Амплитуда рубля и пузыри земли
Курс бивалютной корзины ($0,55+€0,45), рассчитываемый Ъ по официальному курсу ЦБ, сегодня составляет 29,92 руб.— именно на таком уровне он сохранялся с апреля по конец июня. Однако укрепление рубля 26 июня, по всей видимости, положило конец политике ступенчатого курса. С тех пор ЦБ допускает колебания в пределах "коридора" шириной примерно в 1%. С середины августа 2007 года рубль девальвирован относительно бивалютной корзины на 1%. Впрочем, называть это движение ослаблением курса рубля уже не совсем корректно — за последние два с половиной месяца курс рубля уже не раз совершал движения близкой величины (см. график).
Существенно расширив диапазон колебаний курса рубля, ЦБ решает несколько задач: волатильность на валютном рынке снижает привлекательность рублевых инструментов для спекулятивных инвесторов, укрепление помогает бороться с инфляцией, а ослабление — "запирает" горячие деньги спекулянтов, ищущих выходы с российского рынка. Переход к более рыночным механизмам курсообразования провоцирует все более туманную риторику руководства ЦБ. Например, вчера, выступая на "саммите" Reuters, зампред ЦБ Константин Корищенко объяснял, что ЦБ приходится создавать среду, в которой риски укрепления и ослабления рубля были бы сбалансированы, такими словами: "Сейчас мы видим определенные признаки такого баланса, но он очень хрупкий, притоки или оттоки капитала могут повлиять на это равновесие".
Риторике ЦБ далеко до загадочности высказываний классика финансового прогноза, бывшего главы ФРС США Алана Гринспена. Напомним, одним из его высказываний по поводу ситуации с кризисом ликвидности на финансовом рынке была следующая сентенция: "Род людской еще ни разу не находил способа побеждать пузыри". Фактически это — полемика с пьесой "Макбет" Уильяма Шекспира: "Земля рождает пузыри как благо / Они — такие. Где они? Исчезли". Но пока трактовать высказывания чиновников ЦБ относительно несложно. По словам господина Корищенко, ЦБ хочет, чтобы курс "колебался свободно", но из-за распространенного страха перед девальвацией намерен "создать определенную поддержку, чтобы придать определенную уверенность рынку".
