Вчера агентство Fitch Ratings (FR) повысило долгосрочные рейтинги Нижегородской области в иностранной и национальной валюте с уровня «B+» до «BB-», национальный долгосрочный рейтинг — с уровня «A(rus)» до «A+(rus)». Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте FR подтвердил на уровне «B», а по всем рейтингам сохранил прогноз «стабильный». «Повышение рейтингов отражает укрепление бюджетных показателей области, снижение долговой нагрузки и улучшение структуры задолженности», — говорится в сообщении агентства. — Рейтинги также принимают во внимание невысокий уровень капитальных расходов и низкую гибкость бюджета, в структуре расходов которого преобладают трансферты«. Прогноз «стабильный» отражает ожидания FR, что экономический рост региона обеспечит прирост доходов, что позволит области поддерживать высокий уровень бюджетных показателей и сохранять долговое бремя на контролируемом уровне.
Начальник отдела анализа долгового рынка ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко напоминает, что в целом повышение уровня оценки кредитоспособности эмитента способствует увеличению его инвестиционной привлекательности, а значит — снижает стоимость заимствований на долговом рынке (сейчас регион готовится к размещению в конце 2007 года четвертого облигационного займа в 2,7 млрд руб. с пятилетним сроком обращения).
Аналитик по долговому рынку ИК «Тройка Диалог» Анна Матвеева в свою очередь замечает, что теперь Нижегородская область приблизилась по рейтингу к «сильным регионам» — республике Коми и Липецкой области и это «в принципе должно позитивно сказаться на возможности региона по привлечению финансирования для покрытия дефицита бюджета». При этом госпожа Матвеева говорит о том, что при текущей неблагоприятной рыночной конъюнктуре улучшение кредитных рейтингов эмитентов не может повлиять на поведение инвесторов: «Сейчас отмечается рост доходности по долговым бумагам даже у таких сильных регионов, как Московская и Самарская области, у других субфедеральных облигаций ликвидность близка к нулю. Иностранные инвесторы сокращают свои позиции в российских активах в связи с начавшейся в середине августа в США серией дефолтов по ипотечным бумагам, вызвавшей проблемы с ликвидностью на международных рынках».
Мария Кузнецова