Совладельцы инвестбанка "КИТ Финанс" получили оферту от главного акционера и главы банка Александра Винокурова. По закону "Об акционерных обществах", увеличив свой пакет в банке более чем на 30%, господин Винокуров предложил другим акционерам продать ему свои доли по цене 16,5 рубля за одну акцию. Это как минимум в два раза ниже справедливой цены акций банка, поэтому вряд ли оферта будет интересна кому-либо из совладельцев "КИТ Финанса".
Собственный капитал "КИТ Финанса" составляет 13,285 млрд рублей по МСФО. Уставный капитал банка составляет 3 млрд рублей и состоит из 300 млн обыкновенных акций номиналом 10 рублей. Владельцами банка на сегодня являются господин Винокуров (62%), Фонд стратегических инвестиций 3 (9,99%), Фонд стратегических инвестиций 4 (9,99%). Менеджменту банка принадлежит около 18%.
Участники рынка расходятся во мнении, почему господин Винокуров недооценил свой банк. "Либо он сознательно занизил стоимость своего банка, либо просто считает его рискованным предприятием, что сомнительно", — рассуждает Светлана Пальянова, гендиректор консалтинговой компании Advansed Research. Она уверена, что мультипликатор по отношению к собственному капиталу может составить примерно три, таким образом стоимость банка составляет примерно 40 млрд рублей. А Павел Биленко, вице-президент инвесткомпании "Планета капитал", считает, мультипликатор "КИТ Финанса" составляет не больше двух, а значит, стоимость банка составляет примерно 26,5 млрд рублей. Таким образом, господин Винокуров оценил "КИТ Финанс" примерно в 5 раз меньше его реальной стоимости. Госпожа Пальянова уверена, что справедливая цена банка должна быть на 30% ниже собственного капитала, то есть примерно 9,7 млрд рублей. Получается, что господин Винокуров должен был предложить не менее 32 рублей за одну акцию.
"Цена в 16,5 рубля определена в соответствии со статьей 84 закона 'Об акционерных обществах'", — объясняет Вадим Бараусов, директор департамента по внешним связям "КИТ Финанса". В этой статье установлен порядок определения цены за одну акцию банка. Правда, господин Винокуров мог повысить ее в случае заинтересованности в увеличении своего пакета, однако не стал этого делать. "Это технически необходимая процедура, господин Винокуров предложил минимум, а если ему понадобится увеличить свой пакет в банке, то он может договориться с акционерами", — уверен господин Биленко. Впрочем, как сообщил Ъ господин Бараусов, "акционеры банка не собираются продавать акции кредитного учреждения, поэтому сделанная оферта не более чем формальность".
В любом случае, по мнению аналитиков, господин Винокуров сможет купить акции банка даже дешевле той цены, которая указана в оферте. "Не исключено, что на IPO можно будет купить акции дешевле, чем сейчас, и поэтому господин Винокуров не торопится", — считает господин Биленко. Напомним, что "КИТ Финанс" будет рассматривать возможность выхода на IPO в 2008 году.
Анна Ахмедова