупать доллар. Единственное, что интересует инвесторов — как бы продать их все, и побыстрее", — сказал в пятницу утром дилер Bank of America в Нью-Йорке. Таким образом, психологические факторы вновь оказались сильнее экономических — не обращая внимания на объективные данные по экономике, люди видят лишь тенденцию к падению.
Тем не менее несколько поднять американскую валюту ФРС все же удалось. 28 мая была проведена интервенция в районе 106,90 иен за доллар, в результате которой последний поднялся до отметки 107,30. После того как доллар достиг уровня 107,30, интервенция не прекратилась, а наоборот усилилась, и к 17:30 по московскому времени доллар стоил уже 107,50. По некоторым оценкам, ФРС и Банк Японии, начиная со среды покупали примерно по $2 млрд в день, но эта оценка вероятно занижена примерно на 10-20%. Хотя и это, скорее всего, не все меры, которые предпринимала ФРС. Что касается соотношения "доллар-немецкая марка", то в пятницу за доллар давали 1,5950 марки, хотя еще в среду марка стояла на уровне 1,6410.
Если падение доллара к иене было вызвано, очевидно, непосредственной реакцией на заявление Министерства финансов США, то на поведение немецкой марки повлиял, прежде всего, новый виток напряженности внутри ЕВС. Формально инициатором его стала Испания, девальвировавшая во вторник свою валюту, в среду прозвучало заявление Минфина США, и к четвергу операторы рынка начали скупать марки.
Однако это не помогло марке удержаться против иены. В четверг в Лондоне был установлен новый рекорд послевоенных котировок — 66,11 иен за марку. Некоторые специалисты, правда, считают, что на этот раз курсы иены по отношению к остальным валютам просто оказались крепче долларовых курсов, и никаких глубинных причин для падения валют нет. Однако несомненно, что напряженность внутри ERM нарастает, и это одна из основных причин падения марки по отношению к крепнущей японской валюте. По слухам, один из членов Правления Бундесбанка даже обратился к Испании с предложением добровольно вывести песету из системы полуфиксированных курсов.
Из других событий, демонстрирующих нестабильность ERM, стоит отметить снижение ставок центральными банками Франции (в понедельник интервенционистская ставка снизилась с 7,75% до 7,50%) и Испании (базовая ставка понизилась с 11,50% до 11,25%), а также понижение суточной ставки банком Норвегии, хотя и не входящей в ERM, но попадающей под его влияние (с 7,75% до 7,50%).
Несмотря на неучастие в ERM фунт стерлингов на прошлой неделе также испытал значительные подвижки, что связано, по всей видимости, с предстоящими изменениями в британской финансовой политике. Министр финансов Англии Норманн Ламонт, проводивший политику сдерживания падения процентных ставок, ушел в отставку, и дилеры полагают, что новый глава министерства — Кеннет Кларк — понизит процентные ставки по кредитам. Возможно он действительно постарается начать на бравой ноте, но об этом мы сможем узнать лишь на этой неделе — рассудительные англичане не принимают серьезных решений накануне праздника (31 мая — "long may" — нерабочий день).
Вечером в пятницу за фунт давали $1,5610 и DM2,4850 — это примерно на 1 цент больше и на 2 пфеннига меньше, чем накануне. Последнее дилеры объясняют тем, что Бундесбанк, стремясь удержать национальную валюту, слишком оторвался от реальных соотношений курсов, и нынешнее положение марки не отражает реального состояния дел. На назначенном на 3 июня совещании в Бундесбанке может быть принято решение о сокращении процентной ставки по кредитам, что должно повлечь за собой выравнивание обменных курсов.
Бури, бушующие на финансовых рынках Европы, похоже не беспокоят швейцарский франк. Начав неделю с 1,45, к концу дня в пятницу он подорожал до 1,4235 франка за доллар с хорошими перспективами дойти до 1,41, что вполне соответствует общей тенденции в Европе. К марке франк стоял на уровне 0,8930, и дилеры полагают, что он имеет все шансы перейти рубеж 0,89.
Увлекшись борьбой на фронте "иена-доллар", ФРС не смогла поддержать австралийский доллар, который резко упал по отношению к американскому. Лишь в пятницу США провели интервенцию, покупая австралийскую валюту на отметке 0,6870, которая стала новым уровнем равновесия.
Иена в ходе последнего раунда своего роста подмяла под себя все основные валюты, и дальнейшее развитие событий на рынке во многом зависит от ее поведения. Исходя из результатов технического анализа, можно утверждать, что у доллара появился новый горизонт поддержки на уровне 104,50-106,00 иен за доллар. Если курс сможет удержаться выше этих значений, то доллар, вероятно, сможет взять реванш и вернуться на уровень 110,00-112,00, Если же этого не случится, дальнейшее падение доллара может произойти в течение нескольких недель.
В ближайшее время вероятно, что текущее понижение курса доллара к марке продолжится до уровней 1,57-1,59, к иене же он вероятнее всего остановится в районе 104,5-106,5 иен за доллар.