Инвестфонд Prosperity Capital Management, миноритарный акционер ОАО «Территориальная генерирующая компания №4» (ТГК-4), в которое входят все ТЭЦ черноземных регионов, ищет стратегического инвестора для совместного участия в выкупе допэмиссии и госпакета энергокомпании. Аналитики считают, что таким образом инвестфонд сможет принять участие в управлении ТГК-4 с наименьшими затратами, а через два-три года выйти из проекта с высокой доходностью.
Как рассказал глава управляющей компании Prosperity Александр Бранис, фонд может выкупить допэмиссию и госпакет акций ТГК-4 в консорциуме с партнером. «Мы ведем переговоры с рядом потенциальных стратегических инвесторов, предпочтение отдаем международным компаниям. Чтобы улучшить показатели ТГК-4, нужно перенять опыт международного профильного инвестора»,– пояснил господин Бранис. Интерес Prosperity к энергокомпании был зафиксирован в меморандуме, подписанном 31 августа с РАО «ЕЭС России». Александр Бранис не смог предположить, кто станет партнером в сделке, определить его планируется ближе к дате размещения акций ТГК-4 (оно пройдет в декабре). Но ранее интерес к компании проявлял газовый трейдер ЗАО «Транс Нафта». По словам гендиректора «Транс Нафты» Сергея Степанова, «в случае переговоров компанию могло бы заинтересовать предложение Prosperity».
ТГК-4 объединяет ТЭЦ 11 регионов центральной части РФ, в том числе Воронежской, Липецкой, Тамбовской, Курской, Белгородской и Орловской областей, суммарной электрической мощностью 3,3 тыс. МВт, тепловой – 17,2 тыс. Гкал/ч. Фонды под управлением Prosperity в целом владеют 19,1% акций ТГК-4, у РАО «ЕЭС России» – 47,31%. В ходе допэмиссии планируется разместить 29,6% от увеличенного уставного капитала компании. Одновременно предполагается продать госпакет ТГК-4 – 23,5% от увеличенного уставного капитала. Как ожидается, выручка от продажи бумаг составит порядка $700 млн. По вчерашним котировкам капитализация компании – $1,4 млрд.
В РАО «ЕЭС России» инициативу Prosperity одобряют. «Для нас важно и то, что портфельный инвестор поддерживает допэмиссию, стремясь сохранить свою долю в ТГК-4, и то, что он хочет привлечь стратега, заинтересованного в выполнении инвестпрограммы»,– сообщила начальник департамента РАО по взаимодействию со СМИ Маргарита Нагога. Аналитики считают, что Prosperity выбрал правильную концепцию управления бумагами в энергетике. «Фонд имеет доли в ТГК-2, ТГК-4 и ТГК-6, а крупная миноритарная доля в генкомпании сегодня очень ценна,– пояснил аналитик „КИТ Финанса“ Дмитрий Царегородцев.– Они не хотят терять такой ресурс, но покупать целиком допэмиссию не соответствует их стратегии – они не профильные игроки, а портфельные инвесторы. Выступая в консорциуме со стратегом, они вкладываются только в сохранение пропорциональной доли в компании, но, по сути, входят в ее управление вместе с партнером». Матвей Тайц из «Уралсиба» считает, что такое партнерство выгодно и для стратегического инвестора, которому понадобится меньше средств для вхождения в ТГК-4. «Кроме того, стратег может заранее договориться с Prosperity о выкупе доли для получения контроля в перспективе»,– предположил господин Тайц. Дмитрий Царегородцев добавил, что Prosperity может выйти из проекта с высокой доходностью через два-три года.
Владимир Равинский
