Вчера пресс-служба ОАО "Ленэнерго" сообщила, что совет директоров компании утвердил стоимость акций, которые будут выпущены в рамках дополнительной эмиссии в пользу горадминистрации. Санкт-Петербургу придется заплатить за каждую акцию предприятия 37,44 рубля. Это означает, что блокирующий пакет обойдется Смольному в 8,7 млрд рублей. Аналитики уверены, что эти деньги будут потрачены не впустую.
Голосование совета директоров "Ленэнерго" по стоимости акций, которые будет выкупать Смольный, состоялось в минувшую среду, а вчера были подведены его результаты. Утвержденная советом директоров цена составила 37,44 рубля за одну акцию. Всего в рамках допэмиссии "Ленэнерго" собирается выпустить 239,9 млн обыкновенных акций, что составляет около 34% от нынешнего уставного капитала. Предполагается, что горадминистрация выкупит 232,9 млн акций и станет владельцем блокирующего пакета. Остальные акции будут распределены между миноритариями, которым в настоящий момент принадлежит около 3% акций "Ленэнерго".
В итоге блокирующий пакет "Ленэнерго" обойдется Смольному в 8,7 млрд рублей. Часть этой суммы (3,5 млрд рублей) будет оплачена "живыми" деньгами, остальное — "электросетевым имуществом, которое город передаст на баланс 'Ленэнерго'". Предполагается, что окончательный расчет будет произведен в течение года, но акционером сетевой компании Смольный станет уже в нынешнем году.
Утвержденную советом директоров "Ленэнерго" цену отраслевые аналитики считают высокой, но не завышенной. С одной стороны, по словам аналитика компании "Финам" Семена Бирга, "эта цена на 6 процентов ниже рыночной стоимости компании", с другой — "исходя из утвержденной стоимости акций, капитализация компании в три раза превышает ее выручку". В итоге Смольному придется заплатить $29 тыс. за каждый километр сети "Ленэнерго", в то время как средняя стоимость 1 км составляет $9 тыс. Средний же по отрасли коэффициент капитализации к выручке составляет 2. Впрочем, господин Бирг подчеркивает, что утвержденная цена соответствует сумме, вырученной финским энергетическим концерном Fortum, продавшим в этом месяце свои 33,19% акций "Ленэнерго" за €295 млн. "Столь высокая оценка инвесторами 'Ленэнерго' говорит о том, что квалифицированные игроки готовы платить за сетевые активы, в то время как рынок относится к ним довольно скептически. Думаю, что после этих сделок волна интереса к сетевым активам со стороны местных властей может прокатиться по всем российским регионам", — говорит господин Бирг.
Действительно, у Смольного есть целый ряд причин стать владельцем блокирующего пакета "Ленэнерго". Прежде всего, пока именно городская администрация устанавливает тарифы как на присоединение, так и на передачу электроэнергии. Поэтому чиновники смогут собственными решениями формировать выручку предприятия. Кроме того, закрепившись в сетевой компании, чиновники получат дополнительный инструмент давления на девелоперов и строителей, успех деятельности которых зависит от возможности оперативно подключать свои объекты к энергоснабжению. Наконец, на правах акционера "Ленэнерго" Смольный сможет осуществлять масштабные финансовые вливания в инвестпроекты компании из городского бюджета.
Борис Горлин